20260127-银河期货-中国成品油周报_20页_735kb

中国成品油周报总结

核心内容概览

本报告由研究员吴晓蓉撰写，分析了2026年1月23日中国成品油市场的情况，涵盖供应、需求、库存及利润等多个方面。

主要观点

供应端分析

• 全国炼厂开工率：本周全国炼厂开工率上行0.8个百分点至71.4%，主营炼厂开工率持续上行1.5个百分点至78.8%。
• 地炼开工率：地炼开工率持续下行0.3个百分点至53.6%，山东地炼开工率环比继续下跌，部分炼厂减产柴油，神驰化工等两家地炼进入全厂检修。
• 产量变化：主营和地炼汽柴油产量均小幅上行，柴汽比下跌0.01至1.31。

需求端分析

• 市场情绪：中下游采购积极性转弱，市场情绪消极。
• 销量表现：汽柴油船单成交稳定，车单产销下滑，汽柴产销率均下行。
• 消费趋势：春运尚未启动，汽油需求无明显改善；柴油受季节性因素影响，南北地区需求均转弱，整体消费继续下滑。

库存分析

• 商业库存：汽油商业库存1125万吨，环比+19万吨（+1.7%）；柴油商业库存1290万吨，环比+9万吨（+0.7%）。
• 地炼库存：汽油节前备货需求暂未启动，小幅累库；柴油刚需下行，中下游采购积极性不高。
• 社会库存：汽油因贸易商阶段性备货库存上行；柴油需求转弱，降价消库为主。
• 预期库存：下周山东独立炼厂汽油库存可能小幅上涨，柴油库存面临上涨压力。

关键信息

市场价格变化

• 汽油市场价格：1月22日为7243元/吨，环比下跌3元，同比下跌1566元。
• 柴油市场价格：1月22日为5912元/吨，环比下跌6元，同比下跌1191元。

炼厂利润情况

• 主营炼厂利润：1月22日为761.48元/吨，环比下跌0.11%。
• 山东独立炼厂利润：1月22日为254.37元/吨，环比下跌8.91%。
• 汽油利润：1月22日为535元/吨，环比下跌26元。
• 柴油利润：1月22日为208元/吨，环比下跌58元。

供应与产量

• 原油加工量：全国原油加工量1431万吨，环比增长16万吨；主营炼厂原油加工量935万吨，环比增长18万吨。
• 汽油产量：主营炼厂223万吨，环比增长5万吨；山东地炼47万吨，环比持平。
• 柴油产量：主营炼厂215万吨，环比增长6万吨；山东地炼101万吨，环比持平。

检修计划

• 主要检修炼厂：上海石化检修完成，云南石化、中化泉州等多家炼厂进行全厂检修，部分地炼进入全厂检修状态。
• 检修产能：截至2026年1月16日，检修产能稳定在5700万吨/年。

后市展望

• 供应端：主营炼厂开工率将维持高位，地炼因部分厂家减产及检修，开工率将有所回落，柴汽比或进一步调整。
• 需求端：低价对成交有一定支撑，但刚需疲软，汽油需求无显著改善，柴油南北需求均转弱，整体消费继续下滑。
• 库存趋势：汽油库存可能小幅上涨，柴油库存面临上涨压力，区域现货供应趋于宽松，市场观望情绪增强。

数据来源与图表说明

• 数据来源：隆众资讯
• 图表：包含汽油和柴油市场价格、产量、库存、利润等关键指标的周度变化趋势图。

作者承诺与免责声明

• 作者承诺：吴晓蓉具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告，不因报告内容获取报酬。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断，银河期货不承担由此产生的任何责任。

联系方式

• 银河期货：北京市朝阳区建国门外街道8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
• 全国统一客服热线：400-886-7799
• 公司网址：www.yhqh.com.cn