20260514-中银国际期货-早报_CBOT大豆反弹_蛋白粕短线偏强运行-20260514_4页_346kb

文档内容总结

核心内容

本文档是一份由中银期货发布的市场分析报告，涵盖外盘涨跌、能源化工、有色金属、黑色金属和农产品等主要板块的市场动态。报告还包含了中银期货研究员名单及免责声明，强调信息来源的公开性与分析的独立性。

外盘涨跌一览

外汇

• 美元兑人民币：6.79，跌幅0.01%
• 美元指数：98.52，涨幅0.23%

股指

• 道琼指数：49,693.20，跌幅0.14%
• 恒生指数：26,388.44，涨幅0.15%

航运

• 波罗的海干散货指数：3,189.00，涨幅4.11%

CME

• 美黄金主力：4,697.10，跌幅0.54%
• 美白银主力：88.78，涨幅24.41%
• 美原油主力：101.00，跌幅1.03%
• 美大豆主力：1,227.25，涨幅0.16%
• 美豆粕主力：338.00，涨幅2.86%
• 美豆油主力：74.23，跌幅1.41%
• 美小麦主力：674.75，跌幅0.63%
• 美玉米主力：480.50，涨幅0.37%
• 美铂金主力：2,197.60，涨幅16.89%
• 美钯金主力：1,518.00，涨幅0.50%

LME

• 伦铝电3：3,651.00，涨幅2.14%
• 伦铜电3：14,083.00，涨幅0.02%
• 伦铅电3：2,004.00，涨幅0.33%
• 伦镍电3：19,165.00，涨幅1.27%
• 伦锡电3：56,150.00，涨幅2.89%
• 伦锌电3：3,552.00，涨幅0.55%

ICE

• 布伦特主力：105.72，跌幅1.83%
• 美棉花主力：87.03，涨幅0.99%
• 糖11号主力：15.39，涨幅2.74%

SGX

• 标胶20号主力：229.90，涨幅4.26%

能源化工板块分析

原油

• 内盘SC原油：夜盘收跌3.40%，报622.2元/桶
• 外盘Brent原油：收跌1.90%，报105.72美元/桶
• 外盘WTI原油：收跌1.15%，报101.00美元/桶
• 地缘局势：美伊谈判僵持，霍尔木兹海峡停运导致原油供应受扰，产量降至1990年以来最低水平
• 库存数据：EIA原油库存减少430.6万桶，库欣库存减少170.2万桶，SPR库存减少860.5万桶，汽油库存减少408.4万桶，精炼油库存增加19万桶
• 市场情绪：美伊局势未决，国际油价走高，建议关注中东局势变化

燃料油

• FU高硫燃：夜盘收跌0.83%，报4401元/吨
• LU低硫燃：夜盘收跌0.40%，报4995元/吨
• 供应扰动：霍尔木兹海峡停运导致高硫供应紧张，炼厂转向采购俄罗斯和委内瑞拉高硫燃
• 库存情况：亚洲高硫实际流入量偏紧，FU近月结构走强，6-9月差扩大至450元/吨以上
• 市场预期：若霍尔木兹海峡恢复运行，FU可能回吐部分地缘溢价，但受投机度影响，不排除价格冲高

聚酯产业链

• 市场情绪：美伊谈判僵持，地缘局势未见明显缓和，市场对原油供应中断担忧
• 基本面：PX估值偏高，国内与海外开工率分化，PTA开工率与下游企业同步降负，库存大幅去库
• 终端需求：5月传统旺季结束，需求预期转悲观，长丝、短纤加工毛利下跌
• 策略建议：关注PTA近月现货贴水合约，留意基差收敛趋势，警惕美伊谈判进展

橡胶

• NR2607：上涨575元至15550元/吨，涨幅3.8%
• RU2609：上涨575元至18325元/吨，涨幅3.2%
• BR2606：上涨160元至15925元/吨，涨幅1.0%
• 顺丁橡胶：原料丁二烯高位回落，加工利润改善，开工率回升至50%以上，供应端边际缓和
• 天然橡胶：未纳入非洲胶免关税范围，NR低估值导致库存低位去库，RU贴水修复，产区降雨扰动割胶，原料价格偏强

有色金属板块分析

• LME铜：收涨3美元，涨幅0.02%
• LME铝：收涨76美元，涨幅2.14%
• LME锌：收涨19美元，涨幅0.55%
• LME镍：收涨240美元，涨幅1.27%
• LME锡：收涨1575美元，涨幅2.89%
• LME铅：收涨6美元，涨幅0.33%
• 消息面：美国参议院批准凯文·沃什出任美联储主席，4月CPI同比上涨3.8%，非农就业增加11.5万
• 国内数据：4月中国铜箔企业开工率89.75%，再生铝开工率39.9%，铝及铝材出口同比增加15.4%
• 策略建议：铜正套交易为主，关注宏观消息与成本支撑

黑色金属板块分析

钢材

• 出口数据：2026年4月中国出口钢材949.8万吨，环比增长4.0%
• 供应与需求：供应环比下滑，下游需求季节性走弱，库存环比下滑但降幅收窄
• 宏观影响：钢价受宏观消息与成本支撑影响，呈现区间震荡走势

铁矿石

• 产量变化：西芒杜铁矿恢复生产，力拓一季度铁矿石产量环比下降但同比增加
• 港口库存：45港到货量处于季节低位，港口库存下滑，矿价区间震荡
• 政策影响：政治局会议要求整治“内卷式”竞争，碳达峰行动方案发布

农产品板块分析

植物油

• 豆油：午盘高位震荡，受USDA大豆数据偏多与马棕数据走弱影响
• 棕榈油：走势震荡偏弱，核心利空为马棕供需数据偏弱，买船数量增加，现货基差受压制
• 整体趋势：板块内部分化，豆油与豆粕同步上涨，价差逐步修复

蛋白粕

• CBOT大豆：因USDA库存和产量预估低于预期，期价收涨
• 国内连粕：M2609合约强势反弹，站稳3050元/吨
• 供需面：5月大豆到港预计超1000万吨，油厂开机回升，但豆粕库存处于五年低位，供应偏紧
• 需求端：生猪亏损压制采购热情，饲料厂多随买随用
• 短期展望：连粕预计在3000元/吨以上偏强震荡，上方3070-3080元/吨面临压力，需关注美豆播种及到港进度

中银期货研究员名单

• 吕肖华 [Z0002867]
• 陆茗 [Z0018560]
• 刘超 [Z0011456]
• 章星昊 [Z0018868]
• 周新宇 [Z0012683]
• 龚一闻 [Z0021481]
• 卜俊杰 [Z0022600]
• 彭程 [Z0017156]
• 陈凯悦 [Z0022641]

免责声明

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