20260816-招商期货-招期新能源ESG碳酸锂周报_盘面重回Contango结构_现货贴水收窄_35页_1mb

招商期货新能源ESG碳酸锂周报总结（2026年08月10日-2026年08月16日）

核心观点

本周碳酸锂市场呈现震荡偏强态势，LC2609收于155,240元/吨，周环比上涨10%。核心原因在于现货贴水收窄和期限结构转为Contango，反映出远端悲观预期有所修复。市场整体供需格局偏紧，预计7-8月将延续高去库趋势，锂盐月度平衡持续改善。

供给分析

供应情况

• 7月碳酸锂产量为105,187吨，环比下降8.8%；预计8月产量为112,580吨，环比上升7.0%。
• 全球锂矿发运量7月为84.5万吨，环比下降5.7%；国内锂精矿库存为31.2万吨，环比下降3.4%。
• 锂盐进口6月为2.58万吨，同比大幅下降31%；智利锂盐出口中国为22,864吨LCE，环比下降28%；阿根廷锂盐出口中国为9,166吨LCE，环比下降8%。
• 废旧锂电回收量7月为56,188吨，同比大幅增长155%，但环比下降5.5%。
• 锂电池黑粉产碳酸锂7月为12,960吨，环比下降0.4%，同比上升103.1%。

供应结构

• 锂辉石、盐湖、锂云母三种原料供应均有不同表现，其中锂云母产量相对稳定。
• 锂盐月度平衡在8月预计为**+2,108吨**，显示市场供应偏紧。

需求分析

动力电池需求

• 8月中国锂电全市场（储能+动力+消费）总排产预计为304GWh，环比增长7.4%。
• 磷酸铁锂7月产量为53.8万吨，环比增长7.0%；预计8月排产为56.5万吨，环比增长5.1%。
• 三元材料7月产量为8.9万吨，环比增长2.5%；预计8月排产为9.4万吨，环比增长7.0%。
• 新能源乘用车零售销量渗透率提升至64.5%，出口渗透率增长至56.9%。
• 新能源重卡销量持续增长，5月销量为3.08万辆，同比大幅增长104%；6月销量为12.6万辆，同比上升61%。

储能需求

• 储能电芯7月产量为85.9GWh，环比增长4.6%，同比大幅增长95%；预计8月产量为90.2GWh，环比增长5.0%，同比增长81%。
• 储能电池出口6月为10.7GWh，环比增长16.3%；储能电池库存为28.5GWh，环比微降0.2%。
• 储能招标容量7月为65GWh，同比激增269%；当年累计招标容量为428.2GWh，同比上升111%。
• EPC中标均价为1.05元/Wh，储能系统中标均价为0.56元/Wh。

消费电子需求

• 智能手机6月产量为9,633万台，同比减少11.0%。
• 微型电子计算机6月产量为2,721万台，同比减少13.9%。
• 钴酸锂7月产量为0.71万吨，同比减少31.4%，预计8月排产为0.74万吨，同比减少40.2%。
• 锰酸锂7月产量为1.08万吨，同比减少7.7%，预计8月排产为1.19万吨，同比上升6.1%。
• 六氟磷酸锂7月产量为3.3万吨，同比大幅增长74.9%，预计8月排产为3.4万吨，同比上升63.7%。

库存与估值

• SMM大样本库存为9.39万吨，环比下降7,196吨；旧样本库存为7.94万吨，环比下降4,177吨。
• 碳酸锂库存天数持续下降，显示市场去库趋势明显。
• 现货成交贴水回升至**-1,018元/吨**，SMM电碳-电氢价差回落至**+1,014元/吨**。
• 09-01价差走弱至**+1,340元/吨**，反映市场对远期价格的预期有所调整。

交易策略

• 短期震荡偏强：由于现货贴水收窄和远端预期修复，市场短期或呈现震荡偏强走势。
• 关注去库节奏：库存持续去库，但反弹高度将取决于供给释放节奏与需求增速之间的匹配情况。
• 贴水走势：现货贴水走势是影响短期价格的重要因素，需密切关注。

风险提示

• 检修恢复进度：若检修恢复不及预期，可能影响供给端表现。
• 盐湖季节性增量持续性：盐湖资源的增量是否可持续影响市场供需。
• 现货贴水走势：贴水变化将直接影响市场情绪。
• 新仓单注册增速：仓单注册速度可能影响期货市场流动性。

研究员简介

• 杨贺淋，招商期货新能源与ESG团队研究员，香港科技大学硕士，擅长使用量化与基本面结合方式分析锂、镍行情。
• 覆盖碳排放及天气衍生品市场，持有期货从业人员资格（F03127925）及投资咨询资格（Z0023790）。

重要声明

本报告由招商期货有限公司编制，仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。招商期货不对报告内容的准确性或完整性作出任何保证，亦不对使用本报告引发的任何损失承担责任。市场有风险，投资需谨慎。