20180107-开源证券-化工行业周报_原油高位_涤纶_维生素A重心上行_19页_1mb

报告摘要

化工行业周报总结（1.2-1.5）

核心内容概览

2018年1月2日至1月5日期间，化工行业整体表现优于大盘，上证综指上涨2.56%，化工行业上涨4.50%。子行业中，涤纶、氮肥等涨幅较大，而日化、无机盐则表现下跌。整体来看，市场情绪积极，部分产品价格重心上移。

主要观点与关键信息

市场行情回顾

行业整体表现：化工行业整体上涨，涨幅高于大盘，显示市场对化工板块的信心有所回升。
子行业表现：
- 涨幅较大的子行业：涤纶、氮肥等。
- 表现较差的子行业：日化、无机盐等。

主要产品价格与分析

甲醇：节前内地普遍下滑，节后西北补跌，部分区域跌幅较大；港口价格因油价及期货走高大幅上涨。
醋酸：价格基本稳定，但市场已显疲态，成交一般。整体来看，价格已涨至顶点，可能进入下滑通道。
纯苯：市场商谈重心维持稳定，周末价格小幅上扬。国际原油价格高位支撑，下游产品坚挺，缓解走货压力。
甲苯：华东及华南市场因国际原油价格高位支撑，价格坚挺；华北市场价格下滑。
乙烯：CFR东南亚和东北亚价格小幅上涨，美国海湾和西北欧价格也有小幅上涨。
苯乙烯：市场区间整理，外盘价格先抑后扬，但随着到港船货抵港，华东港口库存反弹，打压市场心态。
丁二烯：市场价格延续盘整，外盘价格稳定。供应面支撑市场价格偏强，但需求面缺乏利好。
丙烯：价格先抑后扬，假期后市场止跌趋稳，受原油和聚丙烯期货价格上涨提振。
尿素：价格延续跌势，但节后有所回稳，部分低端报价小幅上涨。
钾肥：市场坚挺探涨，盐湖价格上调100元/吨，对市场交投气氛起到一定利好支撑。
磷肥：一铵市场高位坚挺，二铵市场平稳，原料硫磺价格小幅回落。
磷矿石：市场维持平稳，供应格局依然紧张，预计1月底或2月初将进入传统停采期。
草甘膦：市场下跌，价格下调，高端报价至2.9万元/吨，主流成交至2.7-2.75万元/吨。
MDI：纯MDI市场重心走涨，聚合MDI市场涨跌互现，整体供应面紧张支撑市场价格。
环氧丙烷：市场继续推涨，下游采购积极性回暖，但终端对高价抵触情绪犹存。
纯碱：价格继续下跌，市场交投欠佳，轻质纯碱主流售价下调100元/吨。
粘胶纤维：市场继续上涨，价格重心逐步上移，低价出售不复存在。
氨纶：市场小幅下调，主原料PTMEG价格稳定，下游需求疲软。
涤纶：市场上涨，主要因聚酯原料PTA和MEG价格上涨，以及资金层面宽裕带来的利好。
天然橡胶：市场延续上行动力不足，小涨后震荡小跌，需求端疲软。
PVC：整体市场维稳，部分地区及生产企业报价上调，但期货难以对现货市场形成足够支撑。

投资建议

短期关注：近期涨幅较大的化工品对应的企业，如涤纶、环氧丙烷、甲醇、醋酸、维生素A等；油价上涨对石化相关行业带来成本支撑，重点关注PTA-涤纶产业链；天然气供需缺口大，利好优质煤头尿素企业。
长期趋势：化工行业投资增速逐年下降，新增产能供给有限，环保税实施将加强环保执法力度，供给侧有望持续收缩，行业集中度提升，龙头型企业市场份额扩大。