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市场研报总结：LPG期货周报 2021年5月21日

一、核心内容概览

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 华东与华南码头库存环比下降，分别为32.5万吨（库存率50.23%）和35.79万吨（库存率53.25%）。
• 沙特5月CP丙烷报495美元/吨，丁烷报475美元/吨，折合到岸成本分别为3812元/吨和3598元/吨。
• 广东珠海地区进口气价格为3930元/吨，国产气价格为3870元/吨，价差为-60元/吨。

利空因素：

• 国际原油价格回落，影响LPG期货盘面。
• 南方地区气温上升，下游燃烧需求放缓。
• 期货升水缩窄，市场情绪偏谨慎。

3. 周度观点策略总结

• 华东液化气市场震荡，江苏地区价格稳中小涨，宁波价格窄幅回落，下游采货积极性不高。
• 华南市场价格持稳，主营炼厂运行稳定，码头小幅上调，但下游采购仍不积极。
• 沙特5月CP下调，外盘丙烷丁烷价格震荡，进口气利润良好。
• 2107合约冲高回落，期货升水缩窄，市场呈现宽幅震荡走势。
• 技术面上，PG2107合约期价回测20日均线支撑，上方测试4150-4200一线压力，建议3950-4200区间交易。

二、市场数据详情

1. 全国价格

• 截至5月上旬，全国LPG市场价为4265元/吨，环比上涨48.6元/吨。
• 全国LNG市场价为3329.1元/吨，环比上涨58.5元/吨。
• LPG与LNG价差为935.9元/吨。

2. 液化气出厂价格

• 广州国产气出厂价报3970元/吨，较上周上涨50元/吨。
• 广州石化液化气出厂价报3858元/吨，较上周持平。
• 华东地区主流炼厂液化气出厂价报4030至4250元/吨。

3. LPG期现走势

• 大商所LPG指数与广州国产气现货价差处于330至140元/吨区间。
• 华南现货价格持稳，期货冲高回落，期货升水缩窄。

4. 大商所LPG期货跨期价差

• PG2107合约与2108合约价差处于50至-4元/吨区间。
• 2106合约升水逐步缩窄。

5. 大商所仓单

• LPG期货注册仓单为3021手，较上周增加345手。

三、库存与外盘动态

1. 码头库存情况

• 华东码头库存约32.5万吨，库存率50.23%，环比下降4.33个百分点。
• 华南码头库存约35.79万吨，库存率53.25%，环比下降5.1个百分点。
• 5月20日当周进口到岸量船期共计42.8万吨，库存回落。

2. 沙特丙烷及丁烷预测合同价

• 沙特阿美5月CP：丙烷495美元/吨（较上月跌65美元/吨），丁烷475美元/吨（较上月跌55美元/吨）。
• 折合到岸成本：丙烷约3812元/吨，丁烷约3598元/吨。
• 6月CP预期：丙烷503美元/吨，丁烷493美元/吨。

3. 丙烷及丁烷外盘报价

• 丙烷CFR华南价格报546美元/吨，较上周下跌4美元/吨。
• 丁烷CFR华南价格报546美元/吨，较上周上涨6美元/吨。
• 丙烷与丁烷价差为0元/吨。

四、免责声明

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