20200920-天风证券-农林牧渔2020年第38周周报_坚持农业农村优先发展_推动实施乡村振兴战略_继续建议超配种植产业链_15页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

2020年第38周农林牧渔行业周报指出，国家对粮食安全的重视程度不断提高，推动乡村振兴战略实施，因此重点推荐种植产业链。同时，生猪养殖板块因业绩释放和猪价高位维持，被继续推荐。此外，动保板块因动物疫苗需求增加和非洲猪瘟疫苗研发进展，也受到关注。农业绩优股如海大集团因中长期成长逻辑和核心竞争力，被继续重点推荐。

主要观点

• 种植产业链：转基因技术被视为提升粮食单产的关键，政策推进可能加速。重点推荐企业包括隆平高科、大北农、荃银高科等。
• 生猪养殖：8月份全国生猪存栏和能繁母猪存栏均实现增长，预计四季度猪价将高位维持，叠加出栏量提升，上市公司业绩有望持续增长。重点推荐企业包括新希望、牧原股份、正邦科技、天邦股份、天康生物、中粮肉食等。
• 动保板块：随着规模猪企出栏量增加，动物疫苗需求提升，非洲猪瘟疫苗的推出将打开成长空间。重点推荐生物股份，其次为天康生物、普莱柯、中牧股份、瑞普生物等。
• 农业绩优股：海大集团因核心竞争力强、市占率有望提升，且水产饲料增速预期增加，被继续重点推荐。

关键信息

1. 粮食安全与政策支持

• 习总书记强调坚持农业农村优先发展，推动乡村振兴战略。
• 粮食安全重要性提升，转基因政策可能加速推进。
• 国家计划在2018-2020年建设8000万亩高标准农田，2021-2022年计划建设1亿亩。

2. 生猪养殖板块

• 8月份生猪存栏环比增长4.7%，同比增长31.3%。
• 能繁母猪存栏连续11个月增长，同比增长37.0%。
• 新生仔猪数量比年初增长59.5%，供应仍然紧俏，仔猪价格明显上涨。
• 上市公司生猪销量和销售收入大幅增长，其中正邦科技、牧原股份、新希望分别同比增长232.93%、129.82%、92%。
• 9月第1周仔猪价格为109.07元/公斤，比年初上涨44.4%。
• 9月第2周猪肉价格为55.65元/公斤，环比下降0.6%。

3. 农业板块表现

• 本周（2020年9月14日-2020年9月18日）农林牧渔行业下跌2.34%。
• 大盘指数（沪深300、上证综指、深证成指）均上涨，分别为2.37%、2.38%、2.33%。
• 个股中涨幅靠前的包括*ST南糖（+22.58%）、威华股份（+16.49%）、神农基因（+10.28%）等。

4. 农业产业链动态

• 种业：转基因技术储备丰富的隆平高科、大北农被重点推荐。
• 生猪产业链：猪价高位维持，仔猪和母猪价格均上涨，但猪肉价格略有下降。
• 动保板块：生物股份因研发、工艺、渠道领先被重点推荐，其他企业如天康生物、普莱柯、中牧股份、瑞普生物也受到关注。
• 农业绩优股：海大集团因水产饲料增速提升和动保种苗进展，被继续重点推荐。
• 白糖产业链：国内白糖进口依赖度高，库存水平较低，价格可能迎来趋势性拐点，重点推荐中粮糖业。
• 玉米产业链：玉米价格维持上涨趋势，但部分产品如玉米淀粉价格略有下降。
• 水产产业链：对虾、淡水鱼价格涨幅较大，但海参、鲍鱼价格有所下降。
• 棉花产业链：棉花价格略有上涨，棉籽价格稳定，棉油价格大幅上涨。

风险提示

• 政策风险
• 疫病风险
• 农产品价格波动
• 极端天气
• 进口变动

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出
• 行业投资评级：强于大市、中性、弱于大市

重点推荐企业

• 种植产业链：隆平高科、大北农、荃银高科
• 生猪养殖：新希望、牧原股份、正邦科技、天邦股份、天康生物、中粮肉食
• 动保板块：生物股份、天康生物、普莱柯、中牧股份、瑞普生物
• 农业绩优股：海大集团
• 白糖：中粮糖业