申银万国期货研究所市场分析总结
一、核心内容概述
本报告总结了国内及国际期货市场近期价格走势、价差变化、现货市场情况、榨利润及压榨情况、仓单数据等信息，重点分析了豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕、花生等主要品种的市场表现，并结合行业信息和评论策略，为投资者提供市场参考。
二、国内期货市场分析
1. 品种价格走势
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| 豆油主力 |
8765 |
+1 |
0.01% |
| 棕榈油主力 |
10002 |
-77 |
-0.76% |
| 菜油主力 |
10291 |
+10 |
0.10% |
| 豆粕主力 |
3297 |
+52 |
1.60% |
| 菜粕主力 |
2396 |
+74 |
3.19% |
| 花生主力 |
8844 |
+26 |
0.29% |
2. 价差变化
| 价差类型 |
现值 |
前值 |
| Y9-1（豆油） |
-10 |
-13 |
| P9-1（棕榈油） |
-450 |
-462 |
| 019-1（菜油） |
359 |
253 |
| Y-P09（豆油-棕榈油） |
-797 |
-866 |
| 01-Y09（菜油-豆油） |
1706 |
1801 |
| 01-P09（菜油-棕榈油） |
909 |
935 |
3. 比价-价差
| 比价-价差类型 |
现值 |
前值 |
| M9-1（豆油） |
-31 |
-50 |
| RM9-1（菜粕） |
61 |
42 |
| M-RM09（豆油-菜粕） |
870 |
876 |
| M/RM09（豆油/菜粕） |
1.36 |
1.38 |
| Y/M09（豆油/豆粕） |
2.68 |
2.74 |
| Y-M09（豆油-豆粕） |
5489 |
5556 |
三、国际期货市场分析
1. 品种价格走势
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| BMD棕榈油/林吉特/吨 |
4720 |
-72.0 |
-1.50% |
| CBOT大豆/美分/蒲氏耳 |
1262 |
+22.8 |
1.84% |
| CBOT美豆油/美分/磅 |
67.63 |
-0.1 |
-0.18% |
| CBOT美豆粕/美元/吨 |
338 |
+8.8 |
2.67% |
四、国内现货市场分析
1. 现货价格
| 品种 |
现值 |
涨跌幅(%) |
| 天津一级大豆油 |
8940 |
0.11% |
| 广州一级大豆油 |
8880 |
0.23% |
| 张家港24°棕榈油 |
9700 |
0.73% |
| 广州24°棕榈油 |
9700 |
0.73% |
| 张家港三级菜油 |
10800 |
0.19% |
| 防城港三级菜油 |
10500 |
0.19% |
2. 现货基差
| 品种 |
基差 |
| 天津一级大豆油 |
+175 |
| 广州一级大豆油 |
+115 |
| 张家港24°棕榈油 |
-302 |
| 广州24°棕榈油 |
-302 |
| 张家港三级菜油 |
+509 |
| 防城港三级菜油 |
+209 |
3. 现货价差
| 价差类型 |
现值 |
前值 |
| 广州一级大豆油和24°棕榈油 |
-640 |
-630 |
| 张家港三级菜油和一级大豆油 |
1800 |
1810 |
| 东莞豆粕和菜粕 |
760 |
790 |
五、榨利润及压榨情况
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 近月马来西亚棕榈油 |
-679 |
-606 |
| 近月美湾大豆 |
-242 |
-247 |
| 近月巴西大豆 |
-241 |
-246 |
| 近月美西大豆 |
-258 |
-262 |
| 近月加拿大毛菜油 |
-245 |
-259 |
| 近月加拿大菜籽 |
232 |
308 |
六、仓单数据
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 豆油 |
21,046 |
21,060 |
| 棕榈油 |
478 |
738 |
| 菜籽油 |
944 |
944 |
| 豆粕 |
31,120 |
31,120 |
| 菜粕 |
3,566 |
5,546 |
| 花生 |
0 |
0 |
七、行业信息
- 马来西亚棕榈油产量：8月1-20日产量环比上月同期增加1.08%。
- 马来西亚半岛产量增加6.02%。
- 婆罗洲产量减少6.18%。
- 沙巴产量减少9.87%。
- 沙捞越产量增加2.53%。
八、评论及策略
1. 蛋白粕市场
- 夜盘走势：豆粕、菜粕延续强势。
- 市场因素：
- 美国大豆优良率下降，市场担忧单产。
- Pro Farmer巡查显示，伊利诺伊州大豆结荚数高于三年均值，爱荷华州西部接近均值，缓解单产担忧。
- 国内市场受海关限制进口大豆传闻及国储拍卖影响，供应预期收紧，带动期价反弹。
2. 油脂市场
- 夜盘走势：油脂偏强运行。
- 市场因素：
- SPPOMA数据显示，2026年8月1-25日马来西亚棕榈油产量环比减少4.69%。
- 出口方面，AmSpec预计环比减少5.52%，ITS预计环比减少13.2%。
- 厄尔尼诺现象预期下，棕榈油和菜油远月供应将受影响，中长期价格仍有支撑。
九、免责声明
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