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有色商品日报总结（2026年8月5日）

核心内容概述

2026年8月5日有色商品日报涵盖了铜、铝、镍、锌、铅和锡等主要品种的市场行情、库存变化、加工费、升贴水以及政策影响等方面的信息。整体来看，市场情绪受宏观政策、地缘政治和库存变动等多重因素影响，呈现出震荡走势。

主要品种分析

铜

• 价格走势：隔夜内外铜价震荡走高，国内精炼铜现货进口维持小幅亏损。
• 库存变化：
  • LME库存下降5675吨至238350吨。
  • SHFE仓单下降231吨至24907吨。
  • COMEX库存增加1280吨至652023吨。
• 市场情绪：
  • LME0-3月升贴水维持负数，Comex溢价下，美国持续吸收海外铜，导致非美地区供应偏紧。
  • 铜价短期偏强，但需关注特朗普铜关税裁决的变数。
• 需求与基本面：
  • 高位铜价抑制需求，下半年旺季成色面临考验。
  • 基本面支撑铜价上涨，但政策不确定性仍需警惕。

铝

• 价格走势：
  • AO2609收于2643元/吨，涨幅0.19%。
  • AL2609收于23745元/吨，涨幅0.08%。
  • 主力AD2609收于23385元/吨，涨幅0.09%。
• 库存变化：
  • LME库存减少1750吨至260900吨。
  • SHFE仓单减少1986吨至315319吨。
  • SHFE总库存减少6350吨至448742吨。
• 市场情绪：
  • 氧化铝价格回落，铝锭现货贴水扩至20元/吨。
  • 铝价短期受淡季效应制约，但美联储维持利率不变为板块提供估值修复机会。
• 下游与加工费：
  • 铝棒加工费包头河南临沂持稳，其他多地下调。
  • 铝合金价格震荡偏强，ADC12加工费上涨100元/吨。

镍

• 价格走势：
  • LME镍跌0.35%报17150美元/吨。
  • SHFE镍跌0.75%报130850元/吨。
• 库存变化：
  • LME库存维持264876吨。
  • SHFE仓单减少114吨至101001吨。
  • SHFE镍库存增加1882吨至111974吨。
• 市场情绪：
  • LME0-3月升贴水为负，进口镍升贴水维持-250元/吨。
  • 印尼政府逐步放宽RKAB配额，但具体政策尚未公布。
• 基本面：
  • 镍产业链矛盾不强，周度库存增加，排产环比上升，新能源和不锈钢需求增加。

锌

• 价格走势：
  • SMM 0#现货价格为24920元/吨，较前一交易日下跌170元/吨。
  • LME锌价为2505.5美元/吨，较前一交易日上涨0.05%。
• 库存变化：
  • SHFE锌库存周度增加793吨至6268吨。
  • LME锌库存维持98650吨。
  • 社会库存减少0.58万吨至24.13万吨。
• 市场情绪：
  • 国内现货升贴水为-20元/吨，进口升贴水为-50元/吨。
  • 活跃合约进口盈亏为-5585元/吨，关税为3%。

铅

• 价格走势：
  • 平均价1#铅为15280元/吨，较前一交易日下跌20元/吨。
  • 铅锭现货贴水扩至20元/吨。
• 库存变化：
  • SHFE铅库存周度减少1942吨至58953吨。
  • 社会库存减少0.58万吨至24.13万吨。
• 市场情绪：
  • 铅锭现货贴水扩至20元/吨，铝锭现货贴水扩至140元/吨。
  • 活跃合约进口盈亏为-231元/吨，升贴水为-7.2元/吨。

锡

• 价格走势：
  • SMM现货价格为426250元/吨，较前一交易日上涨400元/吨。
  • LME锡价为27540美元/吨，较前一交易日下跌2.1%。
• 库存变化：
  • SHFE锡库存周度减少170吨至5286吨。
  • LME锡库存维持5870吨。
• 市场情绪：
  • 国内现货升贴水为1000元/吨，LME0-3月升贴水为-340美元/吨。
  • 活跃合约进口盈亏为-26681元/吨，关税为3%。

关键信息汇总

• 宏观因素：美国6月JOLTS职位空缺下降，美联储维持利率不变，为8月有色板块提供估值修复机会。
• 地缘政治：美伊谈判释放缓和信号，霍尔木兹海峡重开预期升温。
• 库存动态：
  • 铜：LME库存下降，SHFE仓单减少，COMEX库存增加。
  • 铝：LME库存减少，SHFE仓单和总库存减少。
  • 镍：LME库存维持，SHFE库存增加。
  • 锌：SHFE库存增加，LME库存维持。
  • 铅：SHFE库存减少，社会库存减少。
  • 锡：SHFE库存减少，LME库存维持。
• 政策影响：印尼逐步放宽RKAB配额，但具体政策未公开，影响市场情绪。
• 加工费与成本：
  • 铝合金加工费上涨，部分地区铝加工费下调。
  • 镍铁冶炼成本上升，新能源和不锈钢需求增加。
  • 锌冶炼利润下降，铅加工费维持稳定。

总结

整体来看，8月5日有色市场在宏观政策、地缘政治和库存变化的多重影响下，呈现出震荡格局。铜价因LME库存下降和Comex溢价而偏强，但需关注关税裁决；铝价受淡季效应制约，但政策支持带来一定修复机会；镍价受配额政策影响，产业链矛盾不强；锌和铅价格小幅下跌，库存变化影响市场情绪；锡价震荡偏强，但库存增加抑制上涨空间。市场参与者应密切关注政策动向和库存变化，合理评估风险与机遇。