20260114-国泰期货-镍_产业与二级资金博弈_宽幅震荡运行_不锈钢_镍铁抬升震荡重心_盘面博弈印尼政策_3页_574kb

镍与不锈钢市场分析总结

一、核心内容概述

2026年1月14日，镍和不锈钢市场呈现宽幅震荡运行态势。市场受到宏观政策、行业动态及资金博弈等多重因素影响，整体趋势强度为中性，未出现明显上涨或下跌趋势。

二、基本面数据跟踪

1. 期货市场

• 沪镍主力（收盘价）：138,450元/吨，较前一交易日下跌5,750元/吨，较T-5日上涨1,350元/吨，较T-10日上涨6,060元/吨，较T-22日上涨22,860元/吨。
• 不锈钢主力（收盘价）：13,790元/吨，较前一交易日下跌65元/吨，较T-5日上涨395元/吨，较T-10日上涨700元/吨，较T-22日上涨1,225元/吨。
• 沪镍主力（成交量）：1,277,690手，较前一交易日大幅增加，较T-5日有所下降。
• 不锈钢主力（成交量）：347,554手，较前一交易日有所减少，但整体波动不大。

2. 电解镍相关数据

• 1#进口镍：141,000元/吨，较前一交易日下跌1,600元/吨。
• 俄镍升贴水：600元/吨，较前一交易日下跌200元/吨。
• 镍豆升贴水：2,300元/吨，较前一交易日上涨0元/吨。
• 近月合约对连一合约价差：1,750元/吨，较前一交易日有所下降。
• 高镍生铁（8-12%）出厂价：981元/吨，较前一交易日上涨9元/吨。
• 镍板-高镍铁价差：430元/吨，较前一交易日上涨-25元/吨。
• 镍板进口利润：94元/吨，较前一交易日上涨-1,308元/吨。
• 红土镍矿（菲律宾CIF）：55元/吨，较前一交易日上涨0元/吨。

3. 不锈钢相关数据

• 304/2B卷-毛边（无锡）：13,900元/吨，较前一交易日上涨0元/吨。
• 304/2B卷-切边（无锡）：14,450元/吨，较前一交易日上涨0元/吨。
• 304/No.1卷（无锡）：13,300元/吨，较前一交易日上涨0元/吨。
• 304/2B-SS：660元/吨，较前一交易日上涨65元/吨。
• NI/SS：10.04，较前一交易日下跌-0.37。
• 高碳铬铁（FeCr55内蒙）：8,300元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。

4. 硫酸镍数据

• 电池级硫酸镍：32,850元/吨，较前一交易日上涨150元/吨。
• 硫酸镍溢价：1,830元/吨，较前一交易日上涨502元/吨。

三、主要观点与关键信息

1. 镍市场分析

• 政策影响显著：印尼政府暂停发放新的冶炼许可证，限制生产“受限制产品”，包括Nickel matte、MHP、FeNi和NPI，对镍供应产生一定压制作用。
• 产量目标下调：印尼计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨下调至2.5亿吨，进一步影响全球镍供应格局。
• 合规问题：印尼林业工作组披露部分企业违规占用林地，面临巨额罚款，部分企业正与政府协商解决，可能影响镍矿供应稳定性。
• 价格波动：镍期货价格在震荡中运行，趋势强度为中性，市场缺乏明确方向。

2. 不锈钢市场分析

• 价格稳定：不锈钢期货价格波动较小，整体维持震荡格局。
• 成本支撑：镍铁价格上升，对不锈钢成本形成支撑，震荡重心有所上移。
• 政策不确定性：中国对部分钢铁产品实施出口许可证管理，可能对不锈钢出口造成一定影响。
• 镍铁与不锈钢价差：镍板与高镍铁价差维持在430元/吨左右，显示两者价格关系较为稳定。

四、趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

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