20260111-国泰期货-原木周度报告_19页_1mb

国泰君安期货·黑色与建材 原木周度报告总结

核心内容概览

本报告为国泰君安期货研究所张广硕于2026年01月11日发布的原木市场周度分析，涵盖供应、需求及库存、行情走势、价格与价差、以及其他影响因素等关键信息。

供应情况

• 新西兰船期数据：

  • 截至1月3日，1月从新西兰出发的船只共1条，其中1条前往中国大陆，无船只前往中国台湾或韩国。
  • 预计1月到港1条船，2月无到港计划。
  • 预计1月到货量为108万方。

• 船期详情：

  • 序号1的船于2026年01月03日14:00从新西兰马斯顿港离港，预计于2026年01月24日抵达中国广州港。

需求及库存

• 港口出货量：

  • 岚山港日均出货量为2.03万方（周环比-0.14万方）。
  • 太仓港日均出货量为1.38万方（周环比+0.04万方）。

• 港口库存：

  • 岚山港库存为124.20万方（周环比-2.90万方）。
  • 太仓港库存为30.70万方（周环比-3.65万方）。
  • 新民洲库存为12.22万方（周环比+0.52万方）。
  • 江都港库存为7.81万方（周环比-3.29万方）。
  • 四大港口总库存为174.93万方，较前一周减少9.32万方。

行情走势

• 主力合约价格：

  • LG2603合约收盘价为774.5元/立方米，较上周上涨0.1%。
  • 本周盘面延续低位震荡，基本面边际变化较小。

• 合约间月差：

  • 03-05月差为-12.5元/立方米。
  • 03-07月差为-23.5元/立方米。
  • 05-07月差为-11元/立方米。

价格与价差

• 现货价格行情：

  • 3.9米30+辐射松：山东报价740元/方，江苏报价740元/方，价差为0。
  • 3.9米40+辐射松：山东报价855元/方，江苏报价810元/方，价差为45元/方。
  • 5.9米30+辐射松：山东报价760元/方，江苏报价755元/方，价差为5元/方。
  • 5.9米40+辐射松：山东报价915元/方，江苏报价840元/方，价差为75元/方。
  • 3.9米20+辐射松：山东报价680元/方，江苏报价685元/方，价差为-5元/方。
  • 5.9米20+辐射松：山东报价710元/方，江苏报价725元/方，价差为-15元/方。
  • 11.8米20+云杉：山东报价1150元/方，江苏无报价。

• 区域价差图示：

  • 报告附有多个区域价差图表，包括3.9米30+辐射松、40+辐射松、20+辐射松、5.9米30+辐射松、40+辐射松、20+辐射松、5.9米30+辐射松与3.9米30+辐射松之间的价差，以及3.9米30+辐射松与11.8米20+云杉之间的价差。

其他影响因素

• 海运费：

  • BDI指数录得1718.00点，较上周下降164点（-8.71%）。
  • BHSI指数录得613点，较上周下降10.51%。
  • BDTI指数录得1,403点，较上周下降33点（-2.3%）。
  • SCFI指数录得1,647.39点，较上周下降9点（-0.5%）。

• 汇率：

  • 美元兑人民币汇率为6.985，周环比下降0.27%。
  • 美元兑新西兰元汇率为1.738，周环比上升0.1%。

分析结论

• 原木市场整体保持稳定，现货价格未出现明显波动。
• 供应端新西兰到货量有限，预计1月到港1条船，2月无到港计划，对市场影响较小。
• 需求端港口出货量有所波动，岚山港出货量下降，太仓港略有上升，库存整体去库。
• 价格与价差方面，山东与江苏市场价差较小，部分规格原木价格稳定，但部分树种仍处于缺货状态。
• 运费指数整体下滑，汇率波动对市场有一定影响，但幅度有限。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应自行判断并承担相应风险，不应依赖本报告进行投资决策。

版权声明

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