晨会集萃总结
核心内容概述
本份晨会集萃主要涵盖了多个行业的市场动态、投资建议、政策解读以及市场情绪分析，重点聚焦于新能源汽车、锂电产业链、国企改革、特色小镇、金融及市场数据等。整体来看，市场情绪有所回暖，部分行业出现反弹迹象，同时政策利好持续推动行业发展。
主要观点与关键信息
新能源汽车行业
- 政策利好：国务院公布的乘用车双积分政策未推迟，考核比例维持不变，新能源汽车市场持续受益。
- 市场回暖：5月新能源汽车销量保持高位增长，短期市场回暖概率远高于走淡。
- 投资建议：重点推荐特斯拉产业链（如拓普集团）、A00级产品储备丰富的众泰汽车、与大众合资研发纯电动车的江淮汽车。同时推荐“杉杉股份、先导智能、国轩高科、当升科技”作为抄底组合。
- 长期趋势：7月Model 3量产将开启汽车电动化大浪潮，行业长期市场空间广阔。
锂电行业
- 短期趋势：碳酸锂供不应求，价格可能继续上涨，全年有效新增供给不超过3万吨。
- 中长期预期：新能源汽车销量增长将推动锂离子电池需求增长，行业集中度持续上升。
- 投资标的：天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团等作为行业龙头，有望长期保持快速增长。
- 铜箔行业：诺德股份作为锂电铜箔龙头，受益于铜箔价格上涨，预计17-19年净利润分别为5.63亿元、7.53亿元、8.67亿元，对应PE分别为25X、19X、16X，目标价19.6元，买入评级。
基础化工行业
- 市场表现：5月电动汽车产销数据印证行业增速回升，双积分政策利好未来发展。
- 投资重点：湿法隔膜为高技术壁垒产品，未来两年供给依然偏紧，龙头公司毛利率保持在50%左右，二三线企业仅30-40%。
- 推荐组合：沧州明珠&星源材质，关注创新股份。
机械军工行业
- 投资逻辑：政策推动、整车需求带动、技术升级自动化需求增加。
- 推荐标的：先导智能、赢合科技、今天国际与诺力股份（无锡中鼎）。
家电行业
- 重点推荐：三花智控，目标350亿，强烈推荐。
- 业绩预期：公司预计17/18年传统业务净利润分别为11.0亿和12.3亿，汽零业务分别为1.96亿和2.82亿，维持买入评级。
建筑行业
- 国企改革：进入黄金窗口期，推荐关注葛洲坝、中国建筑、中国中铁等。
- 民企机会：钢结构、全装修等结构性机会值得关注，推荐杭萧钢构、东南网架、奇信股份等。
- 园林行业：受益于特色小镇建设，推荐东方园林、美尚生态、铁汉生态等。
金融与市场数据
- 市场情绪：A股市场情绪有所回暖，自然涨停与跌停数量均有所波动，但整体看涨情绪占主导。
- 资金流向：沪股通与深股通资金流向有所变化，北向资金净流入，南向资金净流出。
- 股指期货：沪深300、上证50、中证500等指数涨跌不一，贴水情况略有变化。
- 大宗交易：总成交额有所波动，折价率上升。
重点推荐股票
- 金股推荐：天风6月金股推荐组合包括分众传媒、大华股份、中兴通讯、杉杉股份、天齐锂业、星源材质、中国国航等。
- 行业推荐：继续看好新能源汽车、国企改革、一带一路等主题。
风险提示
- 新能源汽车：市场竞争加剧、政策变化。
- 锂电行业：碳酸锂价格波动、技术风险。
- 建筑行业：政策落实不达预期、PPP项目推进不达预期。
- 金融行业：利率上行、市场情绪波动。
重点推荐行业与公司
新能源汽车
- 推荐公司：拓普集团、众泰汽车、江淮汽车、杉杉股份、先导智能、国轩高科、当升科技。
- 投资逻辑：政策利好、销量增长、特斯拉Model 3投产预期。
锂电产业链
- 推荐公司：天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、诺德股份。
- 投资逻辑：碳酸锂供需紧张、铜箔价格上涨、行业集中度提升。
国企改革
- 推荐公司：葛洲坝、中国建筑、中国中铁、中国中冶、中国电建、中国核建、中国铁建、中国交建。
- 投资逻辑：政策推动、行业估值较低、PPP项目机会。
特色小镇与园林行业
- 推荐公司：东方园林、美尚生态、铁汉生态、棕榈股份、岭南园林、蒙草生态。
