20230421-瑞达期货-菜籽类市场周报_宏观忧虑拖累下_菜系再度下跌_26页

菜籽类市场周报总结 (20230421)

菜油市场概况

本周菜油期货震荡下跌，主力合约价格环比下降。主要驱动因素包括国际油籽供应趋增、马棕增产及出口下降、美联储鹰派政策导致原油和油脂市场走跌，以及国内大豆进口顺畅、油厂开机率回升导致供应充裕。需求面表现不佳，菜油基本面偏弱。总体呈空头趋势，策略建议偏空。

菜粕市场概况

本周菜粕期货震荡收跌，环比下降。原因包括巴西大豆出口强劲供应、美豆丰产预期压制价格，以及国内进口大豆通关加快、油厂开机率高位导致供应稳定，但有部分需求支撑来自南方水产养殖和豆菜粕价差。整体运行偏弱，策略建议偏空。

期现市场分析

菜油和菜粕期货价格本周下跌，持仓量增加。净空持仓继续或略减少。现货市场价格小幅回落或稳定，基差变化不大。菜豆油和菜棕油价差处于低位，对市场有压力。

期权市场

隐含波动率小幅上升，低于历史波动率水平，暗示期权价格可能低估。

供应与需求动态

供应端：油菜籽进口量和到港量高，库存上升，但进口压榨利润由正转负可能缓解未来供应压力。需求端：食用植物油消费低迷，饲料产量部分回升，但总体需求支撑不足。库存和合同量变化显示供应相对充裕，需求不振。