20260921-华龙证券-A股投资策略周报告_关于后市或可积极一些_11页_867kb

A股投资策略周报告总结

核心内容概述

本报告由华龙证券研究所发布，分析师朱金金提出对A股市场后市的积极看法。报告分析了近期市场走势、经济数据、美联储政策动向以及行业配置建议，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 市场走势积极：上周主要指数多数上涨，上证指数上涨0.61%，万得全A指数上涨1.70%，显示市场情绪有所回暖。
• 风格指数表现：成长风格指数表现较好，涨幅达0.70%，主要受益于前期估值消化和美联储加息落地带来的风险偏好提升。
• 经济数据向好：8月经济运行延续平稳，向新向优。工业增加值、服务业、服务零售额、知识产权产品投资及进出口均实现增长。
• 美联储加息落地：9月17日，美联储宣布加息25个基点至3.75%-4.00%，符合市场预期。短期连续加息概率不足60%，10月加息概率为53.1%。
• 行业配置建议：重点关注科技与先进制造、政策推动的内需优化方向以及“十五五”规划相关的主题投资。

关键信息

市场表现

• 上证指数：+0.61%
• 沪深300指数：-0.06%
• 万得全A指数：+1.70%

经济数据亮点

1. 工业增加值同比增长5.2%，制造业增长6.1%，装备制造业和高技术制造业增速显著。
2. 服务业生产指数同比增长4.1%，信息传输、软件和信息技术服务业增长较快。
3. 服务零售额同比增长4.9%，网上服务零售额增长5.1%。
4. 知识产权产品投资同比增长9.2%，高技术产业投资增长5.2%。
5. 货物进出口同比增长19.8%，增速加快。

美联储政策

• 9月17日加息25个基点，符合市场预期。
• 10月加息概率为53.1%，连续加息概率不足60%。
• 油价回落缓解通胀预期，美伊谈判接触降低市场担忧。

行业及主题配置建议

• 科技与先进制造：关注电子、通信、计算机、电力设备等行业。
• 政策推动的内需优化：关注家用电器、汽车、医疗器械、基础化工、有色金属等行业。
• 主题投资：关注“十五五”规划、具身智能、商业航天等。

风险提示

• 经济不及预期风险：若经济增长不及预期，可能引发市场波动。
• 行业风险：行业业绩受供求关系、周期、关税等因素影响。
• 汇率风险：人民币汇率波动可能影响A股市场表现。
• 数据风险：历史数据不完全代表未来，存在预测误差风险。
• 贸易保护主义风险：全球贸易摩擦可能引发经济衰退风险。
• 全球流动性风险：美联储政策调整可能影响全球市场流动性。
• 黑天鹅事件：突发事件如地缘冲突、自然灾害等可能扰动市场。

图表与数据

图表

• 图1：风格指数收益率走势
• 图2：工业增加值当月同比
• 图3：CME美联储货币政策预期
• 图4：全球主要指数涨跌幅
• 图5：国内指数涨跌幅
• 图6：行业指数涨跌幅
• 图7：概念指数涨幅前十板块
• 图8：概念指数跌幅前十板块
• 图9：期间净买入额（融资净买入-融券净卖出）

表格

• 表1：风格涨跌幅
• 表2：主要宽基指数市盈率（TTM）及市净率（LF）估值分位
• 表3：行业市盈率（TTM）及市净率（LF）估值分位
• 表4：宏观日历

投资评级说明

• 股票评级：分为买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业评级：分为推荐、中性、回避。

免责声明

本报告仅供客户参考，不构成具体投资建议。市场数据来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能变化。据此投资，风险自担。

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