20220323-大越期货-大越天胶早报_13页

大越天胶早报0323 总结

核心内容概述

本报告分析了天然橡胶市场的多空因素及近期走势，结合基本面、基差、库存、盘面及下游消费等多方面信息，对市场进行了综合评估。整体来看，市场呈现偏空态势，但主力持仓有所转为偏多，短期内价格预计小幅波动。

主要观点

基本面分析

• 需求受疫情压制：当前市场需求受到疫情的负面影响，整体偏弱。
• 国内开割：国内天然橡胶进入开割季节，供应端压力有所增加。
• 库存偏高：交易所库存周环比及同比均呈现增长趋势，库存压力较大。

基差情况

• 基差偏低：现货价格为13000，基差为-410，显示期货价格相对现货偏高，市场情绪偏空。
• 基差扩大：周二基差扩大，表明现货与期货之间的价差进一步拉大，可能对市场产生一定的压力。

盘面表现

• 20日线向下：价格运行于20日线下方，技术面显示偏空趋势。
• 主力持仓变化：主力合约净多头增加，空翻多，显示市场多头情绪有所回升。

预期走势

• 短期波动：预计今日市场仍将保持小幅波动，价格区间在13300-13500之间，适合短线交易。

关键信息

利多因素

• 海外原料价格偏强：国际市场上天然橡胶原料价格表现较强，对国内市场形成一定支撑。
• 基差偏低：基差偏低意味着期货价格相对现货偏高，可能引发套利交易，对市场起到支撑作用。

利空因素

• 国内开割：国内进入开割季节，供应增加，对价格形成下行压力。
• 库存偏高：交易所库存持续增长，市场供应压力较大。
• 疫情导致需求受阻：疫情对下游需求造成抑制，影响市场整体表现。

主要风险点

• 俄乌冲突：地缘政治风险可能引发商品价格剧烈波动，影响天然橡胶市场。
• 美联储货币政策变数：若美联储货币政策出现调整，可能对市场资金流动和价格走势产生影响。

现货价格与相关市场

• 20年全乳胶：不可用于交割，但周二现货价格上涨。
• 青岛保税区美元报价：显示国际市场对天然橡胶的需求有所回暖。
• 通用合成胶价格回升：合成胶价格的上涨可能对天然橡胶形成一定替代效应，但短期内仍对市场有所支撑。

下游消费情况

• 汽车产销季节性回落与回升：汽车产量和销量呈现季节性波动，当月值有所回落，但随后回升，显示市场需求存在一定的恢复迹象。
• 轮胎行业季节性回升：轮胎产量在当月有所增长，显示下游工业需求有所回暖。
• 轮胎出口保持高位：轮胎出口数量维持在较高水平，表明国际市场对橡胶制品的需求较为稳定。

结论

综合来看，天然橡胶市场在短期内面临较大的利空压力，主要来源于国内供应增加、库存偏高及疫情对需求的压制。然而，主力合约净多头增加，显示市场存在一定的多头预期，同时海外原料价格偏强及合成胶价格回升为市场提供了一定支撑。未来需密切关注地缘政治及货币政策变化，以判断市场走势是否出现重大转折。