> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 总结报告：岁宝百货控股（中国）有限公司2025年中期表现 1. **公司概况** 岁宝百货控股（中国）有限公司成立于2008年11月5日，注册于开曼群岛，主要从事中国百貨店经营。截至2025年6月30日，集团经营或管理14家百貨店，分布在深圳市、汕尾市、梅州市和长沙等地，总建筑面积约242,842平方米，其中38%位于自有物业内，专注于中档市场，强调社区关系和体验式消费。 2. **财务业绩摘要** 2025年上半年收入为93,021千元，较2024年的97,903千元下降5%，本公司拥有人应占亏损为3,011千元，较2024年18,478千元改善。除所得税前亏损1,183千元，每股亏损基本持平（从0.01元降至0.001元）。关键财务指标：总资产1,826,955千元，总负债1,078,124千元，资产负债率为59%；收入下降主要受零售市场增长乏力和出口关税影响，但成本优化措施部分抵消压力。 3. **主要风险与挑战** 集团面临经济不确定性、通货膨胀压力和成本上升，如跨境关税加剧竞争。消费者偏好向体验式和可持续产品转变，要求创新以吸引多元市场。财务数据显示，投资物业亏损显著，削弱盈利能力。集团通过实施风险缓解措施和审慎退出物业投资来增强韧性。 4. **公司策略与展望** 管理层专注于成本控制、数字化转型和延长营业时间以 capturing 晚间消费，提升社区营销和店内体验。计划通过创新策略和运营优化实现可持续增长，业务前景保持乐观，2025年出售一全资附属公司贡献重大收益。预计未来将应对零售环境变化和提升客户参与度。 5. **资产负债情况** 截至2025年6月30日，集团银行借款总额294,737千元，较2024年末下降47.2%；现金及现金等价物为27,524千元，减少27.6%。或然负债未解决，但拨备充足，融资渠道依然可用。现金流管理警惕流动风险，兼顾经营需求。 6. **治理与前景** 董事会和审计委员会强化内部监控，符合上市规则和国际财务报告准则。2025年第二季度经营业绩表明，面临调整压力，但有计划缓和 liquidity 后续问题。集团竞争力依赖创新和本地化策略。