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2022年上半年基金表现追踪总结

核心内容概述

2022年上半年，中国公募基金市场在经历一季度的大幅下滑后，自5月开始逐步回暖，整体业绩有所回升。基金规模和净值均出现恢复性增长，尤其在股票型和混合型基金中表现突出。同时，ETF市场在新发基金回暖、被动型基金受热捧等方面有所改善，而FOF基金则因市场波动和配置策略受限，整体业绩不佳。

主要观点

公募基金规模与业绩

• 规模恢复：公募基金规模在一季度大幅缩水后，5、6月连续攀升，截至2022年6月30日，全部基金净值回升至254,095.33亿元。
• 货币市场基金占主导：货币市场基金规模最大，达100,087.56亿元，占比39.39%。
• 股票与混合型基金表现：股票型和混合型基金合计占30.05%，其中混合型基金净值较3月底上升3.53%。
• 业绩表现：
  • 普通股票型基金前10产品平均涨幅为7.75%，收益差距不大。
  • 偏股混合型基金前10产品平均涨幅为17.40%，表现优于普通股票型基金。
  • 收益率靠前的基金主要集中在光伏、新能源、煤炭等热门赛道。
  • 表现较好的基金经理多为从业年限较短的新人。

ETF市场分析

• 新发基金回暖：ETF新发行主要集中在股票型和QDII基金，6月股票型基金平均发行份额回升至8.86亿份。
• 份额变化：二季度ETF份额涨多跌少，货币市场型ETF份额增长最快（40.06%），QDII股票型基金次之（36.15%）。
• 融资情况：
  • 被动指数型债券基金融资余额增长显著，较2021下半年增加90,921.24万元。
  • QDII股票型基金融资余额减少，资金净流出。
  • 被动指数型基金整体保持平稳，融资余额基本持平。

FOF基金表现

• 规模回升：截至2022年6月30日，FOF基金规模达2,244.74亿元，恢复至2021年末水平。
• 业绩不佳：2022年以来，FOF基金平均收益率为-4.75%，表现弱于市场。
• 类型分化：
  • 债券型FOF基金相对坚挺，小幅下跌0.94%。
  • 混合型FOF基金下跌4.80%，股票型FOF基金下跌5.01%。
• 业绩下滑原因：
  • 热门赛道杀跌严重，部分重仓偏股基金的FOF受拖累。
  • 市场轮动频繁，不利于FOF的均衡配置策略。

关键信息

基金市场总览

• 公募基金规模于3月大幅下滑，但5月后开始回升。
• 截至6月30日，基金整体仓位为80.86%，较2021年末上升0.91个百分点。
• 普通股票型基金仓位为82.44%，偏股混合型基金仓位为75.68%。

ETF业绩分析

• 商品型基金表现突出：上涨5.93%，远超其他类型基金。
• QDII股票型基金表现较差：上半年下跌12.44%。
• 被动型基金受青睐：增强指数型基金份额下降，被动指数型基金份额增长。

FOF基金分析

• 业绩表现：整体下滑，未体现出明显优势。
• 配置策略：受热门赛道下跌和市场轮动影响，FOF基金表现承压。

投资建议

• 关注盈利质量高的行业：如食品饮料、家用电器、煤炭、建筑材料等，这些行业预期每股收益较高。
• 估值较低的行业：如银行、建筑装饰、石油石化等行业，估值相对较低，具备一定吸引力。
• 市场预期修复：5月后市场情绪回暖，基金表现逐步改善，精选行业布局的基金跑赢市场。
• 中报披露预期：基金表现分化可能加大，建议关注中报披露后的具体配置策略。

风险因素

• 数据统计偏误：可能存在数据误差或不完整。
• 经济表现不及预期：经济下行压力可能影响基金收益。
• 监管政策收紧：政策变化可能对市场产生不确定性影响。

附录信息

• 行业投资评级：
  • 强于大市：行业指数相对大盘涨幅10%以上。
  • 同步大市：涨幅在-10%至10%之间。
  • 弱于大市：跌幅10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：涨幅5%至15%。
  • 观望：涨幅-5%至5%。
  • 卖出：跌幅5%以上。
• 基准指数：沪深300指数。

风险提示与免责声明

• 投资决策应结合个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 本报告版权为万联证券研究所所有，未经许可不得复制、引用或转载。

分析师信息

• 分析师：徐飞

• 执业证书编号：S0270520010001

• 联系方式：电话 021-60883488，邮箱 xufei@wlzq.com.cn

• 研究助理：宫慧菁

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