20250617-国泰期货-集运指数（欧线）_08震荡走势_10空单持有_5页_856kb

期货研究报告总结：集运指数（欧线）

关键观点：

• 当前欧线运价呈现 震荡走势，建议持有10合约空单。
• 基于基本面，短期市场存在震荡回撤风险，长期需关注供需平衡变化。

基本面跟踪：
运价数据：

• EC2506 合约收于1900点附近，受船期延误及甩柜影响，基本面承压。
• SCFIS 指数低于预期，为1697点；预计6月23日合约受库存拖累至1980点，月底合约高于预期。

运力与需求：

• 7月周均运力30.6万TEU，8月空班及待定船只增加，运力上行空间有限。
• FAK价格抬升带来长协优势，但某些船东为压低货量推出特价单。
• 需求端存在季节性回暖预期，但港口拥堵及前期库存去化成为阻力。

宏观及行业影响：
核心事件：

• 中东地缘政治紧张情绪反复，市场预期提前透支。
• 美线运价持续下跌，美西/美东运费分别环比-31.5%与-3.4%，价差缩小。
• 市场传言部分船司宣涨，但实际执行待观察。

展望：

• 短期情绪驱动下行，7月供需存博弈空间，建议观察船公司首舱增量落地。
• 8月展望跌价预期，叠加季节性因素或形成阶段性拐点。

交易建议：

• 2508合约：震荡节奏，支撑1900点，压力2300点。
• 持有10空单，布空，关注资金面扰动与基本面改善背离机会。

风险提示：

• 航运数据超预期波动。
• 地缘事件引发供需骤变。
• 马士基等船公司运价宣导行动。