- 投资逻辑：政策支持、行业集中度提升、生态景观园林需求增长。
基础化工
- 推荐公司：沧州明珠、星源材质、创新股份。
- 投资逻辑：湿法隔膜技术壁垒高、行业集中度提升。
机械设备
- 推荐公司：先导智能、赢合科技、今天国际、诺力股份。
- 投资逻辑：自动化需求上升、设备投资空间广阔。
金融
- 推荐公司：平安银行、国泰君安、中粮生化。
- 投资逻辑：低估值、业绩增长、政策支持。
市场数据概览
| 指数名称 |
收盘 |
涨跌% |
| 上证综指 |
3153.74 |
0.44 |
| 沪深 300 |
3582.27 |
0.22 |
| 中证 500 |
5980.06 |
1.31 |
| 创业板指 |
1795.63 |
1.13 |
| 国债指数 |
160.31 |
0.02 |
宏观经济数据
| 分类 |
201703 |
201704 |
| 工业 |
7.6 |
6.5 |
| 出口 |
8.0 |
8.7 |
| 进口 |
11.9 |
14.8 |
| 贸易顺差 |
380 |
408 |
| 投资（累计） |
9.2 |
8.9 |
| 零售 |
10.9 |
10.7 |
| 免费分享 |
1.2 |
1.5 |
主要商品与外汇数据
| 期货 |
收盘价 |
1日涨跌% |
5日涨跌% |
本年涨跌% |
| 纽约期油 |
46.06 |
0.35 |
0.3 |
-12 |
| 纽约期金 |
1268.5 |
-0.03 |
-0.0 |
9 |
| 伦敦期锌 |
2472 |
-0.92 |
-2.7 |
-3 |
| 伦敦期铝 |
1894 |
0.26 |
-0.8 |
12 |
| 外汇 |
收盘价 |
1日涨跌% |
5日涨跌% |
本年涨跌% |
| 美元指数 |
96.99 |
-0.16 |
-0.3 |
-5 |
| 美元-人民币 |
6.64 |
-0.16 |
0.0 |
|
| 美元-日元 |
100.18 |
-0.13 |
0.0 |
|
| 欧元-美元 |
1.13 |
-0.14 |
0.0 |
|
| 英镑-美元 |
1.32 |
0.45 |
0.0 |
|
评级调整
| 公司/行业 |
评级调整 |
日期 |
盈利预测与价格区间 |
| 科锐国际 |
买入（首次） |
20170613 |
17/18/19EPS 0.39/0.44/0.48, TP15 |
| 横店东磁 |
增持（首次） |
20170612 |
17/18/19EPS 0.29/0.34/0.40, TP8 |
| 诺德股份 |
买入（首次） |
20170611 |
17/18/19EPS 0.49/0.65/0.75, TP19.6 |
| 扬农化工 |
买入（首次） |
20170611 |
17/18/19EPS 1.96/2.51/3.24, TP49 |
| 健盛集团 |
买入（调高） |
20170609 |
17/18/19EPS 0.35/0.55/0.75, TP22 |
| 华凯创意 |
买入（首次） |
20170608 |
17/18/19EPS 0.41/0.50/0.60, TP31 |
重点推荐与投资建议
- 新能源汽车：短期市场回暖，长期行业增长潜力大，建议把握爆款车及产业链机会。
- 锂电行业：关注湿法隔膜、铜箔等关键材料，龙头公司受益明显。
- 国企改革：建筑国企进入改革黄金期，建议关注相关标的。
- 特色小镇与园林：政策支持强烈，建议关注东方园林、美尚生态等。
- 金融与固收：市场情绪回暖，建议关注低估值与业绩增长的标的。
风险提示
- 新能源汽车：市场竞争加剧、政策变化。
- 锂电行业：技术风险、价格波动。
- 建筑行业：PPP项目推进不达预期、政策落实不及预期。
- 金融行业：利率上行、市场情绪波动。
总结
本份晨会集萃涵盖了多个行业的重要动态与投资建议，整体市场情绪有所回暖，新能源汽车、锂电、国企改革、特色小镇等板块受到重点推荐。建议投资者关注政策利好带来的行业机会，同时注意各行业潜在风险。
