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纯碱早报总结 2026-5-8

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年5月8日发布的纯碱早报，重点分析了纯碱期货与现货市场近期走势及基本面情况，结合供需、库存、基差等多维度因素，对市场走势进行了综合判断。

主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：1266元/吨，较前一日微跌0.08%。
• 重质纯碱现货价：河北沙河低端价1200元/吨，较前一日持平。
• 主力基差：-66元/吨，期货升水现货，基差小幅收窄。

2. 基本面分析

• 供给端：行业春季检修不及预期，供应逐步回升，供给处于高位；纯碱周度产量80.96万吨，重质纯碱产量42.25万吨，均为历史高位。
• 需求端：下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量整体延续下滑，浮法玻璃开工率持稳，光伏玻璃因减产导致对纯碱需求走弱。
• 库存情况：全国纯碱厂内库存185.64万吨，较前一周增加2.63%，处于5年均值上方，库存压力较大。

3. 市场情绪与持仓

• 盘面趋势：价格在20日线上方运行，20日线呈上升趋势，技术面偏多。
• 主力持仓：主力合约净空，且空头增加，市场情绪偏空。

4. 短期走势预期

• 纯碱短期预计低位震荡运行，受基本面疲弱影响，缺乏明显上涨动力。

影响因素总结

利多因素

• 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产保持稳定。
• 纯碱春季季节性检修高峰，产量损失较多，短期支撑供给端。

利空因素

• 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位，供给压力加大。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求减弱，拖累市场整体表现。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 供需错配：纯碱供给处于高位，而终端需求持续下滑，库存压力显著，行业整体仍处于供需失衡状态。
• 市场趋势：短期市场情绪偏空，基本面疲弱，期货价格预计维持震荡格局。

风险点

• 下游冷修不及预期：若浮法玻璃和光伏玻璃冷修进展缓慢，需求端或继续承压。
• 宏观利好超预期：若出现宏观经济利好，可能对纯碱市场形成支撑。

关键信息汇总

• 纯碱周度开工率：85.48%，处于较高水平。
• 纯碱周度产量：80.96万吨，重质纯碱产量42.25万吨，均为历史高位。
• 纯碱周度产销率：101.57%，表明库存消化速度较慢。
• 基差情况：主力基差为-66元/吨，期货升水现货。
• 库存水平：全国纯碱厂内库存185.64万吨，较前一周增加2.63%，高于5年均值。

结论

综合来看，纯碱市场当前处于供给充裕、需求疲软的格局，库存压力较大，市场情绪偏空。短期预计纯碱期货价格将维持低位震荡走势，需关注下游冷修进展及宏观政策变化对市场的潜在影响。