20260724-中辉期货-碳酸锂周报_去库幅度持续扩大_碳酸锂下方存支撑_16页_1mb

碳酸锂周报总结

核心内容概述

本报告为中辉期货研究院发布的碳酸锂周报，分析了7月24日前一周碳酸锂市场的供需变化、价格走势、库存情况及成本利润状况，同时结合宏观经济环境和行业政策对后市进行了展望。整体来看，碳酸锂市场呈现“短期紧平衡，远期宽松预期”的格局，价格在震荡中维持支撑，但上涨动力不足。

主要观点

1. 宏观环境

• LPR保持不变：7月20日LPR报价维持1年期3.0%、5年期以上3.5%，连续14个月未调整。
• MLF操作：7月24日央行开展5000亿元1年期MLF操作，到期回笼4000亿元，中长期流动性净投放1000亿元。
• 证监会表态：强调强化逆周期调节，扩容中长期资金入市，完善跨境风险防控机制，以对冲外围股市波动对A股的影响。
• 美国经济数据：6月零售销售月率0.2%，居民消费小幅韧性，但油价上涨与就业数据强劲导致市场对9月降息概率下降。
• 中东地缘风险：原油价格持续上涨，需警惕TACO（贸易紧张、地缘冲突、原油上涨）风险。

2. 供给端

• 产量环比下滑：本周碳酸锂产量为25885吨，环比减少560吨，开工率降至51.41%，较上周下降1.11%。
• 原料偏紧：津巴布韦锂精矿到港时间不及预期，锂盐厂采购困难，部分企业宣布停产检修。
• 海外原料到港不足：智利碳酸锂出口连续两月低位，7-8月到港量将减少，进一步限制供应。

3. 需求端

• 乘用车市场疲软：7月1-19日全国乘用车零售量同比下降16%，批发量下降17%。
• 储能需求回升：8月储能排产环比增长5.07%，动力排产增长8.67%，显示行业需求有所回暖。
• 电池企业成本压力：锂电池消费税政策落地，引发市场担忧，下游成本压力可能抑制长期需求。

4. 价格与成本

• 碳酸锂价格下跌：电池级碳酸锂本周报收145000元/吨，环比下跌4.61%；工业级碳酸锂报收142000元/吨，环比下跌4.70%。
• 成本下降：碳酸锂生产成本为122704元/吨，环比减少5779元，行业利润为23579元/吨，环比减少1375元。
• 其他产品价格：锂辉石、锂云母、金属锂、氢氧化锂等产品价格均出现不同程度下跌，六氟磷酸锂价格小幅上涨，三元材料及前驱体价格普遍下跌。

5. 库存动态

• 碳酸锂库存持续去库：截至7月23日，总库存为86911吨，较上周减少2726吨，去库幅度扩大。
• 仓单库存下降：仓单库存为39879吨，环比减少6206吨，7月底将集中注销，短期库存仍呈下降趋势。
• 磷酸铁锂库存合理：总库存为23544吨，环比减少127吨，行业库存水平维持偏低状态。

关键信息汇总

价格走势

库存数据

后市展望

• 短期供需紧平衡：碳酸锂市场短期内因原料偏紧和锂盐厂检修导致供应收缩，现货价格相对抗跌，去库幅度扩大对价格形成支撑。
• 远期宽松预期：8月储能和动力排产环比增长，叠加行业去库趋势，市场对远期供应释放抱有期待。
• 期现分化：碳酸锂主力合约呈现“先抑后扬”走势，基差走强，反映市场对短期现货韧性的认可，但对远期供需的悲观预期明显。
• 政策影响：锂电池消费税政策落地，担忧下游成本压力上升，引发资金集中抛售，但实际现货价格跌幅有限，市场情绪仍偏谨慎。
• 趋势判断：碳酸锂价格将维持宽幅震荡，短期支撑较强，但缺乏明显上涨驱动。

总结

本周碳酸锂市场整体呈现震荡走势，供需关系短期偏紧，库存持续去库，价格有所回落，但现货价格相对稳定。政策面与外部环境对市场情绪形成压制，但原料供应受限与企业检修导致供应收缩，支撑价格不进一步下跌。未来需关注8月储能与动力排产增长、锂盐厂复产情况及政策对下游需求的影响，市场或维持震荡格局，短期支撑存在，但上涨动力不足。