> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # HYPEBEAST INTERIM REPORT 中期报告 2025-2026 # 目錄 中期業績 2 管理層討論及分析 2 簡明綜合損益及其他全面收益表 15 簡明綜合財務狀況表 16 簡明綜合權益變動表 17 簡明綜合現金流量表 18 簡明綜合財務報表附註 19 權益披露 32 競爭及利益衝突 35 建議中期及特別股息 35 暫停辦理股份過戶登記手續 35 購買、出售或贖回本公司上市證券 36 企業管治常規 37 董事的證券交易 37 購股權計劃 38 已獲審核委員會審閱 40 報告期後事項 40 # 中期業績 Hypebeast Limited(「本公司」)董事(「董事」)會(「董事會」)呈列本公司及其附屬公司(統稱「本集團」)截至二零二五年九月三十日止六個月(「二零二六財年上半年」)的未經審核簡明綜合中期業績，連同截至二零二四年九月三十日止六個月(「二零二五財上半年」)的未經審核比較數字如下： # 管理層討論及分析 # 業務回顧 本集團為一間媒體及電子商務及零售公司，主要從事(i)為全球品牌提供創意廣告服務及廣告空間（「媒體分部」）；及(ii)透過其線上及線下零售平台銷售貨品及飲料收入（「電子商務及零售分部」）。 本集團為其訪客及追隨者製作並發佈以年輕人為對象的數碼內容，主打時裝、生活時尚、科技、藝術及娛樂、文化及音樂的資訊。數碼內容乃透過本集團的媒體平台（包括其Hypebeast、Hypebee及Popbee網站及手機應用程式）以及熱門第三方社交媒體平台發送，包括但不限於Facebook、Instagram、X、抖音、Youtube、微信、微博、Kakao及Naver。本集團亦在網站及社交媒體平台以多種語言經營其旗幟品牌Hypebeast的業務，包括英文、中文、日文、韓文及印尼文。本集團透過其代理業務向其品牌客戶提供量身訂製的創意企劃案，服務包括但不限於創意構思、人才搜羅、技術製作、活動執行、數據智能，以及透過本集團的數碼媒體平台發佈數碼媒體廣告。 本集團透過其HBX電商平台及零售店從事鞋具、服裝、配飾及其他產品零售。HBX電商平台專注於為其顧客提供最新的潮流服裝、配飾及生活時尚產品，搜羅及創造帶領潮流的服飾系列，以加入其商品組合。結合本集團對於年輕文化的獨特洞察力，以及其在業界作為社群及文化領袖的悠久聲譽，本集團能夠採購及精心挑選最受其目標人群青睜的產品，以使其越來越受消費者歡迎及選購。 # 業務展望與未來發展 # 營運效率及利潤增長 基於往年及二零二六財年上半年期間實施的架構重組及利潤率優化措施，我們現已進入規範營運的全新階段。我們專注於營運效率，不僅是為了穩定我們的成本基礎，亦為了釋放能力，以便對業務的高增長領域進行策略性再投資。我們優先考慮營運效率及成本管理，以確保我們所有媒體及電子商務及零售分部的盈利增長。通過提升內部流程及審慎管理開支，我們的目標是最大限度地提高盈利能力、釋放資源作策略性再投資並為Hypebeast的長期可持續增長奠定基礎。 此範圍的若干關鍵舉措包括： - 根據對結果及投資回報的影響，優先適當平衡各分部的人員配置； 通過智能工作流程自動化，將重複性行政工作自動化，讓我們的團隊能夠專注於價值更高的工作； ·持續審查及提升我們的產品和服務交付流程，為本公司、顧客及客戶節省時間與成本； 嚴格評估我們的技術棲，確保我們利用最高效率及最具成本效益的解決方案；及 - 實施嚴格的成本控制及預算編製措施，以保持所有營運支出的紀律性。 # 關注參與及社群 Hypebeast業務的核心為我們充滿活力、參與全球活動的年輕、時尚觸角敏銳及文化意識的讀者及消費者社群。我們深耕這些關係，讓我們的讀者在我們的平台及參與點上成為積極的參與者。 我們在此範圍的關鍵舉措包括： - 投資社群管理、提供有意義、發人深省的內容，促進社群對話、增強品牌忠誠度並推動用戶參與； - 開發及策劃身臨其境的虛擬及實體體驗，使我們的讀者與消費者社群因共同激情與興趣而聚集一起； - 與有影響力、有品味的人士及行業合作夥伴合作，策劃能與我們的目標人群產生共鳴的內容及產品；及 - 探索對我們的讀者具有文化重要性及與之相關的話題，如高爾夫、藝術、娛樂及科技，並開發一種獨特的方式以通過Hypebeast的視角體驗這些主題。 透過將讀者及消費者社群作為我們戰略的核心，我們可以加深對彼等不斷變化的需求與偏好的了解，開闖新的增長方向，並鞏固Hypebeast作為值得信賴的年青文化及時尚目標的地位。 # 加強Hypebeast生態系統 Hypebeast業務的核心為一個強大的互聯網絡，將我們的媒體及電子商務及零售及代理服務等核心分部結合。本端對端模式為我們帶來鮮有聚焦年青人平台得以複製的競爭優勢。 我們的媒體平台為Hypebeast社群的核心，透過引人入勝的內容吸引讀者，引領潮流，促進文化交流，繼而使我們的電子商務及零售分部成為直接接觸到我們具有時尚觸角的消費者一族的渠道。由電子商務及零售業務中獲得的數據及洞察力為我們的媒體戰略提供了依據，使我們能夠提供個性化的相關內容及產品推薦，預測並滿足我們社群不斷變化的需求。 我們的代理業務為彌補媒體影響力與電子商務及零售能力之間的差距提供了一個獨特的契機。透過利用代理分部豐富的數據、洞察力及創意專精，我們可以不斷提升自身的媒體及電子商務及零售戰略，確保我們始終走在青年文化及時尚的前線。 我們的目標是將平台升格為一個更有凝聚力、更有效的系統，以進一步受益於此增長及影響力的良性循環，在品牌與讀者之間建立橋樑，推動客戶吸納與轉化。 # 業務及財務回顧 # 媒體分部 二零二六財年上半年及二零二五財年上半年媒體分部的收益及毛利載列如下： <table><tr><td></td><td>二零二六財年 上半年 千港元 (未經審核)</td><td>二零二五財年 上半年 千港元 (未經審核)</td><td>變動 千港元</td><td>變動 百分比</td></tr><tr><td>收益</td><td>219,749</td><td>278,618</td><td>(58,869)</td><td>(21.1%)</td></tr><tr><td>毛利</td><td>99,894</td><td>145,439</td><td>(45,545)</td><td>(31.3%)</td></tr><tr><td>毛利率</td><td>45.5%</td><td>52.2%</td><td></td><td></td></tr></table> - 二零二六財年上半年媒體分部之收益為219,700,000港元，較二零二五財年上半年的278,600,000港元下跌 $21.1\%$ 。該下降反應二零二六財年上半年表現疲軟，由於若干關鍵品牌合作夥伴將活動延遲至後期執行，第一季度錄得88,100,000港元之收益，屬顯著下降。第二季度收益持續改善，錄得131,700,000港元，主要由於重新安排活動及核心賬目的活動企穩。 重要的是，二零二六財年上半年的部分遞延活動，連同主要合作夥伴確認預訂，預計將於第三季度轉換為收益，支持媒體收益的短期提升。該事項與消費動能(尤其是美國的消費動能)改善的早期跡象相符，即客戶在逐步正常化的環境中推進市場營銷計劃，鎖定年終啟動計劃。 媒體分部的毛利為99,900,000港元，與二零二五財年上半年相比，減少45,500,000港元或 $31.3\%$ 。毛利率由二零二五財年上半年的 $52.2\%$ 下降至二零二六財年上半年的 $45.5\%$ 。出現差異的主要原因是(i)上述收益不及預期以及(ii)媒體分部的銷售成本增加，源於創意代理企劃案在二零二六財年上半年完成大量生產與加工活動，因此增加相應的銷售成本。 # 電子商務及零售分部 二零二六財年上半年及二零二五財年上半年電子商務及零售分部的收益及毛利載列如下： <table><tr><td></td><td>二零二六財年 上半年 千港元 (未經審核)</td><td>二零二五財年 上半年 千港元 (未經審核)</td><td>變動 千港元</td><td>變動 百分比</td></tr><tr><td>收益</td><td>59,503</td><td>81,880</td><td>(22,377)</td><td>(27.3%)</td></tr><tr><td>毛利</td><td>22,328</td><td>27,786</td><td>(5,458)</td><td>(19.6%)</td></tr><tr><td>毛利率</td><td>37.5%</td><td>33.9%</td><td></td><td></td></tr></table> - 電商務及零售分部之收益由二零二五財年上半年之81,900,000港元減少 $27.3\%$ 至二零二六財年上半年之59,500,000港元。電子商務及零售分部之毛利於二零二六財年上半年為22,300,000港元，較二零二五財年上半年減少5,500,000港元或 $19.6\%$ 。二零二六財年上半年內兩個季度的收益大致相同，第一季度及第二季度的收益分別為31,900,000港元及27,600,000港元。相當於毛利率 $37.5\%$ ，與二零二五財年上半年的 $33.9\%$ 相比上升3.6個百分點，此乃由於更謹慎的採購行為減少庫存削減風險並提高進貨毛利率。 - 電商務及零售分部收益減少乃主要由於(i)管理層對電子商務業務進行適當的規模精簡以及本集團在調整存貨組合的過程中增加促銷及折扣，及(ii)關稅對美國需求的負面影響。另外，我們位於香港中環置地廣場的實體商鋪由於既定遷移安排，在上半年整個期間內維持閉店，導致本分部的收益按年下降。展望未來，隨著秋／冬季來臨，受惠於對未受關稅影響的亞太市場的重點關注、假日需求、年終贈禮及各主要品牌更強勁的產品線，預期本分部於第三季度將迎來季節性增長。此外，我們於置地廣場的新商鋪計劃將於二零二五年十二月重新開幕，有望為下半年預期零售銷售額帶來進一步動能。 # 收益成本 本集團之收益成本由二零二五財年上半年之187,300,000港元減少約 $16.2\%$ 至二零二六財年上半年之157,000,000港元。該減幅主要由於二零二六財年上半年媒體以及電子商務及零售分部的銷售有所下降。 # 毛利率 本集團之毛利由二零二五財年上半年之173,200,000港元減少約 $29.4\%$ 至二零二六財年上半年之122,200,000港元。該減幅主要由於二零二六財年上半年之收益因上述原因有所減少。整體毛利率由二零二五財年上半年約 $48.1\%$ 减少至二零二六財年上半年約 $43.8\%$ ，主要由於(i)銷售不及預期；及(ii)媒體分部的銷售成本增加，源於創意代理企劃案在二零二六財年上半年完成大量生產與加工活動，因此增加相應的銷售成本。 # 銷售及營銷開支 本集團之銷售及營銷開支由二零二五財年上半年之65,200,000港元減少 $22.5\%$ 至二零二六財年上半年之50,500,000港元，而收益百分比於二零二五財年上半年及二零二六財上半年保持不變，均為 $18.1\%$ ，主要由於本集團在財政期間內開展了一些效率提升的活動。本集團全面審查本公司的所有支出，大幅減省人員及流程，以便在保持生產率的同时提高利潤率和盈利能力。 市場營銷開支的減少亦是部分開支下降的原因。本集團將營銷策略由成本較高的付費渠道轉向成本較低的有機營銷渠道，以促進電子商務及零售分部的客戶吸納及轉化。因此，該分部在實現成本效益的同時，維持與之相當的業績水平。 該等成本節約預期於餘下財政期間繼續為本集團財務業績帶來正面影響。 # 行政及經營開支 本集團之行政及經營開支由二零二五財年上半年之84,600,000港元減少18.1%至二零二六財年上半年之69,300,000港元。減少的主要原因是本集團為提高利潤率及盈利能力而採取的成本效益行動，主要包括提高效率、減少辦公室規模以及優化員工人數。與銷售及營銷開支相同，該等成本節約措施預期於餘下財政期間繼續為本集團財務業績帶來正面影響。而收益百分比則由二零二五財年上半年之23.5%增加至二零二六財年上半年之24.8%。 # 現金流量 二零二六財年上半年之經營活動現金流出淨額10,000,000港元，而二零二五財年上半年則流入22,600,000港元。該變動乃主要由於營運資本流出所致，其驅動因素為：(i)因活動執行時機及賬款處理時點相較於比較期間產生之貿易及其他應收款項增加，及(ii)期內經營溢利下降。 二零二六財年上半年投資活動所得現金淨額為97,900,000港元，而二零二五財年上半年投資活動所致現金流出為41,500,000港元。該流入主要反應在財務管理活動的一般過程中提取原到期日超過三個月的定期存款。 於二零二六財年上半年，融資活動所用現金淨額為14,200,000港元，而二零二五財年上半年為42,800,000港元。該等現金流出主要由於本集團為辦公室、零售店及倉庫空間提供融資。該按年減少反映融資付款水平較以往期間有所降低，即在管理層推動效率提升計劃期間，我們的實體辦公室及倉庫空間相較去年有所縮減。 <table><tr><td>現金流量摘錄</td><td>二零二六財年 上半年 千港元 (未經審核)</td><td>二零二五財年 上半年 千港元 (未經審核)</td></tr><tr><td>經營活動(所用)所得之現金淨額</td><td>(10,040)</td><td>22,635</td></tr><tr><td>投資活動所得(所用)之現金淨額</td><td>97,880</td><td>(41,493)</td></tr><tr><td>融資活動所用之現金淨額</td><td>(14,186)</td><td>(42,750)</td></tr><tr><td>現金及現金等價物之增加(減少)淨額</td><td>73,654</td><td>(61,608)</td></tr><tr><td>年初現金及現金等價物</td><td>107,999</td><td>183,492</td></tr><tr><td>匯率變動之影響</td><td>8,342</td><td>1,605</td></tr><tr><td>六個月末現金及現金等價物，即銀行結餘及現金</td><td>189,995</td><td>123,489</td></tr></table> # 流動資金及財務資源 於二零二五年九月三十日，本集團合共擁有約586,000,000港元之資產（二零二五年三月三十一日：約562,300,000港元），乃分別由約135,100,000港元之負債總值（二零二五年三月三十一日：約135,700,000港元）及約450,900,000港元之股東權益（包括股本及儲備）（二零二五年三月三十一日：約426,600,000港元）撥支。 本公司的流動負債主要包括日常業務過程中的貿易及其他應付款項，而長期負債主要包括與本公司倉庫及辦公室相關的長期租賃。於二零二五年九月三十日，本集團並無未償還計息銀行借貸（二零二五年三月三十一日：無）。流動利率由二零二五年三月三十一日約3.8倍略減至二零二五年九月三十日約3.7倍。 於二零二五年九月三十日，本集團有77,000,000港元之可動用信貸融資，包括循環貸款、定期貸款、貿易貸款、稅務貸款及銀行擔保，截至期末概無動用任何融資。於二零二五年九月三十日，本集團有190,000,000港元之銀行結餘及現金，主要以港元、美元及人民幣計值，主要存放於短期、活期存款以及營運及儲蓄戶口。 本集團於二零二六財年上半年一直致力收取貿易應收款項及售出全部庫存，以致於期末，財務狀況及營運資金整體上穩健。 # 存貨 本集團之存貨主要包括轉售予終端客戶的第三方服裝及鞋具。本集團之存貨結餘由二零二五年三月三十一日之約45,800,000港元減少至二零二五年九月三十日之約43,300,000港元。該存貨減少乃由管理層對電子商務業務進行規模精簡所致。 除了定價及推廣策略，本集團監管各類與其存貨相關之指標，例如售罄、按產品劃分之毛利率、產品表現、存貨週轉及存貨賬齡，以確保正根據銷售表現妥善並積極地管理存貨結餘，以及確保無重大未售存貨。 # 物業、廠房及設備 物業、廠房及設備包括租賃裝修、傢俱及裝置及辦公室設備，由二零二五年三月三十一日之17,300,000港元減少約4,400,000港元至二零二五年九月三十日之12,900,000港元，主要由於二零二六財年上半年折舊所致。 # 使用權資產及租賃負債 於二零二五年九月三十日及二零二五年三月三十一日，本集團使用權資產分別約為21,100,000港元及28,900,000港元，而本集團之租賃負債分別約為17,700,000港元及25,200,000港元。 # 租賃按金 於二零二五年九月三十日及二零二五年三月三十一日，本集團的租賃按金分別約為8,500,000港元及9,300,000港元。二零二六財年上半年的租賃按金減少約800,000港元，主要由於終止若干倉庫之按金退款之影響。 # 資本負債比率 本集團於二零二五年九月三十日的資本負債比率為零（二零二五年三月三十一日：零）。 資本負債比率乃按期末的貸款及借貸總額(計息銀行借貸及銀行透支)除以總權益計算。 # 庫務政策 本集團透過內部產生之現金、權益及銀行借貸為營運提供資金。本集團庫務政策的目的為確保有充足現金，取得資金以撥付本集團的持續營運以及執行其現有及未來的計劃。本集團已對其庫務政策採取審慎的財務管理方針，故於二零二六財年上半年一直維持穩健的流動資金狀況。為了管理流動資金風險，管理層密切監控本集團的流動資金狀況，以及確保有充足現金及現金等價物以及用以結付本集團應付款項的可用信貸融資。 鉴于全球經濟氣候存在不確定因素，管理層已重新評估及加強本集團的庫務政策，以確保具有持續流動資金及業務具有持續經營能力以履行其責任。所採取的措施包括優化信貸及收款政策以確保及時收取客戶的未償還款項、審閱資金來源以確保在有需要時具備借貸能力、委託銀行夥伴以獲取支持保證及了解可動用資金的限制、增強現金流量預測以確保本集團的流動資金及財務狀況得到準確評估、履行成本效益內部評估以確保本集團的成本架構維持有效。 就本集團的銷售所產生的現金而言，主要風險與信貸及收回媒體分部內的客戶未償還之款項有關。 本集團致力透過就新客戶進行信貸評估、持續信貸評估、評估其現有客戶的財務狀況以及採取積極措施以監察和及時收回未償還結餘，其中包括逾期罰款、就製作服務收取預付款項及定期監察信貸條款，從而降低信貸風險。 本集團的可動用信貸融資於上文「流動資金及財務資源」一節概述。儘管本集團認為其來自營運的內部產生現金乃首要及最符合成本效益的資金來源，但本集團會持續評估其資金需求，並按營運及現金需求制定有關使用可動用銀行融資的策略。本集團繼續持有融資以增加財務流動資金及靈活性。 管理層將繼續評估經濟狀況及根據本集團的庫務政策監察風險，以確保具備充足現金及集資渠道以執行其計劃。至於其他措施，本集團會繼續透過完善預算管理及審閱較符合成本效益的營商方法優化成本，及盡可能使用本公司的現有資產，包括人力、科技及其他可動用資源。 # 集團資產抵押 於二零二五年九月三十日，本集團將銀行存款約10,000,000港元抵押予銀行，作為本集團獲授可動用及未使用之銀行融資的抵押品。 # 外匯風險 本集團以外幣進行若干營運交易，令本集團承受外匯風險。本集團以外匯計值之貨幣資產及負債主要以美元及人民幣持有。由於港元與美元根據聯繫匯率制度掛鈎，而本集團之業務營運及策略包括以人民幣計值的收益及開支，所以本集團所承受的美元及人民幣外匯風險並不重大。 本集團現時並無外幣對沖政策。然而，管理層正密切監察外匯風險，並將於有需要的時候考慮及執行重大外匯風險對沖。 # 資本架構 於二零一六年四月十一日，本公司的股份在聯交所GEM成功上市。於二零一九年三月八日，本公司的股份完成由聯交所GEM轉往主板上市，且股份開始於主板買賣。除載於「購買、出售或贖回本公司上市證券」一節之認購事項(定義見下文)外，轉往聯交所主板上市概無導致本公司的資本架構出現變動。本公司的股本僅包括普通股。 # 承諾 於二零二五年九月三十日，本集團之合約租賃承諾主要與其辦公室場所、倉庫、零售店舖及董事宿舍相關。 # 重大投資及資本資產之未來計劃 除本報告所披露者外，截至二零二五年九月三十日，本集團並無其他已批准之重大投資或資本資產計劃。 # 重大收購及出售附屬公司及聯屬公司 截至二零二五年九月三十日止六個月，本公司並無任何重大投資、重大收購及出售附屬公司及聯營公司。 # 或然負債 於二零二五年九月三十日，本集團並無重大或然負債。 # 僱員及薪酬政策 於二零二五年九月三十日，本集團合共聘用360名僱員（二零二四年九月三十日：421名僱員）。截至二零二五年九月三十日止六個月，本集團之員工成本（包括薪金、津貼、其他福利及向界定供款退休計劃作出之供款）約為118,200,000港元（截至二零二四年九月三十日止六個月：約133,800,000港元）。該減幅乃主要由於二零二六財年上半年僱員數目減少。截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月三十日止六個月各期間，本集團概無向強積金計劃作僱主自願性供款，因此並無將用於減少本集團應付供款之沒收供款。 僱員薪酬組合一般包括薪金及花紅。僱員亦可獲得員工福利，包括退休福利、工傷保險、醫療保險及其他雜項獎勵及補償。我們會每年檢討僱員的表現，以釐定僱員的花紅水平、薪金調整幅度及晉升決定。