20240812-铜冠金源期货-铝周报_关注宏观风向_铝价偏弱震荡_7页_747kb

铝周报总结

宏观面分析

7月份美国制造业指数未达预期，引发对需求的担忧。随后，美国非农数据显著低于预期，失业率高于预期，加剧经济衰退担忧。日本央行加息和缩减购债，导致日元套利交易平仓，冲击全球流动性，市场恐慌情绪一度高涨。但服务业数据和服务业就业人数改善，加上降息预期上升，恐慌情绪未持续延续。

基本面分析

供应端产能稳定在高位约4，330万吨，供应充裕。消费端进入八月中旬铝加工淡季，订单不足限制企业开工率提升，铝锭社会库存小幅去库至829万吨。基本面整体偏弱，淡季接近尾声，最优时期有望过去。市场情绪波动和消费、库存变化是关键因素。

价格走势

本周沪期铝价格区间18,800-19,400元/吨，伦铝价格区间2，260-2，320美元/吨。铝价止跌弱势震荡，基本维持稳定。

策略建议

建议投资者目前观望，暂不积极操作，关注市场情绪和数据变化。

风险因素

主要风险包括美联储政策转向（如提前降息），以及供应端出现扰动（如四川、贵州企业复产）。

其他重要信息

报告显示，7月中国原铝产量同比增37%，铝加工龙头企业开工率小幅回升，但消费淡季限制增长。进出口数据强劲增长，但需注意库存和需求变化。风险提示包括交易所交割仓库变动和供应链潜在影响。