20181015-浙商证券-医药生物行业周报_逢低布局绩优细分领域龙头_17页_1mb

医药生物行业周报总结

核心内容

本周医药生物行业整体表现疲软，医药生物指数下跌9.94%，低于沪深300指数2.14个百分点。各子行业均呈现下跌趋势，其中医疗服务板块跌幅最大，为12.09%，而中药板块跌幅最小，为7.64%。行业估值方面，医疗服务板块对于沪深300的估值溢价率高达555.91%，远高于其他子行业。

主要观点

• 行业整体表现：医药生物行业整体下跌，跌幅较沪深300指数略小，但医疗服务板块跌幅显著，反映出市场对相关个股的担忧。
• 政策动向：国家持续推进医改，创新药、改良药和仿制药成为政策重点，同时实施“证照分离”改革，优化涉企行政审批事项。
• 行业动态：本周多家企业获得FDA批准，包括Bausch公司的Bryhali乳液用于治疗斑块型银屑病，普利制药的注射用阿奇霉素在美国获批上市，以及一些创新药企获得融资，如雷泰医疗、健易保、小苹果儿科等。
• 维生素市场：维生素市场整体宽泛，部分品种如维生素D3和生物素市场关注度增加，但整体需求疲软。
• 中药材市场：中药材价格指数略有下跌，部分品种如太子参价格下跌，但整体市场在秋冬季节有所回暖。
• 推荐组合：报告推荐了稳健和进取两种组合，其中稳健组合包含华东医药、益丰药房、片仔癀和康美药业，进取组合包含安科生物、广誉远、爱尔眼科、艾德生物和浙江医药。稳健组合本周跌幅8.86%，而进取组合跌幅8.05%。

关键信息

本周行情回顾

• 医药生物指数下跌9.94%，低于沪深300指数2.14个百分点。
• 医药生物各板块估值分别为：化学制药23.11倍，中药21.33倍，生物制品46.15倍，医药商业19.11倍，医疗器械35.52倍，医疗服务71.48倍（TTM整体法，不调整）。
• 本周医药板块共15只个股上涨，281只个股下跌，次新股和概念股跌幅居前。

政策及行业动向

1. 国务院印发《关于在全国推开“证照分离”改革的通知》，自11月10日起实施。
2. 国家药品监督管理局发布《药物研发与技术审评沟通交流管理办法》，覆盖临床试验前和中重大技术问题。
3. 国家卫生健康委员会和国家中医药管理局发布《关于规范家庭医生签约服务管理的指导意见》。
4. 维生素市场整体疲软，部分品种如维生素D3和生物素市场关注度增加。
5. 中药材价格指数略有下跌，但部分香料和药材市场有所回暖。

推荐组合

• 稳健组合：包含华东医药、益丰药房、片仔癀和康美药业，本周跌幅8.86%，区间涨幅4.66%。
• 进取组合：包含安科生物、广誉远、爱尔眼科、艾德生物和浙江医药，本周跌幅8.05%，区间跌幅30.03%。

风险提示

1. 行业突发事件可能影响整体走势。
2. 医保控费可能导致药品降价幅度超预期。
3. 海外创新药加速上市，国内创新药上市进度可能低于预期。

分析结论

医药生物行业整体表现疲软，但政策支持和行业创新仍为重要驱动力。推荐关注稳健组合和进取组合中的绩优细分领域龙头，同时注意行业风险和市场波动。