人力資源部亦參考香港類似職位所提供的薪酬組合，以維持我們薪酬組合的競爭力。本公司已採納購股權計劃，其旨在提供長期獎勵及回饋，以助挽留優秀僱員。 # 持有之重大投資 截至二零二五年九月三十日止期間，本集團並無持有任何重大投資。 # 簡明綜合損益及其他全面收益表 截至二零二五年九月三十日止六個月 <table><tr><td rowspan="2"></td><td rowspan="2">附註</td><td colspan="2">截至九月三十日止六個月</td></tr><tr><td>二零二五年 千港元 (未經審核)</td><td>二零二四年 千港元 (未經審核)</td></tr><tr><td>收益</td><td>4</td><td>279,252</td><td>360,498</td></tr><tr><td>收益成本</td><td></td><td>(157,030)</td><td>(187,273)</td></tr><tr><td>毛利</td><td></td><td>122,222</td><td>173,225</td></tr><tr><td>其他收入、其他收益及虧損</td><td>5</td><td>5,919</td><td>3,177</td></tr><tr><td>銷售及營銷開支</td><td></td><td>(50,548)</td><td>(65,241)</td></tr><tr><td>行政及經營開支</td><td></td><td>(69,268)</td><td>(84,577)</td></tr><tr><td>根據預期信貸虧損模式之減值虧損 (扣除撥回)</td><td></td><td>(1,604)</td><td>(1)</td></tr><tr><td>就無形資產確認之減值虧損</td><td></td><td>-</td><td>(20)</td></tr><tr><td>分佔一間聯營公司虧損</td><td></td><td>(265)</td><td>-</td></tr><tr><td>融資成本</td><td></td><td>(499)</td><td>(1,511)</td></tr><tr><td>除稅前溢利</td><td></td><td>5,957</td><td>25,052</td></tr><tr><td>所得稅抵免(開支)</td><td>6</td><td>33</td><td>(4,817)</td></tr><tr><td>期內溢利</td><td>8</td><td>5,990</td><td>20,235</td></tr><tr><td>其他全面收益</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>其後可重新分類至損益之項目:</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>換算海外業務產生之匯兑差額</td><td></td><td>8,451</td><td>1,678</td></tr><tr><td>無形資產重估溢價</td><td></td><td>15,897</td><td>-</td></tr><tr><td>期內全面收益總額</td><td></td><td>30,338</td><td>21,913</td></tr><tr><td>每股盈利</td><td>9</td><td></td><td></td></tr><tr><td>-基本(港仙)</td><td></td><td>0.29</td><td>0.99</td></tr><tr><td>-攤薄(港仙)</td><td></td><td>0.29</td><td>0.98</td></tr></table> # 簡明綜合財務狀況表 於二零二五年九月三十日 <table><tr><td></td><td>附註</td><td>於二零二五年 九月三十日 千港元 (未經審核)</td><td>於二零二五年 三月三十一日 千港元 (經審核)</td></tr><tr><td>非流動資產</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>物業、廠房及設備</td><td>10</td><td>12,875</td><td>17,251</td></tr><tr><td>無形資產</td><td></td><td>42,328</td><td>26,470</td></tr><tr><td>使用權資產</td><td></td><td>21,053</td><td>28,917</td></tr><tr><td>按公平值計入損益(「按公平值計入損益」之金融資產</td><td></td><td>11,114</td><td>11,114</td></tr><tr><td>於一間聯營公司之權益</td><td></td><td>3,651</td><td>3,916</td></tr><tr><td>租金及其他按金</td><td>11</td><td>5,568</td><td>5,912</td></tr><tr><td>遞延税項資產</td><td></td><td>11,514</td><td>9,800</td></tr><tr><td></td><td></td><td>108,103</td><td>103,380</td></tr><tr><td>流動資產</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>存貨</td><td></td><td>43,250</td><td>45,759</td></tr><tr><td>貿易及其他應收款項</td><td>11</td><td>190,344</td><td>164,208</td></tr><tr><td>預繳稅項</td><td></td><td>14,157</td><td>9,591</td></tr><tr><td>合約資產</td><td>12</td><td>9,802</td><td>6,656</td></tr><tr><td>已抵押銀行存款</td><td>13</td><td>10,000</td><td>10,000</td></tr><tr><td>原到期日超過三個月的定期存款</td><td>13</td><td>20,338</td><td>114,673</td></tr><tr><td>現金及現金等價物</td><td>13</td><td>189,995</td><td>107,999</td></tr><tr><td></td><td></td><td>477,886</td><td>458,886</td></tr><tr><td>流動負債</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>貿易及其他應付款項</td><td>14</td><td>80,831</td><td>77,098</td></tr><tr><td>合約負債</td><td></td><td>35,468</td><td>31,386</td></tr><tr><td>租賃負債</td><td></td><td>10,540</td><td>10,302</td></tr><tr><td>應付税項</td><td></td><td>1,032</td><td>1,985</td></tr><tr><td></td><td></td><td>127,871</td><td>120,771</td></tr><tr><td>流動資產淨值</td><td></td><td>350,015</td><td>338,115</td></tr><tr><td>總資產減流動負債</td><td></td><td>458,118</td><td>441,495</td></tr><tr><td>非流動負債</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>租賃負債</td><td></td><td>7,197</td><td>14,900</td></tr><tr><td>資產淨值</td><td></td><td>450,921</td><td>426,595</td></tr><tr><td>股本及儲備</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>股本</td><td>15</td><td>20,358</td><td>20,505</td></tr><tr><td>儲備</td><td></td><td>430,563</td><td>406,090</td></tr><tr><td></td><td></td><td>450,921</td><td>426,595</td></tr></table> # 簡明綜合權益變動表 截至二零二五年九月三十日止六個月 <table><tr><td></td><td>股本 千港元</td><td>股份溢價 千港元</td><td>法定儲備 千港元 (附註)</td><td>重估儲備 千港元</td><td>匯兑儲備 千港元</td><td>購股權儲備 千港元</td><td>累計溢利 千港元</td><td>總計 千港元</td></tr><tr><td>於二零二四年四月一日 (經審核)</td><td>20,541</td><td>45,036</td><td>5,486</td><td>-</td><td>(17,354)</td><td>27,217</td><td>399,406</td><td>480,332</td></tr><tr><td>期內溢利</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>20,235</td><td>20,235</td></tr><tr><td>期內其他全面開支</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>1,678</td><td>-</td><td>-</td><td>1,678</td></tr><tr><td>期內全面收益總額</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>1,678</td><td>-</td><td>20,235</td><td>21,913</td></tr><tr><td>已付股息</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>(29,210)</td><td>(29,210)</td></tr><tr><td>確認權益結算股份基礎付款</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>1,012</td><td>-</td><td>1,012</td></tr><tr><td>於二零二四年九月三十日 (未經審核)</td><td>20,541</td><td>45,036</td><td>5,486</td><td>-</td><td>(15,676)</td><td>28,229</td><td>390,431</td><td>474,047</td></tr><tr><td>於二零二五年四月一日 (經審核)</td><td>20,505</td><td>44,332</td><td>5,486</td><td>5,316</td><td>(23,093)</td><td>28,560</td><td>345,489</td><td>426,595</td></tr><tr><td>期內溢利</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>5,990</td><td>5,990</td></tr><tr><td>無形資產之重估溢價</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>15,897</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>15,897</td></tr><tr><td>換算海外業務時產生之 匯兑差額</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>8,451</td><td>-</td><td>-</td><td>8,451</td></tr><tr><td>期內全面收益總額</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>15,897</td><td>8,451</td><td>-</td><td>5,990</td><td>30,338</td></tr><tr><td>已付股息</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>(3,670)</td><td>(3,670)</td></tr><tr><td>股份回購及註銷</td><td>(147)</td><td>(2,195)</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>(2,342)</td></tr><tr><td>於二零二五年九月三十日 (未經審核)</td><td>20,358</td><td>42,137</td><td>5,486</td><td>21,213</td><td>(14,642)</td><td>28,560</td><td>347,809</td><td>450,921</td></tr></table> 附註：根據中華人民共和國(「中國」)法律，全資中國附屬公司及可變權益實體(定義見附註1)每年必須從其除稅後利潤(如有)中提取至少 $10\%$ 存入法定儲備，直至該儲備達到其註冊資本的 $50\%$ 。轉撥已於向權益擁有人分派股息前進行。儘管法定儲備可用於(其中包括)增加註冊資本並消除超過各自公司保留盈利的未來損失，但除清算外，儲備資金不可作為現金股息分派。 # 簡明綜合現金流量表 截至二零二五年九月三十日止六個月 <table><tr><td rowspan="2"></td><td colspan="2">截至九月三十日止六個月</td></tr><tr><td>二零二五年 千港元 (未經審核)</td><td>二零二四年 千港元 (未經審核)</td></tr><tr><td>經營活動(所用)所得之現金淨額</td><td>(10,040)</td><td>22,635</td></tr><tr><td>投資活動</td><td></td><td></td></tr><tr><td>退還租賃按金</td><td>1,209</td><td>1,715</td></tr><tr><td>已收銀行利息</td><td>2,566</td><td>3,005</td></tr><tr><td>支付租賃按金</td><td>(329)</td><td>(1,215)</td></tr><tr><td>購買物業、廠房及設備</td><td>(166)</td><td>(526)</td></tr><tr><td>提取(存放)原到期日超過三個月的定期存款</td><td>94,335</td><td>(45,082)</td></tr><tr><td>提取已抵押銀行存款</td><td>-</td><td>438</td></tr><tr><td>投資聯營公司</td><td>265</td><td>-</td></tr><tr><td>投資活動所得(所用)之現金淨額</td><td>97,880</td><td>(41,665)</td></tr><tr><td>融資活動</td><td></td><td></td></tr><tr><td>已付股息</td><td>(3,670)</td><td>(29,210)</td></tr><tr><td>償還租賃負債</td><td>(7,675)</td><td>(12,029)</td></tr><tr><td>就租賃負債已付利息</td><td>(499)</td><td>(1,511)</td></tr><tr><td>購回股份</td><td>(2,342)</td><td>-</td></tr><tr><td>融資活動所用之現金淨額</td><td>(14,186)</td><td>(42,750)</td></tr><tr><td>現金及現金等價物增加(減少)淨額</td><td>73,654</td><td>(61,780)</td></tr><tr><td>期初現金及現金等價物</td><td>107,999</td><td>183,492</td></tr><tr><td>匯率變動之影響</td><td>8,342</td><td>1,777</td></tr><tr><td>期末現金及現金等價物</td><td></td><td></td></tr><tr><td>即銀行結餘及現金</td><td>189,995</td><td>123,489</td></tr></table> # 簡明綜合財務報表附註 截至二零二五年九月三十日止六個月 # 1. 一般资料 本公司於二零一五年九月二十五日根據開曼群島公司法第22章（一九六一年第3號法例，經綜合及修訂）在開曼群島註冊成立及登記為獲豁免有限公司。本公司股份在香港聯合交易所有限公司(「聯交所」)主板上市。 其註冊辦事處地址為Vistra (Cayman) Limited, P.O. Box 31119, Grand Pavilion, Hibiscus Way, 802 West Bay Road, Grand Cayman, KY1-1205, Cayman Islands。主要營業地點地址為香港新界荃灣海盛路9號有線電視大樓40樓。 本公司為投資控股公司，其附屬公司及可變權益實體（「可變權益實體」）（下文連同本公司統稱為「本集團」）主要從事提供廣告空間服務、提供創意代理企劃案服務、發行雜誌及經營線上及線下零售平台。其母公司及最終控股公司為CORE Capital Group Limited（於英屬維爾京群島註冊成立的私人公司）。其最終控制方為馬柏榮先生（「馬先生」）。 # 2. 編製基準 簡明綜合財務報表乃根據國際會計準則理事會(「國際會計準則理事會」)頒佈的國際會計準則第34號「中期財務報告」及聯交所證券上市規則(「上市規則」)附錄D2所載之適用披露規定編製。 # 3. 主要會計政策 簡明綜合財務報表乃按過往成本基準編製，惟若干按公平值計量(如適用)之金融工具除外。 除因應用經修訂國際財務報告準則(「國際財務報告準則」)而衍生之額外會計政策外，截至二零二五年九月三十日止六個月之簡明綜合財務報表所用之會計政策及計算方法與本集團截至二零二五年三月三十一日止年度之年度財務報表所呈列者相同。 # 3. 主要會計政策(續) # 應用國際財務報告準則修訂本 於本中期期間，本集團已首次應用下列於二零二五年四月一日開始的本集團年度期間強制生效之國際會計準則理事會頒佈的國際財務報告準則修訂本，以編製本集團的簡明綜合財務報表： 國際會計準則第21號（修訂本） 缺乏可兑换性 於本中期期間應用國際財務報告準則修訂本對本集團於本期間及過往期間的財務狀況及表現及/或於該等簡明綜合財務報表呈列的披露概無重大影響。 # 4. 收益及分部資料 收益按已收或應收代價的公平值計量，代表有關於一般業務過程中出售的貨品及提供的服務的應收款項，扣除折扣及銷售相關稅項。 本集團的營業額包括線上及線下零售平台貨品銷售的收益、寄售的佣金費、提供廣告空間、提供創意代理企劃案服務及飲料收入。 具體而言，根據國際財務報告準則第8號經營分部，本集團的可呈報及營運分部如下： (i) 媒體分部 一 提供廣告空間、提供創意代理企劃案服務及發行雜誌 (ii）電子商務及零售分部 經營銷售第三方品牌服裝、鞋具及配飾的線上及線下零售平台、寄售的佣金費、展覽收入及飲料收入 4. 