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沪铝早报-2022年8月17日总结

核心内容

本报告分析了2022年8月17日铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期，同时探讨了近期影响铝价的利多与利空因素，并对期现价差、供需平衡等关键指标进行了概述。

市场基本面

• 供给扰动为主：受能源危机影响，电解铝产量受到冲击，同时碳中和政策限制产能扩张，供给端面临压力。
• 需求不强劲：下游需求表现疲软，铝棒库存维持在较高水平，但有所下降。
• 氧化铝库存增加：氧化铝库存有所抬升，可能对铝价形成一定压制。

市场走势

• 基差：现货价格为18,130元/吨，基差为-95元，贴水期货，偏空。
• 库存：上期所铝库存较上周增加2944吨至178,736吨，偏多。
• 盘面：收盘价收于20均线上，20均线呈向上趋势，偏多。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头持仓减少，偏空。

市场预期

• 长期利多：碳中和政策推动铝行业变革，可能提升铝价。
• 短期震荡：俄乌战争对铝供应造成扰动，但国内疫情抑制消费，铝价预计弱势震荡。
• 价格区间：沪铝2210合约预计在$18000~$19000区间交易。

主要观点

利多因素

• 碳中和政策：限制产能扩张，推动行业结构调整，长期利好铝价。
• 俄乌战争影响：导致俄铝供应减少，加剧市场紧张情绪。
• 能源危机：推高铝生产成本，对价格形成支撑。

利空因素

• 铝棒库存高企：库存维持在历史高位，显示消费不振。
• 全球经济疲软：高铝价可能抑制下游需求，影响市场表现。
• 铝价利润高位：铝价已处于较高水平，可能引发市场回调压力。

关键信息

• 现货价格：昨日长江地区电解铝现货价格为18,220元/吨，下跌450元/吨；今日价格为18,120元/吨，下跌100元/吨。
• 库存变化：LME库存减少100吨，SHFE库存增加2944吨。
• 期现价差：进口利润处于亏损状态，亏损1000元/吨。
• 供需平衡：WBMS全球铝供需平衡图显示市场供需关系趋于紧张。

逻辑分析

• 当前铝价受俄乌战争炒作影响，供应减少推动价格上涨。
• 然而，国内疫情导致消费不畅，压制铝价上涨空间。
• 铝价在高位运行，利润空间较大，可能引发市场回调。
• 碳中和政策长期利好铝行业，但短期内市场仍以震荡为主。

数据图表说明

• 现货价格：展示电解铝现货价格走势及季节性分析。
• 期现价差：反映期货与现货之间的价差变化。
• 库存数据：包括LME与SHFE库存变化，显示市场供需状况。
• 供需平衡：通过WBMS数据反映全球铝市场供需关系。

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