2024-09-04-市值风云-邮储银行半年报出炉_净息差1.91_国股行领先_零售基因正向反馈_中期分红落地在即_靠五大差异化增长极塑造新动能_11页_986kb

邮储银行半年报总结

一、整体表现

• 2024年上半年实现营业收入1，768亿元，与去年同期基本持平。
• 归母净利润488亿元，同比下降1.5%。
• 生息资产同比增长10.5%，其中公司贷款增速高于个人贷款。

二、净息差分析

• 净息差1.91%，同比下降0.1个百分点。
• 优于国有大行平均水平（高44个基点）。
• 通过提升存款成本优势（个人存款占比88.9%，付息率1.48%），维持息差优势。

三、零售业务表现

• 个人贷款规模增长4.9%，个人存款占比达88.9%。
• 零售业务收入占全行营收比例接近72%，客户数量超6.65亿人。
• 推动VIP客户与财富管理发展，主动授信模式成效显著。

四、五大差异化增长极

1. 三农金融
   涉农贷款余额2.2万亿元，增长8.9%，在国有大行前列。
2. 普惠金融
   普惠型小微企业贷款余额1.6万亿元，增长9.4%。
3. 主动授信
   设立普惠客户名单库，规模超1.2亿人。
4. 财富管理
   管理资产规模达16.2万亿元，中邮理财规模突破9，500亿元。
5. 同业生态圈
   平台交易规模突破3.5万亿元，连接多家金融机构。

五、风险管理与长期策略

• 不良贷款率0.84%，拨备覆盖率326%，资产质量稳定。
• 强调精细化管理和长期主义，推动“六大能力”和“五大增长极”战略。

六、分红计划

• 拟实施中期分红，分红比例与同业一致。
• 2023年股息率5.52%，估值处于低位。