收益及分部資料(續) <table><tr><td rowspan="2"></td><td colspan="2">截至九月三十日止六個月 媒體</td><td colspan="2">電子商務及零售</td><td colspan="2">總計</td></tr><tr><td>二零二五年 千港元 (未經審核)</td><td>二零二四年 千港元 (未經審核)</td><td>二零二五年 千港元 (未經審核)</td><td>二零二四年 千港元 (未經審核)</td><td>二零二五年 千港元 (未經審核)</td><td>二零二四年 千港元 (未經審核)</td></tr><tr><td>線上及線下零售</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>平台銷售貨品</td><td>-</td><td>-</td><td>51,804</td><td>73,974</td><td>51,804</td><td>73,974</td></tr><tr><td>寄售的佣金費</td><td>-</td><td>-</td><td>2,479</td><td>914</td><td>2,479</td><td>914</td></tr><tr><td>提供廣告空間</td><td>166,083</td><td>240,003</td><td>766</td><td>2,909</td><td>166,849</td><td>242,912</td></tr><tr><td>提供創意代理企劃案</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>服務</td><td>53,276</td><td>37,695</td><td>-</td><td>-</td><td>53,276</td><td>37,695</td></tr><tr><td>發行雜誌</td><td>308</td><td>920</td><td>-</td><td>-</td><td>308</td><td>920</td></tr><tr><td>展覽收入</td><td>82</td><td>-</td><td>2,717</td><td>1,149</td><td>2,799</td><td>1,149</td></tr><tr><td>飲料收入</td><td>-</td><td>-</td><td>1,737</td><td>2,934</td><td>1,737</td><td>2,934</td></tr><tr><td>來自客戶合約之收益</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>總額</td><td>219,749</td><td>278,618</td><td>59,503</td><td>81,880</td><td>279,252</td><td>360,498</td></tr><tr><td>地域市場(附註)</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>香港</td><td>21,055</td><td>12,985</td><td>26,559</td><td>27,136</td><td>47,614</td><td>40,121</td></tr><tr><td>中國</td><td>31,396</td><td>25,276</td><td>6,580</td><td>11,631</td><td>37,976</td><td>36,907</td></tr><tr><td>美利堅合眾國(「美國」)</td><td>84,507</td><td>140,768</td><td>6,350</td><td>18,659</td><td>90,857</td><td>159,427</td></tr><tr><td>其他國家</td><td>82,791</td><td>99,589</td><td>20,014</td><td>24,454</td><td>102,805</td><td>124,043</td></tr><tr><td>總額</td><td>219,749</td><td>278,618</td><td>59,503</td><td>81,880</td><td>279,252</td><td>360,498</td></tr><tr><td>收益確認時間</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>一個時間點</td><td>53,584</td><td>38,615</td><td>56,020</td><td>77,822</td><td>109,604</td><td>116,437</td></tr><tr><td>隨時推移</td><td>166,165</td><td>240,003</td><td>3,483</td><td>4,058</td><td>169,648</td><td>244,061</td></tr><tr><td>總額</td><td>219,749</td><td>278,618</td><td>59,503</td><td>81,880</td><td>279,252</td><td>360,498</td></tr></table> 附註：本集團按客戶地理位置釐定外部客戶收益分析。 # 4. 收益及分部資料(續) 下表為本集團按營運及可呈報分部劃分的收益及業績分析： 截至二零二五年九月三十日止六個月 <table><tr><td></td><td>媒體 千港元 (未經審核)</td><td>電子商務及零售 千港元 (未經審核)</td><td>總額 千港元 (未經審核)</td></tr><tr><td>分部收益總額</td><td>219,749</td><td>59,503</td><td>279,252</td></tr><tr><td>分部業績</td><td>37,583</td><td>(6,194)</td><td>31,389</td></tr><tr><td>融資成本</td><td></td><td></td><td>(499)</td></tr><tr><td>分佔一間聯營公司虧損</td><td></td><td></td><td>(265)</td></tr><tr><td>中央行政成本</td><td></td><td></td><td>(23,745)</td></tr><tr><td>未分配開支</td><td></td><td></td><td>(923)</td></tr><tr><td>除稅前溢利</td><td></td><td></td><td>5,957</td></tr></table> 截至二零二四年九月三十日止六個月 <table><tr><td></td><td>媒體 千港元 (未經審核)</td><td>電子商務及零售 千港元 (未經審核)</td><td>總額 千港元 (未經審核)</td></tr><tr><td>分部收益總額</td><td>278,618</td><td>81,880</td><td>360,498</td></tr><tr><td>分部業績</td><td>69,398</td><td>(10,334)</td><td>59,064</td></tr><tr><td>融資成本</td><td></td><td></td><td>(1,511)</td></tr><tr><td>股份基礎付款開支</td><td></td><td></td><td>(1,012)</td></tr><tr><td>就無形資產確認之減值虧損</td><td></td><td></td><td>(20)</td></tr><tr><td>中央行政成本</td><td></td><td></td><td>(26,200)</td></tr><tr><td>未分配開支</td><td></td><td></td><td>(5,269)</td></tr><tr><td>除稅前溢利</td><td></td><td></td><td>25,052</td></tr></table> # 5. 其他收入、其他收益及虧損 <table><tr><td rowspan="2"></td><td colspan="2">截至九月三十日止六個月</td></tr><tr><td>二零二五年 千港元 (未經審核)</td><td>二零二四年 千港元 (未經審核)</td></tr><tr><td>匯兌收益(虧損)凈額</td><td>3,338</td><td>(109)</td></tr><tr><td>銀行利息收入</td><td>2,566</td><td>3,005</td></tr><tr><td>其他收入</td><td>15</td><td>261</td></tr><tr><td>出售物業、廠房及設備收益</td><td>-</td><td>20</td></tr><tr><td></td><td>5,919</td><td>3,177</td></tr></table> # 6. 所得稅 (抵免) 開支 <table><tr><td rowspan="2"></td><td colspan="2">截至九月三十日止六個月</td></tr><tr><td>二零二五年 千港元 (未經審核)</td><td>二零二四年 千港元 (未經審核)</td></tr><tr><td>即期税項：</td><td></td><td></td></tr><tr><td>-香港利得稅</td><td>-</td><td>5,514</td></tr><tr><td>-中國企業所得稅</td><td>1,616</td><td>426</td></tr><tr><td>-美國所得稅</td><td>-</td><td>(1,334)</td></tr><tr><td>-其他司法權區</td><td>65</td><td>211</td></tr><tr><td></td><td>1,681</td><td>4,817</td></tr><tr><td>遞延税項：</td><td></td><td></td></tr><tr><td>-期內抵免</td><td>(1,714)</td><td>-</td></tr><tr><td></td><td>(33)</td><td>4,817</td></tr></table> # 6.所得税開支(續) # 按優惠稅率計算的所得稅開支 根據香港利得稅的利得稅兩級制，合資格集團實體的首2,000,000港元溢利將以 $8.25\%$ 的稅率徵稅，而超過2,000,000港元之溢利將以 $16.5\%$ 的稅率徵稅。不符合利得稅兩級制資格的集團實體的溢利將繼續按 $16.5\%$ 的統一稅率徵稅。 因此，合資格集團實體的估計應課税溢利首2,000,000港元按 $8.25\%$ 計算香港利得稅，而超過2,000,000港元的估計應課税溢利則按 $16.5\%$ 計算。 # 基本所得税開支 根據中國企業所得税法(「企業所得稅法」)及企業所得稅法實施條例，本公司中國附屬公司於兩個期間的基本稅率為 $25\%$ 。 根據美國減稅與就業法案，美國聯邦企業所得稅率於該兩個期間按統一稅率 $21\%$ 繳稅。