20170925-华创证券-商业贸易一周关注_8月50家_百家数据分别增长7.1_2.9_；新世界百货利润增长182.6__12页_1mb

商业贸易行业总结

核心内容

本总结基于2017年9月发布的商业贸易行业报告，涵盖零售行业最新动态、主要公司表现及行业发展趋势。重点分析了8月零售数据、新世界百货的业绩表现、京东在东南亚市场的布局等核心内容，并结合行业评级、分析师观点及宏观背景，全面呈现零售行业的现状与前景。

主要观点

1. 零售行业回暖迹象明显

• 8月零售数据：全国50家重点企业零售额同比增长 7.1%，创2017年以来最高月度增速；百家重点企业零售额同比增长 2.9%，高于上年同期 3.4个百分点。
• 行业分化加剧：50家和百家数据出现较大分化，反映零售行业尤其是百货业的“马太效应”显现，龙头企业的竞争优势更加突出。
• 社零总额增长：2017年8月，社会消费品零售总额同比增长 10.1%，1-8月累计增长 10.4%，显示整体消费市场稳步增长。

2. 新世界百货业绩亮眼

• 利润大幅增长：2017年6月30日，新世界百货中国年度利润同比增长 182.6%，是去年的3倍。
• 同店销售回升：同店销售增长 0.7%，相比去年的 -8.9% 显示出止跌回升的趋势。
• 转型策略：新世界百货通过引入潮流品牌、拓展自营业务、优化租赁组合等方式推进转型，同时在四川省开设新门店，进一步扩大市场布局。

3. 京东布局东南亚市场

• 战略合作尚泰集团：京东与泰国零售巨头尚泰集团成立两家合资公司，投资总额达 5亿美元，旨在拓展东南亚电商市场。
• 合作模式：京东提供技术、电商及物流支持，尚泰贡献线下渠道、品牌及商家资源，双方合作将加速京东在东南亚的布局。
• 战略意义：此举标志着京东在海外拓展上实现电商与金融双出海，有助于缩小与阿里、亚马逊在东南亚市场的差距。

关键信息

行业表现

• 申万商贸零售指数：上周上涨 0.96%，跑赢上证综指 0.99个百分点。
• 板块涨跌情况：
  • 涨幅前五：苏宁云商（8.58%）、新华百货（8.03%）、百大集团（7.54%）、友阿股份（6.81%）、合肥百货（6.32%）。
  • 跌幅前五：藏格控股（-11.42%）、中成股份（-6.54%）、秋林集团（-4.81%）、ST成城（-4.61%）、远大控股（-4.50%）。

零售行业动态

• 线上零售增长显著：2017年1-8月，全国网上零售额达 42511亿元，同比增长 34.3%，其中实物商品网上零售额增长 29.2%，占社会消费品零售总额的 13.8%。
• 无人零售趋势：商务部首次明确支持发展无人商店，绿叶子、百果园等企业已开始试水无人零售模式。
• 农村电商增长迅速：2017年1-8月，全国农村网络零售额达 7290亿元，同比增长 38.1%，远超城市增速。

行业趋势

• 传统百货业转型：新世界百货、太平鸟等企业加快转型步伐，探索创新化、体验化、数字化等新方向。
• 电商与金融融合：京东与尚泰集团的合作体现了电商与金融科技的融合，助力其在东南亚市场的布局。
• 行业集中度提升：随着龙头企业的强势发展，行业集中度将进一步提高，中小企业的生存压力加大。

行业评级

• 行业评级：推荐，预期未来3-6个月内该行业指数涨幅将超过基准指数 5%。
• 公司评级：推荐，预期未来6个月内公司股价将超越沪深300指数 10%-20%。

未来展望

• 零售行业整体回暖，但内部竞争加剧，分化趋势将持续。
• 百货企业加快转型，通过创新运营模式提升竞争力。
• 电商巨头加速国际化布局，东南亚市场成为竞争焦点。
• 无人零售、O2O融合、数字化转型等成为行业发展的主要方向。