2024-08-04-欧洲央行-企业对碳价格上涨的异质（和意外）投资反应（英）_58页_1mb

碳定价增加对欧洲企业投资行为产生的影响存在异质性。研究基于120万企业平衡面板数据与碳政策冲击，发现平均而言，碳定价略微减少投资。然而，碳密集度低的企业相比碳密集企业减少投资更多，与政策初衷相悖；需求敏感行业（如建筑业）不仅投资下降，销售、就业和现金流也相对下降；碳价格未显著促进高碳企业减排。结论为这些冲击是需求侧渠道的作用，碳定价通过增加能源价格引发企业成本上升和需求下降，对长期增长产生抑制作用。研究强调了政策制定中考虑全面经济影响的必要性。