20150201-广发证券-造纸轻工行业_周度跟踪报告-体育市场化改革加速推进_彩票龙头受益行业洗牌_35页_1mb

造纸轻工行业周度跟踪报告总结

核心内容概览

本周报告主要聚焦于造纸轻工行业的几个关键领域，包括体育与彩票产业、家具与包装行业、以及IPO进展与大小非减持情况。报告认为，随着政策和市场的联动，体育与彩票行业将迎来新的发展机遇；同时，楼市销售回暖带动家具家装行业，特别是定制家具龙头；包装行业则因下游需求改善而受益，尤其是纸包装企业。

主要观点

• 体育与彩票行业：体育市场化改革加速推进，政策兑现带动资本运作，利好合规上市龙头。彩票行业受益于体育发展，互联网彩票整顿有利于行业规范，推动新的彩种玩法，如中超入彩和盘中下注，对龙头公司形成双重利好。
• 家具行业：楼市销售趋势向好，BHI指数反超，定制家具龙头表现优于行业整体，建议关注索菲亚等企业。
• 包装行业：纸包装原料价格稳定，塑料包装原料价格继续下跌，包装龙头正向一体化服务转型，建议关注具备全国布局优势的企业。
• 造纸行业：行业仍处筑底阶段，关注国企改革等主题。

关键信息

体育与彩票行业

• 2015年体育市场化改革深入，政策与资本联动，推动行业整合。
• 互联网彩票发展迅速，2014年销售额达850亿元，增长102.4%，渗透率22.2%。
• 合规上市彩票龙头受益于政策规范，同时新的玩法推动行业增长。
• 建议关注A股的鸿博股份、中体产业、综艺股份，以及美股的500彩票网和港股的华彩控股。

家具行业

• 2014年12月BHI指数为105.86，环比下降1.25点，同比上升4.00点。
• 家具行业总产量当月同比下降2.53%，全年累计增长3.1%。
• 定制家具企业如索菲亚，业绩增速优于行业整体，建议关注。

包装行业

• 原料端：纸包装价格走稳，塑料包装价格下调。
• 下游需求：食品饮料和日化用品行业保持稳健增长，推动包装行业需求。
• 包装龙头正向一体化服务转型，建议关注具备全国布局优势的企业。

行业动态与市场表现

• 本周合兴包装、太阳纸业和索菲亚发生大宗交易，其中太阳纸业大股东减持8040万股。
• 广东松发陶瓷通过发审会审核，行业IPO进展积极。

风险提示

• 经济增速超预期下滑；
• 原料过快上涨影响企业盈利能力；
• 体育产业市场化仍处于初级阶段，存在行政干预风险；
• 互联网彩票政策可能突然转向，影响行业发展。

重点公司盈利预测

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2015-02-01

二级市场监测

• 本周二级市场交易活跃，重点公司如索菲亚、合兴包装发生大宗交易。
• 500彩票网在互联网彩票领域占据领先地位，论坛主题数和合买方案数量领先。

结论

整体来看，2015年造纸轻工行业在体育与彩票、家具与包装等领域均迎来发展机遇，建议重点关注定制家具龙头和合规包装企业。同时，行业仍面临一定的政策与市场风险，需保持警惕。