亚洲市场前50保险公司的业绩状况-罗兰贝格-2020.10-39页_1mb

亚洲市场前50保险公司的业绩状况总结

核心内容

本报告分析了2019年亚洲市场排名前50保险公司的业绩状况，涵盖了保险普及率、保费收入、税前利润、股本回报率、费用比率、偿付能力充足率以及股息支付率等关键指标，并探讨了亚洲保险行业的并购趋势和保险科技投资动向。

主要观点

• 保险普及率：亚洲整体保险普及率在2019年仍处于较低水平，且在过去5年趋于平稳（除中国的非寿险业外）。
• 保费收入：2020年上半年，由于疫情的影响，亚洲多数保险市场保费收入显著下降，其中香港、日本和印度尼西亚的寿险新业务跌幅最大。
• 税前利润：2019年，中国平安、友邦保险和中国人寿的税前利润最高，显示出较强的盈利能力。
• 股本回报率：前50保险公司的平均股本回报率为10.2%，较2010-18年的8.5%有所提升。其中，“寿险为主”的公司表现优于“非寿险为主”的公司。
• 费用比率：费用比率存在较大差异，主要受保险公司类型、运营模式、业务组合和地域分布的影响。
• 偿付能力充足率：索尼金融、中国财险、三星人寿和国泰人寿在各自市场中具有较高的偿付能力。
• 股息支付率：亚洲区前50保险公司的平均股息支付率为45%，但公司间差异较大。

亚洲前50保险公司概况

• 分布情况：前50保险公司分布于8个国家和地区，其中中国（12家）、日本（11家）和韩国（8家）为最多。
• 2019年总保费收入：前三大公司为中国平安、中国人寿和中国财险，总保费收入合计约1.23万亿美元。
• 年化新保费：友邦保险、印度人寿保险和英国保诚在2019年的年化新保费中表现突出。
• 营运收入：2019年前50保险公司的营运收入同比增长5.8%，高于2016-19年的复合年增长率5.4%。

保险公司分类比较

• 分类标准：根据寿险业务保费占比分为四类：专注寿险（80-100%）、寿险为主（50-80%）、非寿险为主（20-50%）、专注非寿险（0-20%）。
• 业务表现：
  • “寿险为主”的公司在股本回报率方面表现优于“非寿险为主”的公司。
  • “专注寿险”公司的股本回报率略有下降（2016-19年为7.9%，2012-16年为8.8%）。
  • “专注非寿险”公司的保费收入增长较高。

并购趋势

• 并购热度：2012-2019年间，中国和印度是亚洲保险并购的“最热门”地区。
• 并购市盈率：寿险业务的并购市盈率约为17倍，非寿险业务的并购市盈率约为24倍。
• 并购影响：疫情对保险并购的影响尚待观察，但最新的市场指数表明亚洲保险业估值已回落至2017年初的水平。
• 保险科技投资：各大保险公司正加大对亚洲保险科技网络的投资，包括医疗、汽车、保险解决方案平台等领域。

关键信息

• 保险普及率：保险普及率是寿险和非寿险保费总额与国内生产总值的比率，亚洲市场差异显著。
• 统计定义：不同国家/地区对保费收入的统计定义存在差异，例如中国以原保险保费收入计算，日本以个人和团体新业务月度数据计算。
• 并购数据：仅包括交易价值超过5000万美元的并购交易，2012-2019年间亚洲区保险并购交易量和金额较高。
• 投资趋势：亚洲保险公司对保险科技的投资持续增长，涵盖医疗、汽车、数字化技术等多个领域。

联系方式

• 杜乐康合伙人
  邮箱：Laurent.Doucet@rolandberger.com
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