20260809-国联期货-工业硅-多晶硅周报_工业硅_关注减产持续性_逢高可轻仓试空_多晶硅_政策预期逐步兑现_关注资金情绪_52页_18mb

工业硅-多晶硅周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年8月9日工业硅和多晶硅市场走势，重点关注减产情况、政策预期、成本与利润变化、库存变动以及进出口数据。整体来看，工业硅市场呈现震荡偏强走势，而多晶硅市场则因政策预期与弱现实基本面交织，保持观望态势。

工业硅市场分析

市场行情回顾

• 本周工业硅现货市场成交涨跌均有，周后期价格小幅上调。
• 中国标准可交割553出厂含税参考价格8556元/吨，较上周上涨128元/吨，涨幅1.52%。
• 工业硅主力合约SI2609价格围绕8300元/吨震荡，全周累计上涨380元/吨，涨幅4.65%。

运行逻辑

• 工业硅走势偏强，受下游政策预期和部分硅厂减产检修影响。
• 供应端受电价上调影响，甘肃、宁夏、四川等地出现减产，合计日产量减少约1000吨。
• 需求端疲软，下游硅料、铝合金订单改善有限，有机硅需求也未见明显提升。
• 库存小幅去库至63.51万吨，但厂库压力较大，港口库存累积，压制上涨行情。

推荐策略

• 短期维持震荡行情，区间参考8200-8700元/吨。
• 8500-8650元/吨上方压力加大，建议逢高轻仓试空。

风险关注

• 宏观政策超预期。
• 联合减产规模扩大。
• 下游自律减产未达预期。

多晶硅市场分析

市场行情回顾

• 本周多晶硅市场暂停报价，现货交投趋于观望。
• N型多晶硅市场均价3.15万元/吨，N型颗粒硅均价3.0万元/吨，均与上周持平。
• 期货盘面情绪回暖，市场静待后续企业报价及成交情况。

运行逻辑

• 多头逻辑：组件几轮招标、政策拖底、行业会议推动，存在走强预期。
• 空头逻辑：库存垒库、供应端宽松、下游成交未跟上、基本面弱现实影响。
• 当前盘面由政策预期计价，但实际传导至下游仍需时间。

推荐策略

• 短期建议多观望，区间参考33000-40000元/吨。

风险关注

• 政策超预期。
• 行业减产大幅增加。
• 宏观及政策影响。
• 组件招标价格超预期。

供应与库存数据

工业硅供应与库存

• 全国产量：8.23万吨，环比-3.79%。
• 开工率：29.2%，环比-7.00%。
• 社会库存：63.51万吨，环比-0.81%。
• 交割库库存：165515吨，环比-100吨。

多晶硅供应与库存

• 预计8月产量：11.5万吨。
• 开工产能：125万吨，环比+4万吨。
• 硅料库存：持续攀升，高库存压制现货价格。
• 硅片库存：47200吨，环比+16.26%。

成本与利润分析

工业硅成本与利润

• 生产成本：上涨，主要受电价成本增加影响。
• 平均利润：收缩，成本与运输成本上升，企业压力明显。
• 基差：05合约基差-430，421合约基差-380，贴水走扩。

多晶硅成本与利润

• 平均生产成本：44237.42元/吨，环比+3.6%。
• 毛利润：-12685元/吨，环比+7.9%。
• 硅片成本：0.984元/片，净利-0.194元/片。
• 电池片成本：0.306元/瓦，净利-0.037元/瓦。

需求与进出口数据

工业硅需求

• 有机硅：开工率60.01%，环比-7.46%。
• 铝合金：开工率58.88%，环比-7.19%。
• 出口：6月出口6.39万吨，环比-2.4%，同比-6.54%。
• 进口：6月进口量未见明显变化，出口均价1348美元/吨。

多晶硅需求

• 硅片：排产52GW，环比-1.98%。
• 电池片：部分厂商启动减产，出口金额3.39亿美元，同比+21.87%，环比-23.13%。
• 组件：开工负荷维持平稳，未见大规模调产。

政策与行业动态

工业硅政策

• 青海省推出《零碳工厂培育建设实施方案》，计划2028年起逐步推广至钢铁、有色金属等行业。

多晶硅政策

• 国家能源局发布《电力安全生产“十五五”行动计划》，强调新能源发电安全管理。
• 多晶硅行业会议推动报价体系调整，但实际落地效果仍需跟踪。

图表与数据来源

• 图表：包含工业硅与多晶硅期货、现货价格走势、基差、价差、库存变化、成本利润、区域开工率等。
• 数据来源：我的钢铁、百川盈孚、Smm、国联期货研究所等。

总结

工业硅与多晶硅市场本周均呈现震荡态势，工业硅受减产与成本支撑影响小幅上涨，但高库存压制上涨空间。多晶硅则受政策预期与弱现实基本面影响，市场情绪偏弱，建议多观望。未来需重点关注政策落地效果、下游需求改善情况以及库存去化进度。