20240104-大越期货-螺卷早报_41页_1mb

投资咨询部： 839979
日期： 2024-1-4
分析师： 赵通

**螺纹钢

行情观点： 本周螺纹钢价格重心震荡偏强，受成本高位支撑及宏观政策预期提振，预计短期维持高位震荡，操作区间建议4000-4090。

基本面分析：

• 淡季供应增加、需求回落明显，但下游冬储推进；地产数据下行，中性。
• 库存环比增幅显著，同比降幅较大。
• 价格运行在20日均线上方，偏多。

交易逻辑： 成本支撑高位、宏观预期改善，但淡季需求转弱是主要风险点。

**热卷

行情观点： 本周热卷跟随原料走强，突破前期高点，短期建议操作区间4100-4200，短期偏强震荡，关注上方压力位。

基本面分析：

• 需求保持高位，出口延续强势，国内去库进行中；制造业需求收缩，局部利空因素尚存。
• 库存环比继续减少，同比增幅较大。
• 价格处于20日均线上方，主力持仓多减。

交易逻辑： 成本端支撑明显，库存去化缓解偏多，但需求修复不及预期仍是主要风险。

**市场观察

风险提示：

• 螺纹钢：年后现实供应不及预期、原料大幅下跌；
• 热卷：需求转弱、库存压力持续。