此外，根據相關美國州市稅規定，於該兩個期間的相關稅率介乎 $6.60\%$ 至 $9.50\%$ 。 根據中國企業所得税法，由二零零八年一月一日起，就中國附屬公司賺取的溢利所宣派股息需徵收預扣稅。 源自其他司法權區的稅項按相關司法權區的現行稅率計算。 # 7. 股息 截至二零二五年九月三十日止六個月，本集團已宣派及派付末期股息每股普通股0.0018港元（總額為3,686,000港元）予本公司擁有人。 於本中期期末後，本集團董事已決定將派付中期股息每股0.0018港元（總額為3,664,413港元）及特別股息每股普通股0.0029港元（總額為5,903,699港元）予於二零二五年十二月十五日（星期一）名列本公司股東名冊之本公司擁有人。 # 8. 期内溢利 <table><tr><td rowspan="2"></td><td colspan="2">截至九月三十日止六個月</td></tr><tr><td>二零二五年 千港元 (未經審核)</td><td>二零二四年 千港元 (未經審核)</td></tr><tr><td>期內溢利已扣除：</td><td></td><td></td></tr><tr><td>確認為開支的存貨成本(計入收益成本)</td><td>34,332</td><td>52,147</td></tr><tr><td>物業、廠房及設備折舊</td><td>4,614</td><td>7,503</td></tr><tr><td>使用權資產折舊</td><td>8,014</td><td>11,109</td></tr><tr><td>無形資產攤銷</td><td>50</td><td>50</td></tr><tr><td>存貨撇銷(計入確認為開支的存貨成本)</td><td>1,656</td><td>2,170</td></tr><tr><td>就無形資產確認之減值虧損</td><td>-</td><td>20</td></tr></table> # 9. 每股盈利 每股基本及攤薄盈利乃根據下列數據計算： <table><tr><td rowspan="2"></td><td colspan="2">截至九月三十日止六個月</td></tr><tr><td>二零二五年 千港元 (未經審核)</td><td>二零二四年 千港元 (未經審核)</td></tr><tr><td>盈利</td><td></td><td></td></tr><tr><td>就計算每股基本及 攤薄盈利而言之盈利 (本公司擁有人應佔期內溢利)</td><td>5,990</td><td>20,235</td></tr><tr><td rowspan="2"></td><td colspan="2">截至九月三十日止六個月</td></tr><tr><td>二零二五年 千股 (未經審核)</td><td>二零二四年 千股 (未經審核)</td></tr><tr><td>股份數目</td><td></td><td></td></tr><tr><td>就每股基本盈利而言之 普通股加權平均數</td><td>2,035,758</td><td>2,054,129</td></tr><tr><td>攤薄潛在普通股之影響:</td><td></td><td></td></tr><tr><td>購股權</td><td>631</td><td>691</td></tr><tr><td>就每股攤薄盈利而言之 普通股加權平均數</td><td>2,036,389</td><td>2,054,820</td></tr><tr><td>每股盈利</td><td></td><td></td></tr><tr><td>-基本(港仙)</td><td>0.29</td><td>0.99</td></tr><tr><td>-攤薄(港仙)</td><td>0.29</td><td>0.98</td></tr></table> # 9. 每股盈利(續) 截至二零二五年及二零二四年九月三十日止六個月，每股攤薄盈利不假設行使本公司授予的若干購股權，因為計算該等購股權的每股攤薄盈利的行使價格高於股票的平均市場價格。 # 10.物業、廠房及設備 # 物業、廠房及設備 截至二零二五年九月三十日止六個月，辦公室設備約166,000港元（截至二零二四年九月三十日止六個月：租賃裝修、傢俱及裝置及辦公室設備約526,000港元）已確認為添置物業、廠房及設備。 # 11. 貿易及其他應收款項 <table><tr><td></td><td>於二零二五年 九月三十日 千港元 (未經審核)</td><td>於二零二五年 三月三十一日 千港元 (經審核)</td></tr><tr><td>貿易應收款項</td><td>135,695</td><td>118,293</td></tr><tr><td>未開票應收款項(附註(b))</td><td>28,504</td><td>22,582</td></tr><tr><td>貿易及未開票應收款項</td><td>164,199</td><td>140,875</td></tr><tr><td>減:信貸虧損撥備</td><td>(2,431)</td><td>(2,425)</td></tr><tr><td>貿易及未開票應收款項(賬面淨值)</td><td>161,768</td><td>138,450</td></tr><tr><td>墊支予員工</td><td>682</td><td>1,050</td></tr><tr><td>租金及水電按金</td><td>10,284</td><td>11,068</td></tr><tr><td>預付款項</td><td>13,711</td><td>13,184</td></tr><tr><td>其他應收款項</td><td>9,467</td><td>9,467</td></tr><tr><td>總計</td><td>195,912</td><td>170,120</td></tr><tr><td>分析為:</td><td></td><td></td></tr><tr><td>流動</td><td>190,344</td><td>164,208</td></tr><tr><td>非流動(附註(a))</td><td>5,568</td><td>5,912</td></tr><tr><td>總計</td><td>195,912</td><td>170,120</td></tr></table> 附註： (a) 該等款項包括若干租賃按金及長期投資之已付按金。 (b) 中國的若干稅務局對媒體分部的交易發票總額設立每月配額限制。未開票應收款項代表當履約義務已完成時無條件有權收取代價的金額，由於已超出配額限制，故相關發票不會於期末開具。 # 11. 貿易及其他應收款項(續) 本集團向源於提供廣告空間及創意代理企劃案的貿易客戶提供30至60日的信貸期，而不會向線上及線下零售平台的客戶及寄售佣金收入的寄售方授出信貸期。下表為報告期末根據發票日期呈列的貿易應收款項賬齡分析： <table><tr><td></td><td>於二零二五年 九月三十日 千港元 (未經審核)</td><td>於二零二五年 三月三十一日 千港元 (經審核)</td></tr><tr><td>60日內</td><td>107,096</td><td>87,377</td></tr><tr><td>61至90日</td><td>12,556</td><td>10,576</td></tr><tr><td>91至180日</td><td>10,290</td><td>11,169</td></tr><tr><td>181至365日</td><td>481</td><td>3,787</td></tr><tr><td>超過365日</td><td>5,272</td><td>5,384</td></tr><tr><td></td><td>135,695</td><td>118,293</td></tr></table> # 12. 合約資產 <table><tr><td></td><td>於二零二五年 九月三十日 千港元 (未經審核)</td><td>於二零二五年 三月三十一日 千港元 (經審核)</td></tr><tr><td>提供廣告空間</td><td>9,802</td><td>6,656</td></tr></table> 合約資產主要與本集團就線上平台或社交媒體平台刊登廣告而收取代價但未開票之權利有關，乃由於有關權利須待達成合約項下的目標顯示率或點擊率方告作實。於廣告期結束時達成目標顯示率或點擊率後，合約資產將轉撥至貿易及未開票應收款項。 於二零二五年九月三十日及二零二五年三月三十一日，所有合約資產預期將於一年內結算，故分類為流動資產。 # 13.已抵押銀行存款／原到期日超過三個月的定期存款／現金及現金等價物 存款10,000,000港元（二零二五年三月三十一日：10,000,000港元）已被抵押，以擔保銀行借貸及銀行融資，其按當前市場年利率 $1.55\%$ 計息（二零二五年三月三十一日：3.92%）。 於二零二五年九月三十日，銀行結餘按當前市場利率計息，年利率介于 $0.001\%$ 至 $4.37\%$ （二零二五年三月三十一日：介于 $0.001\%$ 至 $3.98\%$ ）。 # 14. 貿易及其他應付款項 <table><tr><td></td><td>於二零二五年 九月三十日 千港元 (未經審核)</td><td>於二零二五年 三月三十一日 千港元 (經審核)</td></tr><tr><td>貿易應付款項</td><td>28,106</td><td>23,032</td></tr><tr><td>應付員工佣金</td><td>11,000</td><td>9,844</td></tr><tr><td>應計活動成本(附註)</td><td>1,833</td><td>2,804</td></tr><tr><td>其他應付款項及應計開支</td><td>39,892</td><td>41,418</td></tr><tr><td></td><td>80,831</td><td>77,098</td></tr></table> 附註：應計活動成本為提供創意代理活動及媒體企劃案(包括拍攝影片及拍照)產生的應計開支。 貨品採購的平均信貸期為30日。