20230411-财通证券-汽车4月车企销售价格折扣跟踪_部分车企购车优惠持续_销量拉动效果有限_2页_423kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了近期汽车行业购车优惠政策的变化及其对市场表现的影响，指出尽管多地和部分车企在三月底结束了购车补贴，但部分自主车企在4月仍推出新的购车优惠活动。整体来看，这些优惠对销量的拉动作用有限，且存在一定的负面影响。

主要观点

购车优惠政策结束情况

• 多个城市的地方补贴政策在3月底结束，包括深圳龙岗区、北京石景山区、哈尔滨、重庆、湖北、吉林等地。
• 车企补贴也大多在3月底结束，如别克、上汽大众、上汽荣威、一汽丰田、雪佛兰等品牌。
• 比亚迪、长安等品牌在3月底推出了专项优惠，但主要集中在特定车型。

4月购车优惠情况

• 吉利汽车：4月1日至30日推出限时补贴活动，涉及星越L、帝豪L、博越X等车型，综合补贴最高达4.5万元。
• 沃尔沃汽车：在4月1日至30日期间，S90、XC90、V90CC、S60、V60、XC60等车型提供购车补贴。
• 长城汽车：在3月19日至4月30日期间，提供哈弗H6插电混动、第三代哈弗H6、哈弗H6国潮版（不包含23款）现金优惠15000元，并附带0息贷款和置换补贴。
• 比亚迪：海豹车型在4月7日至30日期间可享至高3.1万元综合优惠，包括1.5万元现金补贴和1万元金融贴息。

降价对销量的影响

• 报告指出，降价虽然可能在短期内拉动需求，但对销量的拉动作用有限。
• 降价可能带来以下负面影响：
  • 对车企品牌定位和整体价格体系造成冲击；
  • 压力传导至整个汽车产业链，影响零部件企业盈利；
  • 消费者可能因价格波动而持观望态度，影响整体销量。

3月市场表现

• 3月全国乘用车厂家批发销量为195.5万辆，同比增长7%，环比增长22%。
• 尽管销量小幅增长，但降价对销量的拉动作用有限，表明市场对价格变动的敏感度较低。

关键信息

• 投资评级：看好（维持）
• 风险提示：
  • 汽车销售不及预期；
  • 行业竞争加剧；
  • 宏观经济下行风险。
• 分析师信息：
  • 邢重阳（SAC证书编号：S0160522110003）
  • 李渤（SAC证书编号：S0160521050001）
  • 联系人：于朔（yushuo@ctsec.com）
• 公司评级标准：
  • 买入：相对同期指数涨幅 > 10%
  • 增持：相对同期指数涨幅在5% ~ 10%
  • 中性：相对同期指数涨幅在-5% ~ 5%
  • 减持：相对同期指数涨幅 < -5%
  • 无评级：信息不足或存在重大不确定性
• 行业评级标准：
  • 看好：行业表现优于指数；
  • 中性：行业表现与指数持平；
  • 看淡：行业表现弱于指数。

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