20231008-国联证券-汽车行业周报_小鹏交付量环比高增_华为智选车新品迭出_20页_1mb

汽车行业周报分析总结

1 投资摘要与市场表现

1.1 指数表现：截至9月28日收盘，本周汽车行业指数上涨0.26%，沪深300指数下跌1.32%。汽车行业指数相对沪深300指数领先15.8pct，在中信一级行业中排名第八。
1.2 子板块走势：本周汽车零部件板块上涨0.79%，商用车上涨0.45%，乘用车下跌0.41%，摩托车及其他下跌0.79%，汽车销售及服务下跌0.91%。
1.3 估值水平：汽车行业PE为33.39倍，高于历史估值中枢。沪深港通持股占CS汽车总市值的25.7%，比上期下降0.038pct。
1.4 行业数据：9月1-24日乘用车零售1256万辆，同比增长13%，环比增长6%。其中新能源乘用车零售508万辆，同比增长33%，环比增长11%。

2 投资策略

2.1 销量亮点：9月1-24日乘用车批发1461万辆，同比增长17%，环比增长19%。新能源车批发595万辆，同比增长40%，环比增长17%。
2.2 新势力车企表现：小鹏9月交付15.3万辆，同比增长81%，环比增长12%；理想交付36.1万辆，同比大涨213%，环比增长3%；蔚来与零跑环比小幅增长。
2.3 华为产业链：华为发布智界S7与问界M9，推动高端智能化市场发展。
2.4 出口动态：比亚迪在乌兹别克斯坦布局新能源工厂，加速产品出海。

3 行业数据亮点

3.1 金九银十：8月乘用车零售与批发销量环比大幅增长，8月新能源车零售渗透率突破37%，达到历史高点。
3.2 自主品牌崛起：8月自主品牌市场份额达52.1%，同比提升6.1个百分点。比亚迪、奇瑞、吉利销量环比增长明显。
3.3 出口势头强劲：1-8月国内乘用车出口累计232万辆，同比增长72%。新能源车出口78万辆，同比小幅下滑11.8%。

4 投资建议

4.1 行业建议：看好自主崛起趋势，建议关注智能驾驶、轻量化、一体化压铸、热管理五大方向。
4.2 具体标的：整车包括比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、小鹏汽车；轻量化标的拓普集团等6家公司；智能化领域经纬恒润、德赛西威等。

5 风险提示

汽车终端销售不及预期、芯片供应短缺、原材料价格高位运行及新产品开发不及预期四类风险需重点关注。