20151113-东北证券-机械设备_土地流转加速背景下的农机工业将焕发新生机_19页_1012kb

机械设备行业深度报告总结

核心内容

本报告分析了中国农机工业在农业现代化背景下的发展机遇与挑战，强调了土地流转、农业机械化、农机补贴政策及行业发展趋势对农机行业的影响。报告指出，农业机械化是农业现代化的基础，当前国内农机行业面临结构失衡、高端产品不足、不同作物机械化水平差异大等问题，但随着政策支持、技术进步及市场拓展，行业存在显著的进口替代、山区丘陵农机开发及“走出去”等投资机会。

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主要观点

• 农业的重要性：农业是国家的战略产业，关乎粮食安全、国民经济基础和社会稳定。
• 农业机械化是关键：农业现代化依赖于机械化，尤其是大马力拖拉机、联合收割机等高端设备。
• 行业现状：国内农机行业整体发展良好，但存在低端产品过剩、高端产品依赖进口的问题。
• 政策推动：农机购置补贴政策是推动行业发展的核心动力，未来将向主要农作物集中。
• 土地流转的影响：土地流转加速农业规模化、集约化发展，为农机行业带来机械化率提升、农机结构优化及农业金融与信息化发展等机遇。
• 行业趋势：农机行业将向智能化、信息化、大型化和特色化方向发展，特别是丘陵山区和特定作物的机械化需求增长显著。
• 投资机会：未来投资应聚焦进口替代、山区丘陵农机开发及农机出口三大主线。

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关键信息

行业数据

• 2015年上半年机械行业：

  • 营收：10.73万亿元，同比增长3.47%
  • 利润总额：7145亿元，同比增长0.13%
  • 行业整体增长放缓，但农机行业表现较好，营收增长7.1%，利润增长13.69%

• 农机总动力：

  • 2014年达到10.76亿千瓦，显示农业机械化水平持续提升

• 农机补贴：

  • 2004-2014年中央财政累计投入1200亿元，补贴购置农机具超过3500万台（套）
  • 补贴政策与综合机械化水平呈正相关，相关系数达0.927

农业机械化水平

• 主要农作物机械化水平：

  • 小麦：2013年耕种收综合机械化水平达93.71%
  • 玉米：2013年耕种收综合机械化水平达79.76%
  • 水稻：2013年耕种收综合机械化水平达73.14%

• 不同作物机械化差异：

  • 甘蔗、棉花、红枣、小米等作物机械化率较低，存在较大发展空间

土地流转与农业工业化

• 土地流转推动：

  • 土地流转逐步打破传统小农经营模式，提升农业规模化、集约化水平
  • 2014年底全国流转耕地面积超过4亿亩

• 农业工业化：

  • 农业产业化是工业化的重要组成部分，通过多种模式推动农业现代化
  • “十三五”规划强调土地经营权流转，推动农业与工业、信息化融合

投资建议

• 重点公司：

  • 隆鑫通用：多业务布局，无人机和微耕机表现突出，给予“买入”评级
  • 星光农机：自走式履带式谷物联合收割机龙头，给予“增持”评级
  • 新界泵业：农用水泵龙头企业，给予“增持”评级
  • 一拖股份：国内拖拉机行业龙头，受益于政策支持
  • 新研股份：中高端农牧业机械制造商，涉及无人机研发，给予“增持”评级
  • 宗申动力：布局新能源和无人机，给予“增持”评级

• 投资主线：

  • 进口替代
  • 山区丘陵及低机械化率作物的农机开发
  • 农机“走出去”战略，重点布局东南亚、非洲、南美洲等市场

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投资风险

• 农机关键部件研发进度低于预期
• 土地流转速度低于预期
• 行业竞争程度超预期

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行业发展趋势

• 智能化与信息化：农机行业将融合信息技术，推动智能农机发展
• 大型化与特色化：大型农机市场需求增长，特色农机（如丘陵农机、无人机）潜力巨大
• 产业链整合：农机企业需通过内延外延方式拓展产品线，提升整体竞争力

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结论

随着土地流转加速和农业现代化推进，农机行业将迎来新的发展机遇。政策支持、技术突破和市场拓展将共同推动农机行业向高端化、智能化和国际化方向发展。具备研发实力和产业链整合能力的农机制造企业将在未来竞争中脱颖而出，值得重点关注。