20210223-首创证券-传媒行业周报_春节档再现口碑逆袭黑马_影视内容行业环境向好_11页_1mb

文档总结

核心内容

本报告由首席分析师李甜露撰写，整体对传媒行业持“看好”评级。文档主要围绕春节档电影市场表现、线上内容发行模式、传媒板块市场表现及行业数据展开分析，同时提及近期行业动态与上市公司公告。

主要观点

• 春节档电影表现亮眼：2021年春节档票房达78.2亿元，创历史新高，观众满意度得分85.2分，为2015年以来最高。相比2019年，票房增长33.6%，观影人次增长22.0%。
• 票价上涨显著：受疫情防控影响，影院排片向头部影片集中，叠加无票补政策，推动票价上涨。一线城市头部影片平均票价达61元，较2019年上涨10元。
• PVOD模式初显成效：网络电影春节档上线，两部院线级影片以PVOD模式在三个平台同步发行，初步估算互联网春节档票房在8.47-19.94亿元之间。尽管豆瓣评分不如线下影片，但PVOD模式为影视行业提供了新的变现路径。
• 行业环境优化：消费者付费习惯与版权意识提升，平台盈利压力增大，促使平台方积极寻求优质内容合作。线上变现方式成为影视行业复苏的重要手段。

关键信息

春节档票房数据

• 总票房：78.2亿元，同比增长33.6%。
• 观影人次：1.20亿人，同比增长22.0%。
• 上映场次：284万场，同比下降1.4%。
• 头部影片表现：
  • 《你好，李焕英》票房27.2亿元，占档期票房35%。
  • 《唐人街探案3》票房35.6亿元，占档期票房46%。
  • 《人潮汹涌》票房仅1.5亿元，排片率3.4%。

市场表现回顾

• 板块整体表现：上周中信传媒指数上涨4.56%，在30个中信一级行业中排名第12位。
• 细分行业表现：其他文化娱乐板块涨幅最大，达12.71%；其他广告营销、信息搜索与聚合紧随其后。
• 个股表现：北京文化、众应互联、掌阅科技等涨幅领先；芒果超媒、万达电影、华策影视等跌幅居前。

行业动态

• 短视频平台：欧洲消费者组织（BEUC）投诉TikTok未保护儿童免受隐藏广告和不适当内容侵害。
• 游戏行业：中国手游产品在海外收入前五分别是《原神》、《PUBG MOBILE》、《王国纪元》、《State of Survival》、《万国觉醒》。
• 影视行业：爱奇艺2020年第四季度净亏损15.48亿元，同比收窄37.93%，订阅会员数环比减少310万人。

上市公司公告

• 顺网科技：发布员工持股计划草案，拟使用回购股份，规模不超过916.59万股。
• 唐德影视：向特定对象发行A股股票，拟募集资金不超过4.12亿元，用于偿还借款及补充流动资金。

评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间。
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

推荐关注公司

• 华策影视：积极布局网络电影，内容工业化龙头。
• 捷成股份：国内最大的影视新媒体版权运营商。
• 芒果超媒：布局电商，稀缺网络视频全产业链龙头。

行业趋势与展望

• 线上内容发行：PVOD模式成为影视行业新的增长点，尤其适合中下位院线电影。
• 版权保护加强：国家对盗版侵权的惩治力度加大，推动行业版权意识提升。
• 平台与内容方合作：平台盈利压力促使与优质内容方合作，推动内容产业升级。

免责声明

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