20240816-瑞达期货-螺纹钢市场周报_大宗商品偏空_钢价续创新低_16页_3mb

瑞达期货螺纹钢周报分析

一、核心观点

本周螺纹钢市场偏空运行，供需面承压叠加宏观情绪走弱，价格继续下探至历史新低。预计短期内现货价格仍将偏弱运行，主要矛盾转向地产终端需求预期的持续疲软与库存累库的博弈。

二、关键数据变化

1. 价格

   • 螺纹钢主力10合约周度结算价3078元/吨，较上周跌199元/吨，跌幅6.4%
   • 上海现货螺纹钢3120元/吨，周度跌幅100元/吨，基差从升水转为贴水42元

2. 供需关系

   • 产量回落但整体仍偏高，周产量环比降217万吨，同比降幅37%
   • 需求端部分修复但力度不足，周表观消费19596万吨，同比降幅28%
   • 库存继续累库，社库下降速度高于厂库，总库存升至69056万吨

3. 利润与开工

   • 长流程钢厂利润进一步收窄至-90元/吨，电炉利润普遍亏损，钢厂盈利率降至47.4%
   • 焦煤焦炭价格联袂下行，钢坯现货跌至2930元/吨

三、宏观与数据展望

1. 宏观扰动

   • 8月M1数据疲软，社会融资或仍将偏弱，实体经济预期仍在修复前期基础上
   • 美联储降息预期交易升温，大宗商品空头力量短期难逆转

2. 地产数据未改善

   • 1-7月全国房地产投资同比降10.2%，施工面积、新开工面积降幅扩大
   • 商品房成交面积周环比跌幅达36.86%，一线城市趋冷但改善预期尚存

四、操作建议

建议投资者在技术面呈现偏弱状态时重点关注成本支撑以下区域的波动，暂不宜追涨。技术层面建议在关键支撑位前把握短空机会，长期需重点关注专项债提前下达、地产宽松政策加码等潜在利好催化。

注：以上信息不构成投资建议，投资决策应自主审慎。