20260828-银河期货-生猪9月报_出栏压力或有好转_现货阶段性上涨_14页_10mb

生猪市场分析总结（2026年8月28日）

核心内容概述

2026年8月，生猪市场呈现震荡运行态势，现货价格重心上移，但波动较大。整体来看，供应端压力有所缓解，需求端则出现一定好转，支撑价格。期货市场与现货保持较高同步性，但盘面整体高于现货，上涨空间受限，市场高波动特征明显。

主要观点

1. 现货市场表现

• 价格走势：本月生猪现货价格整体震荡运行，月初上涨后，随着出栏量增加，价格逐步下行。
• 区域差异：北方地区猪价率先上涨，南方地区价格仍维持低位，但后期有所补涨。
• 价格支撑：需求端好转、冻品库存下降、鲜销率维持高位，对价格形成一定支撑。
• 出栏体重：生猪出栏体重明显增加，达到127.95公斤，反映养殖端压栏增重现象。

2. 供应端分析

• 规模企业出栏：规模企业出栏计划环比增加6.55%，出栏完成进度约63.66%，仍低于历史平均水平。
• 出栏动力：出栏积极性受市场缩量和价格下行影响，整体偏弱。
• 供应压力：供应端压力有所好转，但整体仍偏宽松，出栏量增加有限。

3. 散户与二次育肥

• 普通养殖户：存栏逐步下降，出栏积极性一般，大体重猪源价格上涨后补栏动力减弱。
• 二次育肥：入场积极性有所增加，但整体仍以少量入场为主，栏舍利用率维持在42%左右。

4. 需求端分析

• 屠宰量：生猪屠宰量明显增加，反映市场需求有所好转。
• 冻品库存：冻品库存下降，表明表观需求改善。
• 鲜销率：鲜销率维持高位，猪肉消费相对良好。

5. 养殖利润与产能

• 养殖利润：自繁自养利润为-164.75元/头，外购仔猪利润为-32.42元/头，均较上月有所改善。
• 仔猪价格：仔猪价格持续下行，7公斤仔猪均价降至149元/头，补栏积极性下降。
• 母猪价格：母猪价格小幅下行，市场补栏动力不足，淘汰母猪数量增加。
• 能繁母猪存栏：三方机构数据显示，能繁母猪存栏整体呈现下行趋势，普通养殖户降幅高于规模企业。

关键信息汇总

供应端关键数据

• 规模企业出栏计划：环比增加6.55%
• 出栏完成进度：约63.66%
• 出栏体重：127.95公斤，较上月增加0.75公斤
• 大小猪价差：维持高位，反映市场大体重猪源紧张

需求端关键数据

• 月度屠宰量：明显增加
• 冻品库存：有所下降
• 鲜销率：维持高位
• 猪肉与鸡肉价差：维持一定水平

养殖利润与产能关键数据

• 自繁自养利润：-164.75元/头
• 外购仔猪利润：-32.42元/头
• 仔猪价格：下跌至149元/头
• 母猪价格：维持在1311元/头
• 能繁母猪存栏：三方数据均显示环比下降，普通养殖户降幅更大

策略推荐

• 单边策略：预计现货价格震荡运行，关注价格区间波动
• 套利策略：当前市场不确定性较高，建议观望
• 期权策略：推荐卖出宽跨式策略，以应对高波动市场

*注：策略建议需结合市场节奏和实际情况灵活调整。

风险提示

• 出栏压力快速下降
• 生猪出栏体重下降速度较快
• 市场供需变化可能影响价格走势

免责声明

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作者信息

• 研究员：陈界正
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• 邮箱：Chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn
• 期货从业资格证号：F3045719
• 投资咨询资格证号：Z0015458

总结

本月生猪市场整体呈现震荡走势，供应端压力有所缓解，需求端有所好转，支撑价格。养殖利润略有改善，但整体仍处于亏损状态。市场高波动特征明显，建议投资者关注震荡区间，谨慎参与策略操作。