20250224-宏源期货-黑色金属—铁矿_供应恢复_驱动减弱_28页_1mb

铁矿石市场分析总结

价格与供需动态

上周期铁矿现货价格震荡反弹，各品种价格普遍上涨（卡粉+29元、PB粉+24元等）。普氏62%指数回升至10935美元，折算人民币约9196元。供应端显示，全球铁矿石发运量周环比增加13787万吨，澳洲发运量大幅提升，巴西受天气好转发运量上升，但中国到港量小幅下降。需求端方面，247家钢厂高炉开工率及产能利用率环比小幅下跌，铁水产量也出现减少，但同比仍处于较高水平。

库存与港口动态

47港铁矿石库存环比减少74万吨，但绝对值仍处于近三年同期高位，预计下期港口库存将继续小幅去库。疏港量虽短期大幅增加，但预期下周承压，卸货能力较弱将是主要驱动因素。

市场驱动因素分析

短期来看，供应端主导力量受需求修复缓慢拖累，成材端面临出口政策扰动，矿价短期承压。盘面估值维持在95-105美金/吨区间。

风险提示

基本面矛盾不高，但需关注港口疏港、需求修复进度以及政策变化带来的影响。市场亦需防范矿山集中发货和金融属性炒作风险。

总结

综合来看，铁矿石价格短期因供需矛盾缓解或承压，但中长期仍受钢厂复产、库存去化及政策恢复等多因素影响，需谨慎判断后续的波动区间。