A股三季报前瞻：七成中小创3季报业绩预喜-20171023-中泰证券-11页

报告摘要

本文分析了2017年A股三季报的业绩情况，重点指出中小创公司整体表现较好，三季报预喜比例达到70%以上。同时，整体市场业绩增速与中报相当，但部分行业和板块出现明显变化。以下是文档的核心内容、主要观点和关键信息的总结。

三季报业绩披露情况
- A股整体三季报业绩（含预告）发布率达到63%。
- 中小创公司全部发布业绩预告，且7成以上预喜。
- 主板业绩预告发布率仅为25%，不具备代表性。
整体业绩增速与中报相当
- 2017年A股三季报整体盈利增速预计稳中略降。
- 历史数据显示，A股非金融企业收入增速与PPI+工业增加值高度相关，利润增速与统计局公布的工业企业利润增速吻合。
- PPI+工业增加值累计增速从6月的13.5%下滑至9月的13.2%，而工业企业利润增速从22%降至21.6%，预计三季报盈利增速小幅下滑。
中小创业绩小幅回升
- 中小板三季报净利润同比正增公司占比达77%，创业板为70%。
- 从行业分布来看，机械、化工、医药、电子和计算机等行业的创业板公司业绩正增数量较多。
- 创业板剔除温氏股份后，17Q3净利润增速为23%，与中报增速基本持平；中小板17Q3净利润增速为30%，较中报略升。
行业表现突出
- 能源、材料与工业板块三季报表现突出，增速较高。
- 钢铁、非银金融、房地产、商业贸易等行业的净利润增速显著提升。
- 分析采用两种口径计算行业净利润增速：剔除个别样本公司后的整体增速和中位数增速。