20140306-安信国际-港股晨报_16页_2mb

安信國際證券(香港)有限公司研究部報告總結

核心內容概述

本報告於2014年3月5日發布，涵蓋港股及A股市場表現、重點股沽空情況、A/H股對比、恒指技術走勢、港股市盈率、中美股市市盈率、能源、金屬、資源、航运、貨幣汇率、銀行拆息、國債孳息率、亞洲以外新興市場匯債情況等內容。報告分析了全球股市走勢，評估了個股表現，並提供了投資建議和風險提示。

主要觀點

1. 全球股市表現

• 港股：恒生指數收報22,580點，下跌0.3%；H股指數收報9,662點，下跌1.2%。
• 中國股市：上海綜合指數下跌0.9%，深交所成份股指數下跌0.7%，沪深300指數下跌0.9%。
• 其他金磚四國：
  • 俄羅斯RTS美元指數下跌0.2%。
  • 巴西IBOV指數下跌1.1%。
  • 印度Sensex 30指數上漲0.3%。
• 亞洲股市：
  • 日經指數上漲1.2%。
  • 韓國綜合指數上漲0.9%。
  • 新加坡海峡指數上漲0.4%。
  • 泰國SET指數上漲0.4%。
  • 吉隆坡綜合指數上漲0.1%。
  • 台灣加權指數上漲0.9%。
• 歐美股市：
  • 美國道指下跌0.2%，標普持平，納指微升0.1%。
  • 英國富時100指數下跌0.7%。
  • 德國DAX指數下跌0.5%。
  • 法國CAC 40指數下跌0.1%。

2. 恒指技術走勢

• 恒生指數預測開市點位為22,581點，預期有1點的變動。
• 恒指成份股表現分化，金融、能源、服務等行業下跌，而資訊科技行業上漲。

3. 沽空重點股

• 主板沽空成交額為5873百萬港元，佔成交額9.0%。
• 港股重點沽空股：
  • 腾讯（700）：沽空佔成交額18.8%。
  • 中国石油（857）：沽空佔成交額9.4%。
  • 建设銀行（939）：沽空佔成交額12.0%。
  • 工商銀行（1398）：沽空佔成交額18.5%。
  • 中海油（883）：沽空佔成交額0.66%。
• A股重點沽空股：
  • 浙江世寶（1057）：H股與A股價差為-87.3%。
  • 山東墨龍（568）：H股與A股價差為-79.6%。
  • 大連港（2880）：H股與A股價差為-43.1%。

重點個股與行業分析

1. 安信視點

• 2014年兩會內容符合市場預期，但個股機會仍可挖掘。
• 推薦關注興業太陽能（750），其股價上漲逾10%。
• 中傳動（658）因盈利預警而股價受壓，建議趁低吸纳。
• 华电福新（816）在高位回吐，提供買入機會。
• 新股保利文化（3636）暗盤價上漲34.2%，預期中長線可突破50元。

2. 公司評論

• 康哲藥業（0867）：CMS024抗肝癌新藥試驗結果未達預期，影響公司高端藥物研發能力，評級由買入調降至中性，目標價為9.0港元。
• 風險提示：包括產品代理合約到期、藥廠供應問題、國家對醫藥行業的超預期監管等。

3. 行業聚焦

• 航运港口：
  • 干散貨市場持續走強，BDI週漲7.1%。
  • 鐵礦石運價大幅上揚，煤炭運價持續回暖。
  • 油輪運價下降，集運市場需求恢復緩慢，運價低迷。
  • 3月底中國遠洋將公布2013年財務報告，預期扭虧並摘帽。

財經要聞

• 习近平在上會經濟論壇強調上海自贸区的改革和創新。
• 國家發改委表示將適時推出階梯氣價。
• 人社部副部長提及養老金並軌時間表已明確。
• 互聯網金融首度寫入政府工作報告，監管細則預計將於年内出爐。

市場指標與估值

• 港股市盈率：10.4倍（今年度預測）。
• H股市盈率：7.2倍（今年度預測）。
• A股市盈率：10.3倍（上海）、13.1倍（深圳）、10.0倍（沪深300）。
• 中美股市市盈率：A股較H股高，反映市場估值差異。
• 港股市淨率：1.4倍（歷史），股息率為3.5%。
• A股市淨率：1.4倍（歷史），股息率為1.7%。

投資策略與風險提示

• 投資建議：
  • 干散貨市場走強，關注運輸相關股票。
  • 電子、資訊科技行業表現較強，建議關注。
  • 關注個股機會，如保利文化、興業太陽能等。
• 風險提示：
  • 航運行業運力過剩、需求不足、油價上漲。
  • 健康醫療行業藥物試驗結果不達預期。
  • 銀行、保險行業可能因政策和市場因素而受影響。

結語

本報告提供了一個全面的市場分析，涵蓋了全球股市走勢、個股動態、行業趨勢及風險提示，有助於投資者把握市場機遇，做出明智的投資決策。