20140113-西南证券-军工行业_12月报-深化体制改革_推动军工企业大力发展_12页_972kb

报告摘要

2013年12月，军工行业整体表现不佳，行业涨跌幅为-10.70%，显著低于沪深300指数（-4.47%），显示出军工板块在市场中的相对弱势。与此同时，中国周边安全形势受到多重因素影响，包括亚太地区权力格局变化、金融危机深化以及美国“重返亚太”战略的实施，使得中国面临日益复杂的周边安全挑战。

军工行业表现：12月军工行业整体下跌，其中“兵器板块”跌幅最大，达8.97%；而“其他军工板块”跌幅最小，仅为0.36%。
政策推动改革：11月国家发布多项重要文件，推动军队和军工企业深化改革，军工行业进入政策落实阶段。
投资方向：未来军工行业投资将围绕两个主要方向展开：一是国有核心军工企业资产证券化，推动6大军工集团的资产重组；二是挖掘在军品科研生产与维修领域领先的民营企业。
重点推荐公司：国腾电子（300101）、中国卫星（600118）、航天电子（600879）被重点推荐，同时建议关注中国重工（601989）、航空动力（600893）、中航电子（600372）等可能有资产注入的公司。

股票代码	股票名称	价格（元）	市值（亿元）	周涨跌幅（%）	换手率（%）	EPS（2012）	EPS（2013E）	EPS（2014E）	PE（2012）	PE（2013E）	PE（2014E）	投资评级
601989	中国重工	5.61	867.56	-9.81	15.82	0.23	0.20	0.22	24.25	28.05	25.50	增持
600151	航天机电	8.56	107.02	-14.06	24.32	-0.71	0.20	0.36	-12.03	42.80	23.78	增持
000768	中航飞机	9.54	253.18	-11.17	12.87	0.09	0.13	0.18	100.54	73.38	53.00	增持
002465	海格通信	20.78	138.19	-4.77	62.85	0.40	0.52	0.70	52.50	39.96	29.69	增持
600184	光电股份	21.40	44.81	-13.64	26.28	0.01	0.75	0.82	1486.03	28.53	26.10	增持
300114	中航电测	15.98	24.93	-15.40	36.80	0.31	0.32	0.37	49.94	43.19	-	增持
600765	中航重机	12.52	97.41	-13.95	22.18	0.27	0.26	0.32	48.15	39.13	-	增持
002025	航天电器	13.15	43.40	-10.79	42.31	0.47	0.53	0.63	24.81	20.87	-	增持
600271	航天信息	20.17	186.25	-5.35	29.63	1.10	1.26	1.45	13.91	16.01	-	增持
600372	中航电子	23.86	419.74	-4.18	19.46	0.27	0.38	0.41	58.20	62.79	-	增持
600118	中国卫星	18.53	219.12	-10.70	45.42	0.23	0.28	0.36	66.18	51.47	-	增持