下文所載本集團貿易應付款項的賬齡分析乃基於報告期末的發票日期呈列： <table><tr><td></td><td>於二零二五年 九月三十日 千港元 (未經審核)</td><td>於二零二五年 三月三十一日 千港元 (經審核)</td></tr><tr><td>30日內</td><td>15,705</td><td>12,125</td></tr><tr><td>31至60日</td><td>3,511</td><td>2,123</td></tr><tr><td>61至90日</td><td>1,042</td><td>2,553</td></tr><tr><td>超過90日</td><td>7,848</td><td>6,231</td></tr><tr><td></td><td>28,106</td><td>23,032</td></tr></table> # 15. 股本 <table><tr><td></td><td>股份數目</td><td>股本 港元</td></tr><tr><td>每股面值0.01港元的普通股</td><td></td><td></td></tr><tr><td>法定：</td><td></td><td></td></tr><tr><td>於二零二四年四月一日(經審核)、</td><td></td><td></td></tr><tr><td>二零二四年九月三十日(未經審核)、</td><td></td><td></td></tr><tr><td>二零二五年四月一日(經審核)及</td><td></td><td></td></tr><tr><td>二零二五年九月三十日(未經審核)</td><td>6,000,000,000</td><td>60,000,000</td></tr><tr><td>已發行：</td><td></td><td></td></tr><tr><td>於二零二四年四月一日(經審核)及</td><td></td><td></td></tr><tr><td>二零二四年九月三十日(未經審核)</td><td>2,054,129,231</td><td>20,541,293</td></tr><tr><td>已購回及註銷股份</td><td>(3,575,600)</td><td>(35,756)</td></tr><tr><td>於二零二五年四月一日(經審核)</td><td>2,050,553,631</td><td>20,505,537</td></tr><tr><td>已購回及註銷股份</td><td>(14,795,200)</td><td>(147,952)</td></tr><tr><td>於二零二五年九月三十日(未經審核)</td><td>2,035,758,431</td><td>20,357,585</td></tr></table> 新股份在所有方面均與現有股份享有同等地位。 # 權益披露 董事及主要行政人員於本公司及其相聯法團之股份、相關股份或債權證的權益及淡倉 於二零二五年九月三十日，董事及本公司主要行政人員於本公司或其任何相聯法團（定義見證券及期貨條例(「證券及期貨條例」)第XV部)的股份、相關股份及債權證中擁有根據證券及期貨條例第XV部第7及8分部已知會本公司及聯交所的權益及淡倉（包括根據證券及期貨條例的該等條文，彼等被當作或被視為擁有的權益或淡倉），或根據證券及期貨條例第352條須記入本公司須存置的登記冊中的權益及淡倉，或根據上市規則附錄C3所載的上市發行人董事進行證券交易的標準守則(「標準守則」)須知會本公司及聯交所的權益及淡倉如下： # (1) 於本公司普通股之好倉： <table><tr><td>董事姓名</td><td>權益性質</td><td>本公司普通股數目</td><td>佔本公司已發行股份總數之概約百分比*</td></tr><tr><td rowspan="2">馬柏榮先生</td><td>於受控制法團的權益(附註)</td><td>1,485,000,000</td><td>72.95%</td></tr><tr><td>實益擁有人</td><td>780,000</td><td>0.04%</td></tr><tr><td></td><td></td><td>1,485,780,000</td><td>72.99%</td></tr></table> * 百分比指普通股數目除以本公司於二零二五年九月三十日之已發行股份數目。 附註：該等股份由馬柏榮先生的控制法團CORE Capital Group Limited（「CORE Capital」）持有。 # (2) 於本公司相關股份之好倉： 購股權一實物結算非上市股本衍生工具 <table><tr><td>董事姓名</td><td>權益性質</td><td>已授出的購股權所涉及之相關股份數目</td><td>佔本公司已發行股份總數之概約百分比*</td></tr><tr><td>馬柏榮先生</td><td>實益擁有人</td><td>9,600,000</td><td>0.47%</td></tr><tr><td>李苑彤女士</td><td>實益擁有人</td><td>9,600,000</td><td>0.47%</td></tr></table> * 百分比指涉及之相關股份數目除以本公司於二零二五年九月三十日之已發行股份數目。 本公司授出之購股權詳情載於本報告「購股權計劃」一節。 # (3) 於相聯法團一本公司控股公司CORE Capital Group Limited普通股之好倉： <table><tr><td>董事姓名</td><td>權益性質</td><td>CORE Capital 普通股數目</td><td>佔CORE Capital 已發行股份 總數之百分比*</td></tr><tr><td>馬柏榮先生</td><td>實益擁有人</td><td>39,000</td><td>78%</td></tr><tr><td>李苑彤女士</td><td>實益擁有人</td><td>11,000</td><td>22%</td></tr></table> * 该百分比數字指普通股數目除以CORE Capital於二零二五年九月三十日之已發行股份數目。 除上文所披露者外，於二零二五年九月三十日，概無董事或本公司主要行政人員於本公司或其任何相聯法團（定義見證券及期貨條例第XV部）之任何股份、相關股份或債權證中擁有根據證券及期貨條例第352條須記入本公司須存置之登記冊中之任何權益或淡倉。 # 主要股東於本公司股份、相關股份或債權證之權益及淡倉 於二零二五年九月三十日，除董事或本公司主要行政人員外，以下人士於本公司股份中擁有5%或以上之權益，並已根據證券及期貨條例第336條記入本公司須存置之登記冊內： # 於本公司普通股之好倉： <table><tr><td>主要股東名稱</td><td>權益性質</td><td>本公司普通股數目</td><td>佔本公司已發行股份總數概約百分比*</td></tr><tr><td>CORE Capital</td><td>實益擁有人(附註)</td><td>1,485,000,000</td><td>72.95%</td></tr></table> * 百分比指普通股數目除以本公司於二零二五年九月三十日之已發行股份數目。 附註：CORE Capital的權益亦於上文「董事及主要行政人員於本公司及其相聯法團之股份、相關股份或債權證的權益及淡倉」一段中披露為馬柏榮先生的權益。 除上文所披露者外，於二零二五年九月三十日，本公司並不知悉任何其他人士（董事或本公司主要行政人員除外）於本公司股份或相關股份中擁有權益或淡倉，而須根據證券及期貨條例第336條記入本公司須存置之登記冊內。 # 競爭及利益衝突 據董事所知，截至二零二五年九月三十日止六個月，概無董事或本公司控股股東或彼等各自的任何聯繫人(定義見上市規則)擁有任何與本公司業務構成或可能構成競爭的業務或權益，而任何有關人士亦無與本集團有或可能有任何其他利益衝突。 截至二零二五年九月三十日止六個月，董事、本公司控股股東或主要股東或任何彼等各自的緊密聯繫人概無從事任何與本集團業務直接或間接構成或可能構成競爭的業務（定義見上市規則），或與本集團有任何其他利益衝突，並確認彼等概無從事任何直接或間接與本公司及其任何附屬公司業務構成或很可能構成競爭的業務，或於有關業務中擁有權益。 # 建議中期及特別股息 董事會已決議宣派二零二六財年上半年中期股息每股普通股0.0018港元及特別股息每股普通股0.0029港元(「中期及特別股息」)(二零二五財年上半年：中期股息每股普通股0.00179港元)。中期及特別股息將於二零二五年十二月二十三日(星期二)以現金派付予於二零二五年十二月十五日(星期一)營業時間結束時名列本公司股東名冊的本公司股東(「股東」)。 # 暫停辦理股份過戶登記手續 為釐定股東收取中期及特別股息的權利，本公司將於二零二五年十二月十一日（星期四）至二零二五年十二月十五日（星期一）（包括首尾兩日）暫停辦理股份過戶登記手續，期間不會辦理股份過戶登記。釐定股東收取中期及特別股息權利之記錄日期將為二零二五年十二月十五日（星期一）。為符合資格收取中期及特別股息，本公司股份未登記股東應確保所有過戶文件連同相關股票必須最遲於二零二五年十二月十日（星期三）下午四時三十分前提交至本公司的香港股份過戶登記分處香港中央證券登記有限公司，地址為香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716號鋪。 # 購買、出售或贖回本公司上市證券 截至二零二五年九月三十日止六個月及直至本報告日期，本公司已於聯交所購回合共14,795,200股本公司普通股（「股份購回」），總代價為約2,342,107.60港元。股份購回詳情載列如下： <table><tr><td rowspan="2">月份/年份</td><td rowspan="2">股份購回數目</td><td colspan="3">每股已付價格</td></tr><tr><td>最高 港元</td><td>最低 港元</td><td>總代價 港元</td></tr><tr><td>二零二五年四月</td><td>2,808,400</td><td>0.160</td><td>0.134</td><td>418,182.52</td></tr><tr><td>二零二五年七月</td><td>4,956,000</td><td>0.160</td><td>0.150</td><td>777,771.96</td></tr><tr><td>二零二五年八月</td><td>5,633,600</td><td>0.167</td><td>0.154</td><td>911,549.52</td></tr><tr><td>二零二五年九月</td><td>1,397,200</td><td>0.170</td><td>0.163</td><td>234,603.60</td></tr><tr><td>總計</td><td>14,795,200</td><td></td><td></td><td>2,342,107.60</td></tr></table> 於二零二五年四月八日至二零二五年四月十七日期間合共購回2,808,400股股份，於二零二五年七月十七日至二零二五年八月二十日期間合共購回8,719,200股股份，以及二零二五年八月二十六日至二零二五年九月九日期間合共購回3,267,600股股份，並分別於二零二五年六月九日、二零二五年八月二十八日及二零二五年九月三十日予以註銷。 