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PVC期货早报2023-11-15总结

总体观点

报告指出PVC市场整体呈现偏空趋势，但盘面显示MA20向上，部分偏多。主要受供应压力高位、需求疲弱、成本支撑转弱和库存过剩等因素影响。

关键因素分析

• 供应端：本周样本企业产能利用率环比下降，电石法和乙烯法企业产量均减少，检修增加供给压力略降，但总体高位。
• 需求端：内需疲弱，北方降温进一步抑制需求；出口报价下调，印度需求支撑减弱；新国债刺激预期存在不确定性。
• 成本端：电石和兰炭成本转弱，乙烯法成本跟随原油震荡；双吨价差下行，或减少供给压力，但整体支撑不足。
• 库存：企业库存、厂库和社库均处高位，去库速度加快但消耗有限。
• 盘面：MA20向上，01合约期价收于MA20上方，显示短期偏多信号。
• 持仓：主力持仓净空，变化中性。

主要逻辑

供应总体压力强势，需求复苏不畅，出口需求低迷，导致PVC市场承压。成本支撑转弱，库存高位不利。

利多因素

• 供应减产，电石和乙烯法成本支撑增强。
• 检修增加，供给压力略减。

利空因素

• 供应压力反弹，库存持续高位消耗慢。
• 需求内弱外松，北方需求下滑，出口支撑不足。

风险点

• 内需政策落地不确定性。
• 出口需求走势。
• 原油价格变动。
• 成本支撑走势变化。