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一、核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，供应低位趋弱，需求表现不佳，基本面维持弱势，成本支撑趋弱，后续钢价或将延续弱势寻底；破局需等待供应持续收缩，关注钢厂生产情况。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，供应压力未退，需求延续弱势，基本面偏弱，成本支撑趋弱，在利空因素主导下，卷价将延续偏弱运行，需关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价偏弱震荡，需求偏弱运行，供应居高不下，矿市基本面弱势未改，海运费自高位回落，短期矿价延续偏弱运行，需关注钢厂生产情况。

二、产业动态

1. 财政部政策：实施更加积极的财政政策，加快资金拨付和使用进度，优化财政支出结构，保障重点领域支出，提高资金使用效益。
2. 新能源汽车销量：截至2026年9月，13家车企公布销量数据，多数车企实现同环比增长。比亚迪、上汽集团、吉利汽车销量领先，零跑汽车同比增幅最大。
3. 钢铁原料采购成本：2026年8月，除冶金焦外，其他焦煤采购成本环比小幅增长，铁矿等品种成本环比下降。1-8月累计，炼焦煤、喷吹煤、冶金焦、国产铁精矿、废钢成本同比上涨，进口粉矿、硅锰合金、锰铁合金同比下降。

三、现货市场

• 螺纹钢（HRB400E,20mm）：
  • 上海：3,220元/吨
  • 天津：3,190元/吨
  • 全国均价：3,317元/吨
• 热轧卷板（上海,4.75mm）：
  • 上海：3,180元/吨
  • 天津：3,292元/吨
  • 全国均价：2,950元/吨
• 唐山钢坯（Q235）：2,040元/吨
• 张家港重废（≥6mm）：2,040元/吨
• 主要品种价差：
  • 卷螺价差：1,180元/吨
  • 螺废价差：40元/吨

其他数据：

• PB粉（山东港口）：澳洲650元/吨，巴西710元/吨
• 海运费：14.69元/吨
• SGX掉期（当月）：34.44元/吨
• 铁矿石价格指数（61%FE, CFR）：91.02元/吨

四、期货市场

五、相关图表

5.1 钢材库存

• 螺纹钢库存：周度变化（图4）和库存总量（图5）显示库存持续高位。
• 热轧卷板库存：周度变化（图6）和库存总量（图7）显示库存压力未减。

5.2 铁矿石库存

• 全国45港铁矿石库存（图8）和季节性库存（图9）显示库存维持高位。
• 247家钢厂铁矿石库存（图10）和国内矿山铁精粉库存（图11）显示库存仍处高位。

5.3 钢厂生产情况

• 247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率（图12）显示生产弱稳。
• 盈利钢厂占比（图13）显示盈利情况不佳。
• 全国94家独立电炉钢厂开工率（图14）和盈利情况（图15）显示电炉钢厂生产压力较大。

六、作者信息

• 姓名：涂伟华
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688

七、免责声明

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
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