20241007-国金证券-食品饮料行业周报_国庆旺销符合预期_重视顺周期下配置价值_10页_1mb

白酒板块投资观点：国庆期间需求以宴席聚饮为主，相比商务需求占比低，动销下滑幅度收窄但整体受经济因素影响。建议节后关注飞天茅台批价（当前原箱2430元，散瓶2310元），以及酒企合同执行情况。长远看，得益于政策支持，行业可能触底反弹，重点关注高端酒和龙头股，如贵州茅台、五粮液、山西汾酒。潜在风险包括消费情绪低迷和政策传导效率不确定。

调味品：国庆消费券刺激餐饮复苏，推荐受损严重的供应链企业，如海天味业、安琪酵母。成长型赛道如复合调味品估值有望修复。休闲食品：零食板块高成长，关注小零食和卤味龙头。软饮料：行业受竞争和消费需求影响，政策推动估值回升，推荐东鹏饮料等龙头。

行情回顾：上周食品饮料指数大涨831%，领涨行业包括美容护理和计算机等。个股如品渥食品上涨2002%，ST加加下跌354%。

行业数据：白酒产量同比下滑，但高端批价回升；乳制品和奶粉进口量下降；啤酒产量同比下降。

风险提示：宏观经济疲软、区域竞争加剧、食品安全问题。

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