20171008-东吴证券-计算机行业周报_优质成长布局正当时_36页_1mb

报告摘要

优质成长布局正当时

核心内容

行业走势回顾：节前一周计算机行业(中信)指数下跌0.13%，沪深300指数下跌0.03%，创业板指数上涨0.03%。中信计算机行业171只个股中，上涨公司家数为100只，较多白马股在短期调整后再度走强。
中期观点：计算机行业或将迎来第三阶段由增量资金驱动的普涨行情，重点看好央企混改、军民融合、云计算、人工智能、信息安全等方向。
优质成长调整空间有限：部分龙头成长与估值匹配，机构仓位较低，政策转向，热门主题龙头大涨点燃风险偏好，调整空间较小。
行业前景：尽管部分白马股估值与成长匹配，但中长期看，市场仍面临增量资金入市的动力，更多向龙头和平台集中。

主要观点

布局思路：
1. 业绩驱动的优质成长股：用友网络、启明星辰、汉得信息、东方国信、广联达、凯乐科技。
2. 风险偏好和事件驱动的主题：央企混改与军民融合（中电广通、卫士通、杰赛科技），人工智能（恒生电子、同花顺、索菱股份）。
3. 不在风口但估值不贵的滞胀细分龙头：中国长城、太极股份、飞利信，以及滞涨的二三线龙头。
军民融合：
- 通过中央军民融合发展委员会的推进，军事后勤信息化成为重点突破领域，信息化支撑是关键。
- 军工信息化建设有望成为突破口，尤其是信息化资产更容易市场化，资产证券化空间大。
- 推荐标的包括中电广通、杰赛科技、中国长城、卫士通、启明星辰、航天发展、凯乐科技等。
网络安全：
- 美国网络司令部升级，凸显网络空间安全的重要性，预计我国网络安全投入将显著增加。
- 《网络安全法》已实施，我国国防网络安全行业有望迎来爆发。
- 推荐标的包括卫士通、启明星辰、美亚柏科、中国长城、太极股份等。
企业信息化新周期：
- 企业信息化进入由技术升级和业务升级推动的新周期，包括智能化、互联网化、云化、国产化。
- 推荐标的包括汉得信息、用友网络、东方国信等。
人工智能：
- 国务院出台《新一代人工智能发展规划》，人工智能提升至国家战略高度。
- 推荐标的包括科大讯飞、工大高新、思创医惠、远方光电等。
金融科技：
- 网联平台成立，推动支付行业规范化，推荐海联金汇等。
自主可控：
- 国内自主可控技术逐步落地，推荐中国长城、太极股份、中国软件等。