除上述披露者外，截至二零二五年九月三十日止六個月，本公司及其任何附屬公司均無購買、出售或贖回任何本公司上市證券（或出售庫存股份，如有）。於二零二五年九月三十日及於本報告日期，本公司並無持有任何庫存股份。 # 企業管治常規 本公司明白企業透明度及問責制的重要性。本公司致力於達致及維持高水平的企業管治，此乃由於董事會認為，有效的企業管治常規對取得及維持本公司股東及其他持份者的信任尤其關鍵，並且是鼓勵問責性及透明度的重要元素，以便維持本集團的成功及為本公司股東創造長遠價值。 就董事會所深知，本公司於截至二零二五年九月三十日止六個月已符合上市規則附錄C1所載企業管治守則(「企業管治守則」)內載列的守則條文，惟守則條文第C.2.1條除外。 企業管治守則之守則條文第C.2.1條規定，主席與行政總裁的角色應有所區分，並不應由同一人兼任。主席及行政總裁之職責須明確區分。馬柏榮先生目前擔任本公司主席兼行政總裁。董事會認為，馬先生同時兼任兩個職位能為本公司提供強勁而貫徹之領導，促進本公司規劃之有效性及管理效率。 另外，鑄於馬先生於數碼媒體行業擁有豐富經驗、馬先生已與客戶建立的關係以及本集團的過往發展，董事會認為，馬先生繼續擔任本公司主席兼行政總裁符合本集團利益。 # 董事的證券交易 本公司已採納標準守則內載列的規定交易標準，作為有關董事進行本公司證券交易的操守守則的一部分。經向全體董事作出具體查詢後，全體董事已確認，於截至二零二五年九月三十日止六個月，彼等已全面遵守規定交易標準，且概無出現不合規事件。 # 購股權計劃 於二零一六年三月十八日，本公司已有條件地批准及採納首次公開發售前購股權計劃（「首次公開發售前計劃」）及首次公開發售後購股權計劃（「首次公開發售後計劃」），合資格參與者可獲授購股權，賦予彼等權利認購本公司股份。購股權計劃的目的為讓本公司能夠向經選定參與人授出購股權，鼓勵或獎勵彼等為本公司作出貢獻。 於二零二五年四月一日及二零二五年九月三十日，概無購股權根據首次公開發售前計劃可予授出。 於二零二五年四月一日及二零二五年九月三十日，分別114,370,833份及114,370,833份購股權根據首次公開發售後計劃可予授出。 截至二零二五年九月三十日止六個月，本公司兩項購股權計劃內之變動詳情載列如下： # (1) 首次公開發售前計劃 <table><tr><td rowspan="2">承授人類別</td><td rowspan="2">授予日期</td><td rowspan="2">行使期</td><td rowspan="2">每股股份 行使價 (港元)</td><td rowspan="2">於二零二五年 四月一日</td><td colspan="2">購股權數目</td></tr><tr><td>於期内已行使</td><td>於二零二五年 九月三十日</td></tr><tr><td>全體僱員</td><td>二零一六年 三月十八日</td><td>由二零一九年三月十八日 至二零二六年三月十七日</td><td>0.026</td><td>750,000</td><td>-</td><td>750,000</td></tr><tr><td>總計</td><td></td><td></td><td></td><td>750,000</td><td>-</td><td>750,000</td></tr></table> 附註： (1) 購股權的歸屬期由授出當日起直至行使期開始為止。 (2) 截至二零二五年九月三十日止六個月，概無購股權根據首次公開發售前計劃獲授出／註銷／失效。 (2) 首次公開發售後計劃 <table><tr><td rowspan="2">承授人類別</td><td rowspan="2">授予日期</td><td rowspan="2">行使期</td><td rowspan="2">每股股份 行使價 (港元)</td><td rowspan="2">於 二零二五年 四月一日</td><td colspan="4">購股權數目</td><td rowspan="2">於 二零二五年 九月三十日</td></tr><tr><td>於 已授出</td><td>於 已行使</td><td>於 已失效</td><td>於 已註銷</td></tr><tr><td>董事</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>馬柏榮先生</td><td>二零一九年 六月二十八日</td><td>由二零一九年 六月二十八日至 二零二九年 六月二十七日</td><td>1.04</td><td>4,800,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>4,800,000</td></tr><tr><td rowspan="3">李苑彤女士</td><td>二零二零年 十二月八日</td><td>由二零二四年十二月八日至 二零三零年十二月七日</td><td>0.788</td><td>4,800,000</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>4,800,000</td></tr><tr><td>二零一九年 六月二十八日</td><td>由二零一九年 六月二十八日至 二零二九年 六月二十七日</td><td>1.04</td><td>4,800,000</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>4,800,000</td></tr><tr><td>二零二零年 十二月八日</td><td>由二零二四年十二月八日至 二零三零年十二月七日</td><td>0.788</td><td>4,800,000</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>4,800,000</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td>19,200,000</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>19,200,000</td></tr><tr><td rowspan="6">全體僱員</td><td>二零一七年 七月六日</td><td>由二零二零年七月六日至 二零二七年七月五日</td><td>0.198</td><td>333,333</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>333,333</td></tr><tr><td>二零一八年 八月十日</td><td>由二零二一年八月十日至 二零二八年八月九日</td><td>0.62</td><td>8,300,000</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>8,300,000</td></tr><tr><td>二零一九年 六月二十八日</td><td>由二零二二年 六月二十八日至 二零二九年 六月二十七日</td><td>1.04</td><td>2,766,666</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>2,766,666</td></tr><tr><td>二零一九年 六月二十八日</td><td>由二零二三年 六月二十八日至 二零二九年 六月二十七日</td><td>1.04</td><td>10,725,000</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>10,725,000</td></tr><tr><td>二零二零年 十二月八日</td><td>由二零二三年十二月八日至 二零三零年十二月七日</td><td>0.788</td><td>6,866,667</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>6,866,667</td></tr><tr><td>二零二零年 十二月八日</td><td>由二零二四年十二月八日至 二零三零年十二月七日</td><td>0.788</td><td>6,725,000</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>6,725,000</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td>35,716,666</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>35,716,666</td></tr><tr><td>總計</td><td></td><td></td><td></td><td>54,916,666</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>54,916,666</td></tr></table> 附註： (1) 購股權的歸屬期由授出當日起直至行使期開始為止。 (2) 截至二零二五年九月三十日止六個月，概無購股權根據首次公開發售後計劃獲授出/行使/失效/註銷。 截至二零二五年九月三十日止六個月，本集團就本公司授出購股權確認總開支零港元（截至二零二四年九月三十日止六個月：1,012,000港元）。 # 已獲審核委員會審閱 本集團截至二零二五年九月三十日止六個月之中期業績及未經審核簡明綜合中期財務資料已獲本公司審核委員會審閱。 # 報告期後事項 除上文所披露者外，二零二五年九月三十日後及直至本報告日期止概無發生任何於重大方面影響本集團業務營運的重大事項。 承董事會命 # Hypebeast Limited 主席兼執行董事 馬柏榮 香港，二零二五年十一月二十六日 於本報告日期，執行董事為馬柏榮先生及李苑彤女士；及獨立非執行董事為關倩彙女士、潘麗琼女士及黃啟智先生。