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2018年第4期华龙月策略总结

核心内容

2018年12月的华龙月策略报告聚焦于中美贸易关系、宏观经济数据、市场资金流向、指数走势及股票质押情况，为投资者提供了详尽的市场分析与操作建议。报告指出，12月A股市场将维持震荡筑底状态，结构性机会仍存，应关注具有弹性的行业如券商、通信5G、国产芯片、软件、军工，以及稳健性行业如医药医疗。

主要观点

1. 中美贸易关系

• 2018年11月，中美两国元首在布宜诺斯艾利斯会晤，达成重要共识，中美贸易战不再升级，双方不再加征新的关税。
• 美方对2000亿美元中国商品加征的关税将在1月1日后维持在10%，而不是25%。
• 双方将加紧磋商，一旦达成协议，今年以来加征的所有关税都可能取消。

2. 宏观经济数据

• 2018年11月，制造业PMI为50.0%，低于预期值50.2，为2016年7月以来新低，表明制造业需求扩张减缓。
• 非制造业PMI为53.4%，仍处于扩张区间，但增速放缓。
• 1-10月全国规模以上工业企业利润总额同比增长13.6%，主营业务收入利润率为6.44%，同比提高0.24个百分点。
• 企业成本降低，资产负债率下降，但工业利润增速有所减缓。

3. 资金流向

• 11月行业资金净流入TOP10包括休闲服务、国防军工、综合、纺织服装、商业贸易等。
• 个股资金净流入TOP10包括中国人保、美尚生态、中国建筑、迈为股份、惠威科技等。
• 资金净流出TOP10包括中国平安、格力电器、康得新、康美药业、中兴通讯等。

4. 指数走势

• 11月A股市场两次冲高回落，沪指在2600点附近震荡。
• 创业板指和中证1000分别上涨4.22%和5.63%，表现优于大盘。
• 上证50和上证综指小幅下跌，市场整体偏弱。

5. 股票质押

• 截至2018年11月30日，市场质押股数为6411.77亿股，占总股本9.98%，质押市值为45488.14亿元。
• 大股东质押股数为6053.9亿股，占所持股份6.65%，未平仓总市值为12273.34亿元，疑似触及平仓市值为29433.3亿元。
• 新增质押股数TOP20包括江山股份、天鹅股份、奇精机械等，部分个股因股价下跌面临平仓风险。

关键信息

1. 政策与市场

• 证监会对高送转和回购新规影响市场，短期内导致市场情绪波动。
• 上交所召开座谈会，就设立科创板并试点注册制征求市场意见，初步筛选符合上市条件的新兴产业企业。
• 《操作指引》对大集合产品进行规范，利好拥有公募牌照的券商。

2. 市场展望

• 12月经济数据预计持续承压，制造业和非制造业PMI均呈回落趋势。
• G20峰会期间中美会晤有助于缓解市场情绪，短期内对市场有利。
• 12月解禁规模较大，对股价构成压力，需关注解禁带来的减持风险。

3. 技术面分析

• 11月指数呈现冲高回落，月线收出上影线略长的阴十字星，技术指标KDJ开始向上拐头。
• 股指空间点位仍处于重要支撑上方，预计12月运行区间大致在2530-2680点之间。
• 时间周期临近变盘周期，市场将继续震荡夯实底部。

操作建议

• 把握热点题材，保持波段思维，以低吸为主。
• 重点关注券商、通信5G、国产芯片、软件、军工等弹性品种。
• 关注医药医疗等稳健性品种，以应对市场波动。
• 谨慎对待解禁带来的减持压力，关注业绩差、股价被高估的个股。

附注

• 报告由华龙证券研究部发布，仅供参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应客观评估自身风险承受能力，做出符合自身风险偏好的投资决策。
• 报告数据来源于万得终端、东方财富choice终端及公开资料，仅供参考。