计算机行业精读新股系列（八）：精选层计算机企业梳理-20210922-招商证券-43页_4mb

精选层计算机企业梳理总结

核心内容

全国股转公司设立北京证券交易所，旨在支持中小企业创新发展，深化新三板改革，打造服务创新型中小企业的主阵地。精选层挂牌公司全部转为北交所上市公司，未来新增公司将来源于新三板创新层挂牌满12个月的企业。目前共有9家计算机企业在精选层挂牌，分别是艾融软件、恒拓开源、殷图网联、微创光电、国源科技、数字人、同辉信息、观典防务和云创数据。

主要观点

• 营业收入与净利润增长：精选层计算机企业2018-2020年营业收入复合增速中位数为13%，归母净利润复合增速中位数为11%。云创数据、观典防务和艾融软件的营业收入复合增速分别为40%、31%和29%，排名前三，业务更具成长性。
• 行业发展趋势：大数据产业正快速发展，数据总量每18个月翻倍，预计到2025年我国数据圈将达48.6ZB，大数据与物联网、云计算、人工智能等技术融合趋势明显。
• 技术驱动与市场应用：各企业均以技术为核心竞争力，业务覆盖多个领域，如金融、公安、教育、农业、环保、交通等，技术应用场景广泛。
• 市场竞争与优势：各企业在细分市场中拥有一定竞争优势，如云创数据在大数据存储与智能处理领域，观典防务在无人机禁毒服务领域，艾融软件在金融IT服务领域等。

关键信息

精选层计算机企业概况

精选层企业经营数据

营业收入及净利润复合增速

云创数据：公司主营业务

• 业务构成：公司主营业务包括大数据存储及大数据处理。
• 大数据存储产品：包括cStor标准云存储系统、cStor超低功耗云存储系统，具有低功耗、高密度、高可靠性、标准化接口等技术特点。
• 大数据处理产品：包括智能云视频监控系统、智慧路灯伴侣、环保监测等，技术特点涵盖视频资源整合、云端转码、视频分析等。
• 主要客户：包括公安、交通、环保、教育等政府机构及高等院校。
• 核心技术：在超低功耗高密度存储、异构视频融合、云视频智能分析等领域形成核心技术。
• 竞争优势：技术布局合理，构建大数据产业链核心能力，积累客户资源与先进经验。
• 主要竞争对手：包括北京同有飞骧科技股份有限公司、北京青云科技股份有限公司、杭州海康威视数字技术股份有限公司、上海依图网络科技有限公司、南威软件股份有限公司等。
• 财务表现：2018-2020年综合毛利率分别为55.98%、56.68%、43.97%，2020年毛利率下降主要由于云存储业务毛利率下滑。研发费用率逐年下降。

艾融软件：公司主营业务

• 业务构成：公司主营业务涵盖金融IT解决方案，包括在线存款、在线支付、在线贷款、在线运营、司法级在线身份认证等。
• 主要产品：SQUARE互联网金融2.0解决方案，提供一揽子金融服务解决方案。
• 主要客户：包括中国工商银行、上海银行、交通银行等。
• 竞争优势：具备大型关键商业应用经验，客户资源与品牌优势显著。
• 主要竞争对手：包括文思海辉、科蓝软件、赞同科技、宇信科技、南天信息、汉克时代、东软集团等。
• 财务表现：2018-2020年综合毛利率分别为55.25%、44.41%、41.84%，研发费用率稳定增长。

观典防务：公司主营业务

• 业务构成：公司主营业务包括无人机飞行服务与数据处理、无人机系统及智能防务装备的研发、生产与销售。
• 主要产品：无人机整机、分系统、智能防务装备，以及数据处理服务。
• 主要客户：包括各级禁毒部门、公安、消防、环境监测等。
• 竞争优势：先发优势明显，拥有行业最全的无人机禁毒数据库，议价能力强。
• 主要竞争对手：包括航天彩虹无人机股份有限公司、西安晨曦航空科技股份有限公司、中科星图股份有限公司、成都纵横自动化技术股份有限公司、深圳飞马机器人科技有限公司、深圳市科比特航空科技有限公司、上海华测导航技术股份有限公司等。
• 财务表现：2018-2020年综合毛利率分别为45.80%、51.61%、52.76%，逐步提升；研发费用率略有下滑。

微创光电：公司主营业务

• 业务构成：公司主营业务包括智能视频监控系统、视频应用产品等，提供端到端的视频监控解决方案。
• 主要产品：智能视频监控云联网平台、AI+视频分析、指挥调度系统等。
• 主要客户：包括高速公路、铁路、智慧城市、银行、展馆等。
• 竞争优势：具备丰富的项目实施经验，产品覆盖广泛。
• 主要竞争对手：包括海康威视、依图科技、当虹科技等。
• 财务表现：2018-2020年综合毛利率分别为58.83%、61.12%、56.84%，研发费用率逐步下降。

国源科技：公司主营业务

• 业务构成：公司专注于地理信息和农业大数据领域，提供地理信息数据工程、行业应用软件开发和空间信息应用服务。
• 主要产品：智慧农业保险、数字信贷担保、数字乡村、数字农业、产权制度改革等解决方案。
• 主要客户：包括政府机构、保险公司、银行等。
• 竞争优势：深耕行业20年，具备技术实力和项目经验。
• 主要竞争对手：包括航天彩虹、晨曦航空、中科星图等。
• 财务表现：2018-2020年综合毛利率分别为41.24%、40.64%、42.72%，研发费用率保持稳定增长。

数字人：公司主营业务

• 业务构成：公司专注于数字医学产品，包括数字医学教育、人体生命科普和数字医疗产品。
• 主要产品：ECDH中国数字人、医学形态学数字化教学平台、数字人解剖教学系统等。
• 主要客户：包括医院、医学院校、科技展馆等。
• 竞争优势：在医学教育和数字医学产品领域处于国内领先地位。
• 主要竞争对手：包括其他医学教育与数字医疗企业。
• 财务表现：2018-2020年综合毛利率分别为55.98%、56.68%、43.97%，研发费用率保持稳定。