20260113-国投期货-有色金属现货升贴水_1页_122kb

报告摘要

国投期货有色金属团队市场分析总结（2026/1/13）

核心内容概述

本报告为国投期货有色金属团队于2026年1月13日发布的市场分析数据，涵盖铜、铝、铅、锌、锡、镍及硅、锂等主要有色金属品种的现货价格、涨跌情况及升贴水信息。数据来源包括SMM、iFind、同花顺财经及国投期货，更新时间为每日11:00至13:00之间。报告旨在为机构及个人客户提供市场参考，但不构成投资建议。

各品种市场分析

铜

SMM 1#电解铜-平均价：102,510元/吨，涨跌：-725元/吨
SMM平水铜升贴水：15元/吨，涨跌：15元/吨

主要观点：电解铜价格小幅下跌，平水铜升贴水保持稳定，表明市场对铜的需求或供应有所变化，但现货与期货价差未出现明显波动。

铝

SMM A00铝-平均价：24,300元/吨，涨跌：-40元/吨
SMM A00铝升贴水：-60元/吨，涨跌：40元/吨
氧化铝(山西)：2630元/吨，涨跌：-10元/吨
澳洲氧化铝FOB-平均价(美元)：310美元/吨，涨跌(美元)：0美元/吨

主要观点：铝价小幅下跌，升贴水出现反转，显示市场对铝的期货合约存在一定的贴水预期。氧化铝价格略有下降，而澳洲氧化铝价格保持稳定，可能反映国际市场供需关系的平衡。

铅

SMM 1#铅锭-平均价：17,175元/吨，涨跌：-75元/吨
SMM 1#铅锭对当月期货10:15升贴水：-60元/吨，涨跌：20元/吨
再生精铅-平均价：17,025元/吨，涨跌：-75元/吨
精废价差：150元/吨，涨跌：0元/吨

主要观点：铅锭价格小幅下跌，与期货价差出现调整，再生铅价格与铅锭基本持平，精废价差未变动，可能反映再生铅市场供需稳定。

锌

SMM 0#锌锭-平均价：24,330元/吨，涨跌：190元/吨
SMM 0#锌锭对当月期货10:15升贴水：100元/吨，涨跌：-30元/吨

主要观点：锌锭价格上涨，但升贴水有所下降，表明市场对锌期货合约的预期出现分化，可能受到供需变化或市场情绪影响。

锡

SMM 1#锡-平均价：380,200元/吨，涨跌：11,650元/吨
SMM 1#锡对当月期货10:15升贴水：-3,940元/吨，涨跌：-3,500元/吨
40%锡精矿(云南)-平均价：368,200元/吨，涨跌：11,650元/吨
40%锡精矿(云南)/SMM 1#锡：96.84%

主要观点：锡价大幅上涨，但升贴水明显下跌，锡精矿价格同样上涨，且锡精矿与现货价比维持高位，显示锡市场存在较强的支撑。

镍

1#进口镍-平均价：141,000元/吨，涨跌：-1,600元/吨
1#进口镍沪镍合约升贴水-平均价：600元/吨，涨跌：0元/吨
SMM电积镍-平均价：140,600元/吨，涨跌：-1,450元/吨
SMM电积镍升贴水-平均价：200元/吨，涨跌：150元/吨
1#金川镍-平均价：149,300元/吨，涨跌：-1,700元/吨
1#金川镍沪镍合约升贴水-平均价：8,900元/吨，涨跌：-100元/吨

主要观点：进口镍及电积镍价格均下跌，但升贴水保持稳定或略有上升，金川镍价格跌幅较大，升贴水显著上升，反映市场对金川镍的溢价预期增强。

其他品种

硅

通氧421#(新疆)均价：9,000元/吨，涨跌：0元/吨
通氧421#(新疆)对当月期货10:15升贴水：1,425元/吨，涨跌：-90元/吨
N型多晶硅复投料-平均价：54.75元/千克，涨跌：-0.25元/千克
N型多晶硅致密料-平均价：54.25元/千克，涨跌：0元/千克

主要观点：工业硅价格保持稳定，但升贴水有所下降；多晶硅复投料价格略有下跌，致密料价格维持不变，可能显示多晶硅市场供需关系趋于平稳。

锂

电池级碳酸锂-平均价：159,500元/吨，涨跌：7,500元/吨
电池级碳酸锂对当月期货10:15升贴水：6,000元/吨，涨跌：4,700元/吨
工业级碳酸锂-平均价：156,000元/吨，涨跌：3,500元/吨
电-工碳价差：0元/吨

主要观点：电池级碳酸锂价格大幅上涨，升贴水显著增加，工业级碳酸锂价格也上涨，但电-工碳价差未变动，可能显示市场对电池级碳酸锂的需求持续走强。

分析师信息

分析师	职务	研究方向	从业资格证号	投资咨询号
肖静	首席分析师	铜、锡	F3047773	Z0014087
刘冬博	高级分析师	铝、氧化铝、黄金	F3062795	Z0015311
吴江	高级分析师	镍及不锈钢、白银、碳酸锂	F3085524	Z0016394
孙芳芳	中级分析师	铅、锌	F03111330	Z0018905
张秀睿	中级分析师	工业硅	F03099436	Z0021022