20171214-梧桐公会-新三板数据分析_新三板挂牌公司所得税税负统计_11页_908kb

新三板数据分析总结

核心内容

本报告对新三板挂牌公司所得税税负水平进行了统计分析，旨在揭示不同类型、不同行业挂牌公司的实际税负分布情况，以及其与企业规模、行业特征之间的关系。

主要观点

• 整体税负水平：截至2017年12月11日，新三板市场共有11639家挂牌公司，剔除错误数据与不全样本后，最终样本为7180家。这些公司的所得税平均值为195.7万元，税前利润总额平均值为1105.2万元，实际税负平均值为19.07%，中位数为15.86%。典型新三板挂牌公司的实际税负在15%至20%之间，低于法定企业所得税税率25%。
• 税负分布特征：实际税负呈现双峰形态，峰值分别在15%和25%附近，与高新技术企业享受的15%税率和一般企业适用的25%税率相对应。这表明新三板挂牌公司中，具备高新技术企业资质的企业数量较多，享受税收优惠。
• 不同转让方式与分层的税负差异：创新层挂牌公司实际税负平均值略低于基础层，而做市转让方式的税负略高于协议转让方式。
• 行业税负差异：不同行业挂牌公司实际税负分布体现出15%和25%的两个平台特征。其中，金融、房地产等行业税负接近25%，而信息技术、医疗保健等创新型行业税负接近15%。

关键信息

基本数据概览

• 挂牌公司数量：11639家
• 总股本：6835.40亿股
• 流通股本：3428.42亿股
• 成交金额：78588.35万元
• 成交数量：22208.80万股

行业税负统计

行业税负分布

• 双峰分布特征：实际税负呈现双峰形态，分别在15%和25%附近，说明高新技术企业与一般企业在新三板中均有代表性。
• 高税负行业：金融、房地产、专营零售、酒店等行业的实际税负接近25%，而信息技术、医疗保健、电子设备等行业接近15%。
• 极端值：实际税负最高的是同德股份（99.55%），最低的是名品彩叶（0.001%）。

风险提示

• 原始数据不可靠风险：部分数据来源于东方财富Choice数据终端，存在数据误差的可能。
• 模型风险：本报告使用的模型为公司自行开发，可能存在因假设前提不合理或简化程度偏差导致分析结果与实际情况不符的风险。

分析维度

• 税负计算方法：实际税负为挂牌公司报告期内所得税占税前利润总额的比例。
• 分析对象：新三板市场全体挂牌公司。
• 数据来源：2017年中报或公开转让说明书。
• 研究价值：实际税负对创新成长型高技术中小企业影响较大，具有较高的研究价值。

总结

• 不同规模挂牌公司税前利润及所得税受公司规模影响较大，但实际税负差距较小。
• 实际税负呈现双峰分布，与高新技术企业和一般企业的税率档次一致。
• 创新层实际税负略低于基础层，说明创新层企业可能享受更多税收优惠。
• 不同行业的实际税负体现出15%和25%的两个平台特征，显示现行税制在新三板市场中有所体现。

分析师声明

本报告观点准确反映研究员个人对市场的看法，与薪酬无直接或间接关系。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，本公司对其准确性和完整性不作任何保证。报告所载观点、意见及推测仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。

评级说明

• 买入：未来6个月的投资收益率领先三板成分指数15%以上；
• 中性：未来6个月的投资收益率与三板成分指数变动幅度在-15%至15%之间；
• 卖出：未来6个月的投资收益率落后三板成分指数15%以上。

数据来源

• 数据采集自东方财富Choice终端。

图表目录

• 图表1：新三板挂牌公司实际税负
• 图表2：不同指标的挂牌公司数量分布
• 图表3：不同类型挂牌公司实际税负
• 图表4：不同行业挂牌公司实际税负
• 图表5：不同3级子行业挂牌公司实际税负