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中辉农产品日度研究报告总结（2026.09.29）

核心内容概览

本报告为中辉期货研究院发布的农产品日度研究报告，涵盖豆粕、菜粕、棕榈油、豆油、菜油、棉花、红枣和生猪等主要农产品的市场分析。报告从供需、天气、库存、价格走势等多个维度对各品种进行分析，并提示相关风险。

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各品种核心观点与主要逻辑

豆粕

• 核心观点：看多谨慎
• 主要逻辑：
  • 受美国大豆产区干旱缓解及中美关系改善影响，美豆偏强运行，带动豆粕维持高位整理。
  • 国内大豆及豆粕库存环比增加，预计中美会晤将改善四季度及明年一季度的进口供应。
  • 关注中美会晤结果及原油走势对豆粕的影响。

菜粕

• 核心观点：看多谨慎
• 主要逻辑：
  • 加拿大中部草原地区天气改善，有利于加籽收割，预计加籽价格下跌。
  • 国内菜籽及菜粕库存环比增加，菜籽压榨量继续上升，边际供应向好。
  • 菜粕短期以区间震荡对待，关注豆粕波动、澳籽天气及加籽收割进展。

棕榈油

• 核心观点：短期震荡加剧
• 主要逻辑：
  • 马来西亚9月前25日棕榈油出口数据偏弱，拖累价格下跌。
  • 国内棕榈油库存仍高于去年同期，买船数量增加，未来到港压力持续。
  • 棕榈油预计跟随马盘低开，关注后续出口数据及原油走势。

豆油

• 核心观点：短期震荡加剧
• 主要逻辑：
  • 美豆高位震荡，带动国内豆油走势偏强。
  • 国内油厂豆油库存环比增加，供应充足，现货成交偏淡。
  • 短线反弹对待，关注中美会晤、原油及棕榈油走势。

菜油

• 核心观点：短期震荡加剧
• 主要逻辑：
  • 加籽收割天气改善，国内菜油库存环比增加，供应边际缓解。
  • 现货偏紧格局有所改善，远月进口预期抑制投机情绪。
  • 短期高位震荡，关注加籽收割进展、澳籽天气及其他油脂走势。

棉花

• 核心观点：逐步止跌
• 主要逻辑：
  • 新棉上市预期与宏观不利因素导致压力释放，美棉逐步止跌。
  • 新疆棉花吐絮过半，减产预期不强，储备棉月底停售，库存压力趋缓。
  • 需求端金九银十表现有限，关注后续外贸数据。
  • 短期价格企稳，但上行空间受高存量压制。

红枣

• 核心观点：低位震荡
• 主要逻辑：
  • 新疆产区温度下降、降雨增多，可能影响红枣上糖期质量。
  • 双节备货进入尾声，下游需求减弱，库存去化放缓。
  • 现货价格处于历史低位，期现短期继续磨底运行。

生猪

• 核心观点：震荡寻底
• 主要逻辑：
  • 本周全国出栏量大幅放量，现货价格走弱。
  • 标猪及大猪出栏量较大，但淘母数量减少，短期去库逻辑仍存。
  • 国庆前备货有限，需求支撑有限，盘面继续低位震荡。
  • 10月出栏计划可能有拐点，叠加降温，节后或企稳，建议空头谨慎持仓过节。

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关键数据汇总

品种	期货价格（主力）	现货价格（全国均价）	涨跌幅	主要趋势
豆粕	3426元/吨	3421.84元/吨	+0.65%	高位整理
菜粕	2335元/吨	2517.89元/吨	+0.34%	区间震荡
棕榈油	9806元/吨	9518元/吨	+0.72%	短期震荡加剧
豆油	未提供	未提供	未提供	短期震荡加剧
菜油	未提供	未提供	未提供	短期震荡加剧
棉花	15775元/吨	17394元/吨	+0.15%	逐步止跌
红枣	7055元/吨	未提供	-1.54%	低位震荡
生猪	10295元/吨	10.12元/吨	-3.38%	震荡寻底

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风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级，红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优。
• 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然方向。
• 报告仅作为市场参考，不构成投资建议，投资者需独立判断并承担风险。

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投资建议

• 豆粕：关注中美会晤结果，短期维持高位震荡。
• 菜粕：关注加籽收割进展及豆粕走势，短期区间震荡。
• 棕榈油：关注马棕榈油出口数据及原油指引，短期震荡加剧。
• 棉花：关注储备棉停售及后续外贸表现，短期企稳但上行空间有限。
• 红枣：关注降雨对质量影响，短期低位震荡。
• 生猪：关注10月出栏计划及降温影响，短期震荡寻底，节后或企稳。

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数据来源

• Mysteel
• 同花顺
• 钢联
• 中辉期货研究院

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免责声明

• 本报告由中辉期货研发中心编制。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告不构成投资建议，投资风险由操作者自行承担。
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• 期货投资需谨慎，投资前请咨询专业机构。