20230721-东吴期货-原油周报_周内高位震荡_需求端或拖累反弹持续性_85页_7mb

原油周报分析总结

本周原油市场呈现高位震荡态势，未能进一步上行，主要受美联储加息预期对经济的影响及EIA周度报告显示美国需求数据疲软的压制。本周周度观点强调供需平衡的逐步缓和，表现为近月价差收缩，但裂解价差上行显示下游需求阶段性好转，而高频需求数据未能支持这一趋势，制造业PMI疲软不利于需求释放。预计短期油价可能小幅走高，但中长期看空，因沙特额外减产可能难以持续，欧美制造业面临加息压力。

关键点包括：

• 供应端：沙特延长单边减产至8月底，但利比亚油田复产边际缓和供应紧张。
• 需求端：美国需求数据疲软，EIA数据显示总需求疲软，尤其是制造业相关的柴油需求坍塌，汽油需求在高峰季回落。
• 价差与裂解：近月月差缩减，裂解价差上行，但需求数据无法解释，暗示需求恢复不稳固。
• 风险：需关注EIA需求数据、金融风险事件等。

总体上，原油反弹持续性有限，短期震荡为主。

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